证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 07 月 03 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年07月03日 华源晨会精粹 20250703 固定收益 社融有望同比多增——2025 年 6 月金融数据预测：核心预判：依据过往 信贷投放规律及行业观察等，我们预测 2025 年 6 月新增贷款 2.1 万亿元，社融 3.8 万亿元。6 月末，M2 达 329.2 万亿，YoY+7.9%；M1（新口径）YoY+2.5%；社融 增速 8.8%。我们预测 6 月份社融增量 3.8 万亿（2024 年 6 月社融增量 3.3 万亿）， 同比多增，多增主要来自政府债券及企业债券净融资。三季度利率债料窄幅震荡， 继续看多收益率 2%以上的长久期城投债及资本债。进入 7 月央行依然保持宽松，利 率债调整风险有限，只不过，债基久期及杠杆处于高位，我们预计利率债维持窄幅 震荡。利率债波段操作需要紧密跟踪央行资金面行为，一旦收紧，可能调整 10BP 左右。7 月理财规模预计大幅增长，继续看多长久期下沉的城投及资本债，看多城投 点心债及美元债，力推民生、渤海、恒丰银行永续债，关注保险次级债机会 ...

市场表现： | 收盘价（元） | | | | | | 11.08 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 年 内 高 | 最 | | | | | | | | | （元） | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | 1,787.37 | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | 1,309.28 | | | | 总股本（百万股） | | | | | | 161.32 | | | | 资产负债率（%） | | | | | | 13.40 | | | | 每股净资产（元/股） | | | | | | 3.24 | | | | 资料来源：聚源数据 | | | | | | | | | | 最 | | / | | | | 15.11/3.70 | | | | 基本数据 一 低 | | | 2025 | 年 | 07 | 月 | 日 | 02 | 雅达股份(430556.BJ) hyzqdatemark 2025 年 07 月 03 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110 ...

河源市高埔岗雅达工业园 广东雅达电子股份有限公司招股说明书 广东雅达电子股份有限公司 GUANGDONG YADA ELECTRONICS CO.,LTD. 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要 服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审 慎作出投资决定。 保荐人（主承销商） （东莞市莞城区可园南路一号） 1-1-0 证券简称：雅达股份 证券代码：430556 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实 陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负 责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发 行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 声明 ...

证券简称：雅达股份 证券代码：430556 河源市高埔岗雅达工业园 广东雅达电子股份有限公司招股说明书 广东雅达电子股份有限公司 GUANGDONG YADA ELECTRONICS CO.,LTD. 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要 服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审 慎作出投资决定。 保荐人（主承销商） （东莞市莞城区可园南路一号） 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实 陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负 责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发 行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 声明 发行人及全体 ...