瑞立科密的经营表现与商用车行业周期深度绑定，业绩波动风险显著。2022年，受商用车销量同比下跌 31%影响，公司归母净利润从上一年的1.97亿元腰斩至9696万元，核心产品气压电控制动系统收入缩水 30%。尽管2023年行业回暖推动净利润反弹至2.69亿元，但2024年上半年扣非净利润再度同比下滑 4.52%。此外，公司应收账款占营收比例长期超过70%，2023年末余额达5.66亿元，前五大客户集中度 近30%，若一汽解放、中国重汽等头部客户订单波动，资金链压力将进一步加剧。新能源转型的滞后更 令市场担忧——液压电控系统（适配新能源车）收入占比不足20%，毛利率仅10.85%，显著低于行业均 值（19.43%）。 关联交易的复杂网络成为瑞立科密IPO进程中的另一大争议点。控股股东瑞立集团既是公司第一大客户 （2021年关联销售占比27.8%），也是关键供应商（采购占比12.75%），且同类产品向瑞立集团销售单 价普遍低于第三方客户5%-10%，引发虚增营收的质疑。IPO前夕，公司以9.38亿元收购瑞立集团旗下四 家企业，其中温州汽科评估增值率高达152%，但标的公司2023年净利润亏损213万元，资产质量与估 ...

出品 | 创业最前线 作者 | 左星月 编辑 | 王亚静 美编 | 邢静 审核 | 颂文 在汽车电动化、智能化快速发展的当下，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称"瑞立科密"）也迎来资本市场的关键一跃。 深交所官网显示，4月18日，瑞立科密首发过会。 自新三板挂牌终止三年后，瑞立科密就开始筹谋冲刺A股上市。2021年7月，瑞立科密与中信证券签署了辅导协议，历经两年多辅导期，公司于2023年12 月向深交所递交了主板IPO申请并获得受理，此后耗时一年多过会。 不过，瑞立科密的经营业绩稳定性、关联交易复杂性以及募投项目合理性等问题，都为公司后续IPO之旅增添了诸多不确定性。 招股书显示，瑞立科密专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售，主营业务涵盖机动车主动安全系统、铝合金精密压铸件以及技术服 务。 | 瑞立科密 A23284.SZ 0.00 0.00% 财务摘要 智能写作报告:公司深度/业绩: | | --- | | | | 2024-12-31 | 2023-12-31 | 2022-12-31 | 2021-12-31 | 2020-12-31 | | --- | --- | --- | ...