期市有风险，投资需谨慎 焦煤"反内卷"逆袭？ 研究院—点石成金 曹颖 黑色金属首席分析师 Z0012043 1.蒙煤因假期暂停通关，内煤减产效果显现 近期蒙煤因期价提供升水机会而呈现出成交的明显改善，再加上 7 月 11 日 至 7 月 15 日蒙古国那达慕大会三大口岸放假闭关 5 天，蒙古煤即将有阶段性供 应收紧的预期，因此关口蒙 5 原煤价格从下旬的 705 元/吨涨至 740-750 元/吨。 2 / 4 而更为重要的是，国内焦煤矿自五月开始就陆续有减产动作，一方面是某些 国有大矿销售较差，部分矿口顶仓倒逼减产；一方面是小型煤矿事故较多，尤其 进入六月以来停产整顿数量有所增加；另一方面就是的确存在某些区域的民营煤 矿因为销售差及生产亏损而有所减产、甚至停产。 此前，国产焦煤矿的减产效果其实并不明显，销售依然显得很吃力。但随着 减产的持续及规模的扩大，此前某些隐形环节的焦煤库存得到了较为明显的消化， 因此显性的碳元素库存自 6 月中旬开始才呈现出较为明显的下滑。 1 / 4 期市有风险，投资需谨慎 2.期现贸易情绪激增，为现货成交带来活力 由于近期期货价格情绪有明显的扭转，提供了期现套利以及卖出套保的空间 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-02 多空博弈较大，碳酸锂盘面振幅加剧 市场分析 2025年7月1日，碳酸锂主力合约2509开于62140元/吨，收于62780元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨1.15%。当 日成交量为398387手，持仓量为326676手，较前一交易日减少4148手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳1480 元/吨。所有合约总持仓592395手，较前一交易日减少4592手。当日合约总成交量较前一交易日减少9815手，成交 量减少，整体投机度为0.82 。当日碳酸锂仓单22940手，较上个交易日增加312手。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年7月1日电池级碳酸锂报价6.05-6.21万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨，工 业级碳酸锂报价5.92-6.02万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨。 库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为13.68 万吨，其中冶炼厂库存为5.90 万吨，下游库存为4.06 万吨， 其他库存为3.72 万吨。据SMM数据，碳酸锂现货成交价格重心暂时持稳。当前碳酸锂市场仍延续供大于求的基本 格局，供需矛盾依然突出。从供应端看，市场可流通货源充 ...

二 〇 二 四 年 度 2025 年 6 月 15 日 碳酸锂：矿价企稳，产量回升，偏弱震荡，建 议反套 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi020696@gtjas.com 报告导读： 矿价有所企稳，产量延续回升，终端表现良好，下游采购仍偏谨慎，基差升贴水下行。随着基差走 弱，预计期货仓单注销的情况将有所缓解。 单边：偏弱震荡，2507 价格运行区间预计 5.5-6.2 万元/吨。 跨期：建议反套，库存累库，叠加盘面升水长协基准价，预计仓单注销将逐步转为仓单增加。 套保：建议区间上沿逢高进行卖出套保。 本周价格走势：先扬后抑，主力合约切换至 2509 碳酸锂主力合约先扬后抑。 2507 合约收于 59940 元/吨，周环比下跌 500 元/吨，2509 合约收于 59800 元/吨，周环比下跌 1120 元/吨，现货周环比上涨 450 元/吨为 60650 元/吨。SMM 期现基差（2507 合约）走强 950 元/吨至 710 元/吨，富宝贸易商升贴水报价+270 元/吨，周环比下跌 210 元/吨。2507- 2509 合约价差 140 元/吨，环比上涨 620 元/吨。 供 ...

市场要闻与重要数据 供需两弱情况延续 铅价小幅回落 现货方面：2025-06-10，LME铅现货升水为-27.95美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化100元/吨至16625 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至-25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化150元 /吨至16675元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化125元/吨至16650元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易 日变化125元/吨至16725元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0 元/吨至10125元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10025元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10325元/吨。 期货方面：2025-06-10，沪铅主力合约开于16815元/吨，收于16880元/吨，较前一交易日变化115元/吨，全天交易 日成交36214手，较前一交易日变化8676手，全天交易日持仓43968手，手较前一交易日变化-5599手，日内价格震 荡，最高点达到16905元/吨，最低点达到16790元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16850元/ ...

6月10日，铸造铝合金期货上市首日以上涨收盘。当日开盘后，主力2511合约开盘价为19400元/吨，收 盘价为19190元/吨，较挂牌基准价上涨825元/吨，涨幅为4.49%。铸造铝合金期货首批上市交易 AD2511、AD2512、AD2601、AD2602、AD2603、AD2604、AD2605共7个合约，全天成交5.73万手 （单边，下同），成交金额110.11亿元，持仓1.15万手。 国信期货首席分析师顾冯达告诉期货日报记者，截至6月5日当周，铝合金平均成本为20086元/吨，利润 为-486元/吨，不同地区成本有所差异，其中最低成本约19600元/吨。相较于成本端而言，铸造铝合金期 货基准价定价有所下浮，因此在上市首日出现一定的上涨。 从合约期限结构看，中信建投期货有色资深分析师王贤伟表示，由于11月为铸造铝合金季节性价格高 点，期货合约间BACK结构得到合理确认，AD2511与AD2512合约价差在+60，AD2512与AD2601合约 价差在+25，基本符合铸造铝合金主流牌号ADC12的季节性特征。 "目前铸造铝合金市场处于消费淡季，供需均呈现弱势。"新湖期货有色资深研究员孙匡文告诉记者，一 方 ...

