[Table_Main] 公司研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 丸美生物(603983)公司点评报告 2025 年 08 月 27 日 25H1 收入维持快速增长，销售费用率提升致净利率短暂承压 25H1 公司实现营业收入 17.69 亿元，同比增长 30.83%，实现归属母公司 净利润 1.86 亿元，同比增长 5.21%，实现扣非归母净利润 1.77 亿元，同比 增长 6.64%。盈利能力方面 25H1 公司毛利率为 74.6%，同比基本持平， 净利率为 10.52%，同比下降 2.58pct。期间费用方面，25H1 销售费用率为 56.5%，同比提升 3.44pct，主要系线上流量成本持续高涨以及品牌建设和 科学传播投入所致；管理费用率为 2.85%，同比下降 0.58pct，财务费用率 为-0.6%，同比下降 0.04pct，研发费用率为 2.3%，同比下降 0.35pct。 丸美持续深化大单品策略，PL 限定玩法助力人群破圈 分品牌来看，主品牌丸美 25H1 聚焦四大单品和三大套组持续提升渗透，升 级线上重组双胶原洁水乳，发布新品小金针超级面膜。上半年丸美天猫旗舰 店 TOP5 核心单品 ...

丸美生物（603983.SH）2025 年半年报点评 营收稳健增长，品牌势能持续提升 2025 年 08 月 25 日 ➢ 事件：丸美生物发布 2025 年半年度报告。25H1 公司实现营收 17.69 亿元， 同比+30.83%；归母净利润 1.86 亿元，同比+5.21%；扣非归母净利润 1.77 亿 元，同比+6.64%。25Q2 公司实现营收 9.23 亿元，同比+33.53%；归母净利润 5069.52 万元，同比-23.08%；扣非归母净利润 4329.42 万元，同比-30.22%。 此外，公司每 10 股派发现金红利 2.50 元（含税），合计派发现金股利 1.00 亿 元，占上半年归母净利润的 53.97%。 ➢ 丸美&PL 驱动营收增长。分商品类型来看：上半年护肤类营收 6.93 亿元领 跑，其次是美容及其他/眼部/洁肤类，分别为 5.18 亿元/4.20 亿元/1.35 亿元。 分品牌来看：1）丸美品牌，实现营业收入 12.50 亿元，同比上升 34.36%；2） PL 恋火品牌，实现营业收入 5.16 亿元，同比上升 23.87%。 ➢ 25H1 毛利率 74.6%，销售费用率略有提升 ...