美图公司 20250902 摘要 美图公司 2024 年营收 33 亿，2025 年上半年 18 亿，分别同比增长 29%和 6%，核心业务影像与设计产品占比显著提升，2025 年上半年 达 74%，同比增长 44%，驱动整体增长。 美图公司 MAU 持续增长，从 2024 年底的 2.7 亿增至 2025 年上半年的 2.8 亿，付费人数显著提升，付费率从 2024 年的 4.7%增至 2025 年上 半年的 5.5%，表明用户付费意愿增强。 美图公司毛利率持续提升，2024 年为 69%，2025 年上半年达 74%， 预计未来将稳步提升至 80%左右，费用管控能力强，销售费用率维持在 16%左右，经营杠杆显著增强。 美图公司盈利能力显著提升，2024 年经调整归母净利润 5.9 亿元，同 比增长 59%，2025 年上半年达 4.7 亿元，同比增长 71%，净利率从 2024 年的 18%提高到 2025 年上半年的 26%。 美图公司未来发展重点在于提升国内付费率，拓展海外 MAU，以及通过 AI 技术拓展 B 端市场，尤其关注电商场景的 AI 应用，如 AI 模特和商品 图生成。 Q&A 美图公司在 ...

美图公司通过强大的渠道能力和中台体系，在竞争激烈的美颜赛道保持 领先地位，能够灵活应对市场变化并前瞻布局，持续挖掘新的付费功能。 美图区分的三大发展策略包括：海外市场核心产品力运营、生产力工具 "美图设计师"的全球拓展（对标 KAVA）、以及 AI 技术在产品各方面 的持续渗透，提升付费率。 美图区分从流量变现转型为订阅变现，推动整体付费率在 2024 年达到 4.7%，较 2022 年翻倍，订阅收入成为公司收入的主要来源，同时毛利 率从 15%回升至 69%。 美图区分利用 AI 技术进行全线产品升级，如发布"奇想"大模型，提供 视频生成、文生图片等功能，并通过快速实现前沿影像功能保持市场竞 争力。 拍摄美化行业呈现双寡头格局，即"字节系"和"拍摄系"，市场稳定， 用户渗透率维持在 20%-23%之间，美图系在生态链方面占据 55.96% 的市场份额。 Q&A 美图公司 20250820 摘要 从流量变现转型为订阅变现对美图区分带来了显著影响。早期依靠广告流量模 式变现，如售卖手机开瓶广告等形式，而近年来主推订阅付费模式，与用户核 心需求一致，因此用户愿意为好的付费权益买单。截至 2024 年整体付费率达 ...