以下文章来源于证券之星 ，作者刘浩浩 证券之星 . 证券之星始创于1996年，是国内领先的金融信息及综合服务平台。关注证券之星，即时获取有价值的财 经资讯。 在国内旅游市场持续回暖之际，天目湖(603136.SH)却交出了一份营收连续五个季度同比下滑 的成绩单。2024年公司营收和净利润双降，归母净利润同比缩水近三成。 证券之星注意到，去年天目湖的核心景区业务业绩下滑显著，酒店、温泉等配套项目业务同样 大幅萎缩。旨在提升景区竞争力的两个募投项目交付时间也一再延迟，推进缓慢。多重压力下 的天目湖所面临的发展形势颇为严峻。 01 核心景区业务主营利润缩水32.5% 财报显示，天目湖2024年实现营收5.362亿元，同比下降14.87%。实现归母净利润1.047亿 元，同比下降28.8%。2025年一季度，天目湖虽然归母净利润同比增长26.45%，但营收却同 比下滑1.6%。这已是公司营收连续五个季度同比下滑。 对于2024年业绩下滑，天目湖表示主要受到外部市场环境影响。 天目湖于2017年上市，是集观光、休闲、度假、高端旅游等功能于一体的综合旅游服务商。公 司旗下现拥有包括3个国家5A级旅游景区、1个主题乐园等在 ...

公司报告 | 年报点评报告 天目湖（603136） 证券研究报告 25Q1 利润增长 26%，全年业绩增长展望积极 公司发布 2024 年报及 2025 年一季报： 2024 年营收 5.4 亿元、同比下滑 14.9%，归母净利润 1.0 亿元、同比下滑 28.8%，扣非归母净利润 1.0 亿元、同比下滑 27.8%。2024 年受外部市场环 境影响，业绩有所下滑。 24Q4 营收 1.3 亿元、同比下滑 15.2%，归母净利润 0.2 亿元、同比下滑 28.6%， 扣非归母净利润 0.2 亿元、同比下滑 29.6%。 25Q1 营收 1.0 亿元、同比下滑 1.6%，归母净利润 0.1 亿元、同比增长 26.45%， 扣非归母净利润 0.1 亿元、同比增长 34.5%。成本管控得当利润增速转正。 2024 年分红方案：拟每股派发现金红利 0.235 元（含税），分红率 60.7%。 分业务：2024 年各业务均承压 2024 年，景区业务收入 2.8 亿元、同比下滑 13.0%（其中，山水园收入 1.5 亿元、同比下滑 17.5%，南山竹海收入 1.3 亿元、同比下滑 7.6%），酒店业 务收入 1.6 亿 ...

[Table_Summary] 2025Q1，公司实现营业收入 1.05 亿元，同比下降 1.6%，实现扣非归母净利润 0.13 亿元，同 比增长 34.46%。远期来看，公司仍为景区板块中组织治理最优、成长逻辑最顺公司。 新项目 维度，未来三年溧阳"根据地"将以"零星增量完善功能+动物王国重磅项目落地"为主线，同 时异地扩张上有望取得突破，在地方国资扶持下成长为全国性休闲旅游龙头。预计 2025-2027 年公司归母净利润分别为 1.26/1.44/1.61 亿元，对应 PE 分别为 26X/23X/20X，维持"买入" 评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨天目湖（603136.SH） [Table_Title] 2024 年年报暨 2025 年一季报点评：新老项目 稳步推进，2025 年业绩韧性复苏 报告要点 赵刚 杨会强 马健轩 SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 天目湖（603136.SH） ...