2 0 2 5年立春刚过，成都市民林女士在社交媒体发布的一条求助信息，意外揭开了民营口腔连 锁行业淘汰赛的冰山一角。 编 辑丨张伟贤 江佩佩 作 者丨唐唯珂 季媛媛 她发布的聊天记录显示， 自己在"欢悦口腔 " 接受的价值2 . 8万元正畸治疗仅完成疗程的三分 之 一 ， 如 今 门 店 招 牌 已 被 拆 除 ， 负 责 人 电 话 已 停 机 。 这 条 动 态 迅 速 在 网 络 上 引 发 了 广 泛 共 鸣，评论区里充满了诸如"我家孩子补牙费用还拖欠8 0 0 0元未解决"的焦急声音。 这场风暴的中心——成都欢悦口腔，作为西南地区曾经最大的民营口腔连锁品牌之一，见证 了中国口腔连锁行业的快速发展和市场的广阔前景。 工商登记资料显示，该机构成立于2 0 1 5 年，鼎盛时期在成渝两地拥有7家分院，然而在2 0 2 5年3月1 5日， 成都市武侯区卫健局张贴的 公告证实：因拖欠房租超3 0 0万元、供应商货款逾千万元，该院区已进入破产清算程序。 有消费者在社交媒体发帖称，成都大型民营口腔机构欢悦口腔跑路 社交媒体截图 据当地知情人士向2 1世纪经济报道记者透露，目前正由当地卫健委出面协调，寻找其他医疗 ...

21世纪经济报道记者唐唯珂 季媛媛 广州、上海报道 2025年立春刚过，成都市民林女士在社交媒体发布的一条求助信息，意外揭开了民营口腔连锁行业淘汰 赛的冰山一角。 她发布的聊天记录显示，自己在"欢悦口腔"接受的价值2.8万元正畸治疗仅完成疗程的三分之一，如今 门店招牌已被拆除，负责人电话已停机。这条动态迅速在网络上引发了广泛共鸣，评论区里充满了诸 如"我家孩子补牙费用还拖欠8000元未解决"的焦急声音。 这场风暴的中心——成都欢悦口腔，作为西南地区曾经最大的民营口腔连锁品牌之一，见证了中国口腔 连锁行业的快速发展和市场的广阔前景。工商登记资料显示，该机构成立于2015年，鼎盛时期在成渝两 地拥有7家分院，然而在2025年3月15日，成都市武侯区卫健局张贴的公告证实：因拖欠房租超300万 元、供应商货款逾千万元，该院区已进入破产清算程序。 据当地知情人士向21世纪经济报道记者透露，目前正由当地卫健委出面协调，寻找其他医疗机构来接管 欢悦口腔的患者。事件仍在发酵处理中。 事实上，国内民营口腔从两年前开始已经在走下坡路，资本对口腔赛道的态度明显转冷。2024年，随着 集采政策的逐步落地，种植牙等行业核心利润遭到打击 ...

中国 证券研究 2025 年 4 月 21 日 通策医疗 - A 中国口腔医疗巨头脆弱微笑背后潜藏的不确定性：首 次覆盖，给予"减持"评级 我们首次覆盖通策医疗，给予"减持"评级和截至 2025 年 12 月的目标价 34 元。通策医疗是中国领先的口腔医疗连锁机构之一，截至 2024 年 3 季 度，公司经营有 84 家医疗机构，开设牙椅约 3100 台。我们认为口腔医 疗服务行业面临短期及长期挑战，导致盈利承压。我们的 2025/26 年每 股收益预测值分别比市场一致预期低 8%/10%。盈利增长前景弱于预期 以及对浙江省的地域依赖（收入九成来自省内）使我们很难合理化当前 估值倍数，我们认为该股股价此后将趋缓。 资料来源：风格敞口数据源自摩根大通量化与衍生品策略团队；其他所有图表中的数据均为公司数据或摩根大通估算 分析师声明及重要披露，包括非美国分析师披露，见第 30 页。 摩根大通与其研究报告所覆盖的公司开展业务，或寻求与这些公司开展业务。因此，投资者应意识到其中可能存 在利益冲突，进而可能会影响本报告的客观性。投资者在做出投资决策时，本报告之观点应仅作为投资者的考虑 因素之一。 首次覆盖 减持 6007 ...