策 略 研 究 新股分析 2025 年 07 月 21 日 天富龙：国内差别化和再生涤短产能 规模靠前企业 ——注册制新股纵览 20250721 本期投资提示： 证 券 研 相关研究 - 证券分析师 彭文玉 A0230517080001 pengwy@swsresearch.com 朱敏 A0230524050004 zhumin@swsresearch.com 任奕璇 A0230525050002 renyx2@swsresearch.com 联系人 朱敏 (8621)23297818× zhumin@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 申 购 策 略 究 报 告 ⚫ AHP 得分——剔除流动性溢价因素后，天富龙 1.70 分，位于总分的 22.8%分位。天富龙 于 2025 年 7 月 18 日招股，将在主板上市。剔除、考虑流动性溢价因素后，我们测算天富 龙 AHP 得分为 1.70 分、1.92 分，分别位于非科创体系 AHP 模型总分 22.8%分位、36.0% 分位，均处于中游偏下水平。假设以 90%入围率计，中 ...