本文是由投资/产品专员而非分析师撰写的文章汇编。 它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供 专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。 CSIWM 个股点评 新东方 EDU US 本文内容由 Ryan Lee (李昊谦) 提供 中信证券财富管理(香港) 产品及投资方案部 中国消费品行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 上行趋势 摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026 年 1 月 29 日发布的题为《Upward trend》的 报告，分析指出，鉴于新东方近期海外业务部门合并，以及跨部门客户服务平台优化带来的成本削减潜力，中信里昂 对公司利润率扩张持更积极态度。 2026 财年二季度（截止 2025 年 11 月）：收入与利润率超预期 新东方在 2026 财年二季度的总收入同比增长 14.7%至 11.91 亿美元，较公司指引上限高出 2%，比市场一致预期高 出 3%。其中，出国考试准备收入同比增长 4.1%，优于指引预期的同比下降 5%。非通用会计准则经营利润率同比提 升 4.7 ...

本文是由投资/产品专员而非分析师撰写的文章汇编。 它不构成研究报告，也不应被解释为研究报告，也不旨在提供 专业、投资或任何其他类型的建议或推荐。 CSIWM 个股点评 新东方 本文内容由 Ryan Lee (李昊谦) 提供 中信证券财富管理(香港) 产品及投资方案部 中国消费品行业 电话：(852) 2237 9250 / 电邮：wminvestmentsolutions@citics.com.hk 2026 财年二季度超预期 上调全年指引 2026 财年二季度营收：2026 财年二季度营收同比增长 14.7%至 11.91 亿美元，较指引上限高 2%，较市场一 致预期高 3%。 按业务划分： o 出国考试准备业务同比增长 4.1%，较 2026 财年一季度的 1.0%有所加速。 o 国内考试准备业务同比增长 12.8%，较 2026 财年一季度的 14.4%略有放缓。 o 新教育业务同比增长 21.6%，较 2026 财年一季度的 15.3%加速。非学科辅导业务人次同比增长 6.4%至 105.8 万，较 2026 财年一季度的 9.5%放缓。智能学习设备活跃付费用户数为 35.2 万，低于 2026 财年 ...