Core Viewpoint - Beijing Zhipu Huazhang Technology Co., Ltd. plans to issue 37,419,500 H-shares at a price of HKD 116.2 per share, with trading expected to commence on January 8, 2026 [1] Group 1: Company Overview - The company received approval from the China Securities Regulatory Commission to issue up to 43,032,400 overseas listed ordinary shares [1] - The company disclosed its prospectus on December 19, outlining its plans for a Hong Kong stock market listing [1] Group 2: Financial Performance - The company's revenue for 2022, 2023, and 2024 is projected to be RMB 57.4 million, RMB 124.5 million, and RMB 312.4 million, respectively, indicating a compound annual growth rate (CAGR) of 130% over three years [1] - Revenue for the first half of 2025 is reported to be RMB 190 million [1] Group 3: Business Focus - The primary revenue source for the company is its large model-related business, including Model as a Service (MaaS) platform and localized deployment [1] - The company aims to become the largest independent general-purpose large model vendor in China [1]

12月19日晚间，智谱正式披露招股书。至此，"AI六小虎"中，首次有一家的业绩完整呈现于 公众眼前。 招股书显示，智谱2022年、2023年、2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元， 三年间连续收入翻倍，年复合增长率达到130%。2025年上半年收入为1.909亿元。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计， 智谱在中国独立通用大模型开发商中位列 第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6% 。 记者丨 陈归辞 编辑丨方海平 据港交所官网 12 月 19 日披露，中国最大的独立大模型厂商 —— 北京智谱华章科技股份有限 公司（以下简称智谱）已通过港交所聆讯并正式递交招股书。 尽管收入持续增长，但在高研发投入下， 2022年、2023年、2024年，智谱的净亏损分别为 1.43亿元、7.88亿元、29.58亿元。而2025年上半年净亏 损则达23.58亿元，累计亏损超62亿 元。 智谱以面向B端和G端机构客户提供本地化部署为支柱的商业模式，常被认为"过重"、难以实 现模型能力的标准化输出。但招股书显示， 智谱的毛利率持续保持在50%以上，2022年、 2023年、 ...