炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 事件 公司公布2025年半年报。2025年上半年，公司实现营业收入104.3亿元，同比-7.5%；实现归母净利润8.6亿元，同比-22.2%；实现扣非归母净利润8.1亿元，同比+2.9%。 三大业务协同发展，扣非业绩稳步增长 ①天然气业务： 资源端：公司上半年长协执行情况良好，同时积极推进新长约的合作。现货方面受到上半年国际LNG现货价格高企以及国际国内价格倒挂的影响，公司现货资源采购同比减少。陆气资源方面，上 市场端：公司通过高效运营现有的液化项目，精准卡位交通燃料市场；同时通过接卸服务、协议销售、联合船采等方式持续布局气电市场。 公司上半年营业收入和营业成本均出现一定程度的同比下降主要系LNG现货的销售量和采购量较去年同期有所减少所致。 ②LPG业务：上半年公司通过收购的方式获得广州市南沙区的华凯石油燃气100%的股权，并于今年5月完成资产交割。公司将逐步构建东莞九丰库与广州华凯库的双库动态运营体系，构建积极健 ③特种气体业务：氦气方面，公司完成四川泸州100万方/年精氦项目的建设，公司氦气的产能规模提升至150万方/年。此外，上半 ...

证券研究报告 九丰能源 (605090 CH) 业绩符合预期，拟首次派发中期股息 2025 年 8 月 19 日│中国内地 燃气及分销 九丰能源发布半年报，1H25 实现营收 104.28 亿元（yoy-7.5%），归母净 利 8.61 亿元（yoy-22.2%），扣非净利 8.11 亿元（yoy+2.9%）；其中 Q2 实现营收 49.44 亿元（yoy+0.2%，qoq-9.8%），归母净利 3.55 亿元 （yoy-43.3%，qoq-29.9%）。公司 Q2 业绩符合我们预期（3.23~3.57 亿元）。 公司收购华凯 LPG 接收站，有望新增 50 万吨处理能力、巩固华南 LPG 市 场龙头地位。公司拟首次派发中期 DPS 0.4079 元、合计 2.66 亿元、对应 分红比例 31.56%，公司计划 2025 年股息为 8.50 亿元。维持买入。 天然气：吨毛差提升，资源与市场优势对冲现货价格波动 1H25 公司天然气及作业业务实现毛利 6.8 亿元、yoy+5%，毛利率 14%、 yoy+3pp，吨毛差增加得益于高毛差的交通燃料和工业用气占比提升；天然 气销量同比略有下降，其中交通燃料同比增长、 ...