对于国内的棉花轧花厂老板们来说，近年的种植季风调雨顺、连获丰收，看着洁白无瑕的棉花，心中都 为丰收的农民感到高兴，但眉宇间又夹杂着一种挥之不去的焦虑。 一边是田间地头大量码放齐整的籽棉"蛋卷"，另一边，轧花厂老板们看着手机里每日跳动的红绿线条， 却时刻面对着"灵魂拷问"——收还是不收？国内棉花产量高、品质好，而轧花厂产能较大，如果不跟着 水涨船高的籽棉收购价抢收，收购量不足，就无法实现盈亏平衡；如果随行就市盲目跟着抢收，按照当 天籽棉价格，无论怎么算账，加工成本总是高于期货市场上的价格，在行话里，这叫"现货成本升水期 货"。 "用传统套保方法来管理风险，已不再适用于现在的市场状态了。"中粮期货风险管理子公司——中粮祈 德丰商贸总经理冯昊坦言。 加工出来的皮棉，如果不套保直接销售呢？直接卖，等于在年度一开始就认亏，不甘心、怕踏空后续可 能出现的上涨行情；持货待沽观望等待，又担心价格继续下跌，库存不断贬值，风险又会持续放大。这 样的场景，每年都在不断上演，手握大量棉花库存的轧花厂主，因此陷入进退两难的局面，凭一己之力 难以自救。 当期货套保失灵时 要理解这种困境，需要先了解棉花产业链的独特运作模式。 棉花作为一种 ...

"强链"——赋能"链长"，重塑核心竞争力 当金融活水被精准地注入产业肌理，它所改变的，仅仅是某几家企业的利润表，还是整个产业生态的底 层逻辑？答案，或许就藏在"强链、稳链、固链"这六个字之中。 一个产业生态的韧性，很大程度上取决于其"链长"企业的实力。中粮期货此次产融创新的一个重要方 向，便是将赋能的焦点，对准了产业链的核心——"链长"企业A公司。 在市场竞争日益激烈的背景下，对于A公司这样的"链长"企业而言，最大的挑战莫过于如何稳定并掌控 优质的上游资源，在稳定自身经营基本盘的同时，始终能够占据行业发展领先的地位，跟随着行业进化 过程的更新迭代而长久稳健发展，甚至发展成为行业中的"灯塔"企业。而中粮期货设计的"点价通"模 式，正是为解决这一核心关切而生的服务工具。它帮助A公司完成了从"价格竞争"到"服务竞争"，从大 型棉花贸易企业到综合服务提供商的重要升级。 中粮祈德丰商贸总经理冯昊对此体会深刻："在棉花采购市场，竞争非常激烈。如果只是比价格，大家 都差不多，内卷状态走到了尽头。但如果你能提供增值服务，尤其是综合性、多元化的服务，帮助上游 解决实际困难，那就完全不一样了。" 在棉花收购市场，通过"点价通"， ...