报告导读： AEB 强标法规的出台，有望推动线控制动渗透提速和 ESC 国产替代。 风险提示：线控制动国产替代不及预期、 ESC 升级线控制动进程不及预期。 文章来源 本文摘自：2025年5月28日发布的 AEB强标法规出台，线控制动渗透提速 刘一鸣 ，资格证书编号： S0880525040050 事件：根据全国标准信息公共服务平台，工业和信息化部已组织开展了《轻型汽车自动紧急制动系统技术 要求及试验方法》国家标准的征求意见稿，现公开征求意见，征求意见截止日期为 2025 年 6 月 30 日， 拟实施日期为 2028 年 1 月 1 日。我们判断，自动紧急制动系统将有望成为标配。 我们判断该强标法规将带动制动系统各类电控装置渗透率提升。具体如下：根据高工汽车公众号，目前国 内市场在售乘用车的 AEB 前装标配搭载率仍呈现逐年上升势头。高工智能汽车研究院监测数据显示， 2024 年，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配 AEB 搭载率为 63% ，同比上一年度提升约 5.6 个 百分点。其中， 20 万元及以上价位车型的 AEB 前装标配搭载率均已经超过或者接近 90% ， 15-20 万 元价位则是接近 8 ...

应收账款、存货高企 瑞立科密报告期的资产负债表中应收账款和存货两项金额高企，令市场投资者有一定的担忧。 业内人士认为，保荐机构有责任更新招股书行业数据。 广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称"瑞立科密"）正加快冲刺深交所IPO的步伐，该公司主要产品包括汽车制 动防抱死系统（ABS）等。 瑞立科密下游主要都是汽车行业客户，以商用车客户为主，目前整车行业正处于优胜劣汰阶段，然而瑞立科密的应 收账款和存货都各占总资产20%左右，如此高的比例，到底这些资产是否存在变现风险？业内人士认为这存在一定 的疑问。 另一方面，在2025年5月6日更新的招股书注册稿中，瑞立科密依然大量使用汽车行业2023年的数据，多数行业数据 都没有更新到最新年度的情况，而且有关于汽车电子行业数据，甚至只是引用了2020年的相关报告，发行人及保荐 机构对数据及时更新的漠视，引发了投资者的关注。 存货方面，招股书显示，2022年到2024年末，公司存货账面余额分别为6.12亿元、7.24亿元和5.43亿元，占资产总额 的比例分别为27.07%、27.60%和19.13%，占比相对较高；公司表示，如果原材料价格和市场环境发生变化，或者公 司主营产 ...

亚太股份 20240514 亚太股份作为国内大型汽车制动系统制造商，主要受益于智能驾驶技术的发展。 公司的线控制动和电子驻车系统（EPB）产品预计今年（2025 年）销量将大 幅增长，主要来自各类经济型车型的智能化趋势。亚太股份的线控制动系统和 EPB 产品目前国产化率分别约为 35%，行业渗透率分别为 40%和 80%- 90%。公司去年（2024 年）的线控制动销量不到 2 万套，今年（2025 年） 预计增速较高；EPB 去年（2024 年）销量超过 100 万套，今年（2025 年） 也将有显著增长。 亚太股份在海外市场的布局情况如何？ 亚太股份正在加大海外市场布局，已获得两个大型全球客户的 EPB 订单，并洽 谈一些如线控制动系统（one box）、电子稳定控制系统（ESC）等项目定点。 这些全球客户项目稳定，总体体量较大。随着今年后半段到明年亚太在海外市 场放量，公司成长性将呈现国内外接力状态，有望实现高确定性增长。 • 当前亚太股份估值约 20 倍出头，考虑到其高成长性，投资吸引力仍然存 在，建议持续关注。 • 需关注全球汽车销量下行、海外客户进展不及预期以及原材料价格大幅上 涨等风险因素，这些 ...

| 序号 | 项目名称 | 项目总投资 | 拟投入募集资金金额 | | --- | --- | --- | --- | | | 瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研 发智造总部 | 88,077.86 | 88.077.86 | | 2 | 研发中心建设项目 | 30,805.10 | 30,805.10 | | 3 | 信息化建设项目 | 8,278.62 | 8,278.62 | | ব | 补充流动资金 | 25,000.00 | 25,000.00 | | | 合计 | 152,161.58 | 152,161.58 | 本次发行的募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目： 财务方面，于2022年、2023年及2024年，瑞立科密实现营业收入约为人民币13.26亿元、17.6亿元、 19.77亿元;同期，净利润分别约为人民币1.05亿元、2.39亿元、2.75亿元。 智通财经APP获悉，5月6日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司(简称：瑞立科密)申请深交所主板 IPO审核状态变更为"提交注册"。中信证券为其保荐机构，拟募资15.2162亿元。 招股书显示，瑞立科密是专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研 ...

1月9日，深交所公布对武汉元丰汽车电控系统股份有限公司创业板IPO终止审核的决定，直接原因是公司及保荐机构银河证券撤回申报。公司上市申请在2023年4 月19日获得审核通过，但一直未提交注册。公司本次IPO拟募资4.0615亿元。 一、上市委会议现场问询的主要问题 1.债务问题。 根据发行人申报材料，发行人、控股股东及实际控制人历史上存在大额债务，并通过将发行人分立、转让天地底盘和元丰零部件股权、引入外部投 资者、债务冲抵等措施处理债务问题。报告期内，控股股东、实际控制人存在股权转让纠纷与诉讼、占用发行人资金等问题。 请发行人：（1）说明目前控股股东、实际控制人的债务及对外担保情况，控股股东、实际控制人与相关方是否存在诉讼、仲裁或其他纠纷及潜在纠纷；（2）结 合控股股东、实际控制人财务状况和偿债能力，说明是否存在对发行人独立性、控制权和生产经营稳定性产生重大不利影响的事项；（3）说明发行人是否存在体 外资金循环，相关内部控制制度是否健全有效。同时，请保荐人发表明确意见。 2.主营业务收入及成长性问题。 根据发行人申报材料，发行人报告期内主营业务收入分别为 45,812.78 万元、45,788.42 万元、5 ...