二 〇 二 四 年 度 2025 年 6 月 8 日 碳酸锂：成本坍塌，而进口减量，多空博弈加 剧 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi020696@gtjas.com 报告导读： 本周价格走势：止跌企稳 碳酸锂主力合约逐步由 07 转移至 09 合约。2507 合约收于 60440 元/吨，周环比上涨 1580 元/吨， 2509 合约收于 60920 元/吨，周环比上涨 1820 元/吨，现货周环比下跌 700 元/吨为 60200 元/吨。SMM 期现基差（2507 合约）走弱 2280 元/吨至-240 元/吨，富宝贸易商升贴水报价+480 元/吨，周环比下跌 10 元/吨。2507-2509 合约价差-480 元/吨，环比下跌 240 元/吨。 供需基本面：进口锂盐阶段性发运减量 供应：锂辉石精矿价格下跌至 626 美元/吨，下跌 50 美元/吨，成本端持续处于回落过程中。部分计 划停产企业延期停产，本周国内碳酸锂冶炼产量增加，辉石、云母、盐湖等企业的开工率提升。受到保底 价格取消影响，5 月智利锂盐厂与下游协议量减少，5 月份智利碳酸锂总出口 14141 吨，环比降低 ...

二 〇 二 四 年 度 2025 年 5 月 18 日 碳酸锂：企业发布复产研究公告，成本腰斩， 偏弱运行 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi020696@gtjas.com 套保：卖出套保 30%。 报告导读： 本周价格走势：破新低 碳酸锂 LC2507 合约回落，期间减仓企稳，尔后加仓下跌。2507 合约收于 61800 元/吨，周环比下跌 1220 元/吨，2509 合约收于 63200 元/吨，周环比下跌 1100 元/吨，现货周环比下跌 750 元/吨为 64500 元/吨。SMM 期现基差（2505 合约）走强 470 元/吨至 2700 元/吨，富宝贸易商升贴水报价+530 元/吨， 周环比走强 20 元/吨。2507-2509 合约价差-1400 元/吨，环比-120 元/吨。 供需基本面：企业发布复产研究公告，成本腰斩 供应：锂矿价格下跌斜率进一步陡峭，带来锂盐成本支撑回落。根据澳大利亚前期停产矿山 Finniss 的复产公告，其指出该矿山单位运营成本已优化至 690–785 澳元/吨（FOB），折算为 444-504 美元/吨 （停产前成本在 1100 美元/ ...

| ICTENHE | | | | | --- | --- | --- | --- | | | | 日度策略参考 | | | | | | 发布日期:2025/05/ | | 投资咨询号: Z0000116 人业资格号:F0251925 | | | | | 行业板块 | 品種 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | 股指 | 震荡 | 昨日大票领涨、观察中小盘能否实现共振补涨,若市场还是结构 | | | | | 性行情,则多头要谨慎。 | | | 国债 | | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险, 压制上涨 | | 宏观金融 | | | 空间。 | | | 真金 | 震荡 | 短期金价或进入盘整;但中长期上涨逻辑尚未改变。 | | | 白银 | | 整体跟随黄金,但关税超预期结果将利好白银商品属性,因此短 | | | | | 期银价韧性或强于黄金。 TG [ | | | | 震荡 | 中美贸易谈判联合声明超市场预期,对铜价偏利多,但近期铜价 | | | | | 已明显反弹,短期追高需谨慎。 | | | | 三大 | 电解铝自身产业面无明显矛盾,在中美贸易谈判结果超预期情况 | | | ...

【2025 年 5 月 14 日碳酸锂市场动态】碳酸锂主力合约 2507 开于 63860 元/吨，收于 65200 元/吨，当日 收盘价较昨日结算价收涨 3.0%。成交量 377525 手，持仓量 276956 手，较前一减少 17270 手。 所有合 约总持仓 465422 手，较前一减少 3011 手。当日合约总成交量较前一增加 198389 手，投机度为 1.02， 碳酸锂仓单 36716 手，较上个增加 272 手。 根据 SMM 现货报价，目前期货升水电碳 500 元/吨。电池 级碳酸锂报价 6.36 - 6.58 万元/吨，较前一上涨 0.01 万元/吨，工业级碳酸锂报价 6.255 - 6.355 万元/吨， 较前一上涨 0.01 万元/吨。 下游企业采购意愿低迷，需求主要靠客供及长协供应满足，上游锂盐厂挺价 意愿强烈，主要是贸易商与下游企业有成交。美国最新对华关税政策促使中国储能电芯有抢出口预期， 但矿价下跌及库存高位抑制价格。 乘联会数据显示，4 月中国汽车出口量达 42.4 万辆，环比增长 8.3%，同比上涨 1.4%。新能源汽车出口量达 18.6 万辆，环比大涨 32.6%，同比大涨 ...