期市有风险，投资需谨慎 焦煤"反内卷"逆袭？ 研究院—点石成金 曹颖 黑色金属首席分析师 Z0012043 1.蒙煤因假期暂停通关，内煤减产效果显现 近期蒙煤因期价提供升水机会而呈现出成交的明显改善，再加上 7 月 11 日 至 7 月 15 日蒙古国那达慕大会三大口岸放假闭关 5 天，蒙古煤即将有阶段性供 应收紧的预期，因此关口蒙 5 原煤价格从下旬的 705 元/吨涨至 740-750 元/吨。 2 / 4 而更为重要的是，国内焦煤矿自五月开始就陆续有减产动作，一方面是某些 国有大矿销售较差，部分矿口顶仓倒逼减产；一方面是小型煤矿事故较多，尤其 进入六月以来停产整顿数量有所增加；另一方面就是的确存在某些区域的民营煤 矿因为销售差及生产亏损而有所减产、甚至停产。 此前，国产焦煤矿的减产效果其实并不明显，销售依然显得很吃力。但随着 减产的持续及规模的扩大，此前某些隐形环节的焦煤库存得到了较为明显的消化， 因此显性的碳元素库存自 6 月中旬开始才呈现出较为明显的下滑。 1 / 4 期市有风险，投资需谨慎 2.期现贸易情绪激增，为现货成交带来活力 由于近期期货价格情绪有明显的扭转，提供了期现套利以及卖出套保的空间 ...