医疗器械板块以195.29亿元、同比增长18.34%的规模继续稳居行业前列。OTC线上业务借力"国补"政 策，半年销售突破5亿元；医疗设备产线销售收入36.4亿元，同比增长41%，SPD项目累计中标132家。 中药、器械两大业务的快速放量，带动整体业绩水平提升。 新零售战略进展良好。截至6月末，好药师直营及加盟门店31,535家，覆盖全国1,621个区县；公司向加 盟店销售额34.18亿元，同比增长41.30%。B2C电商总代总销收入5.65亿元，"618"大促单日销售破2亿 元；抖音、快手等兴趣电商同比增长95%，领跑行业。零售电商服务平台为京东、阿里、美团等头部平 台供货43.32亿元，同比增长31.89%，并创新"多仓协同"模式，在提升履约时效的同时有效降低物流成 本。 AI 赋能方面，2025年上半年公司研发投入1.46亿元，研发与技术人员1,557人，已在智慧物流、中西医 诊疗、器械管理、智能办公等场景落地AI应用。"货到人"智慧仓拣选效率提升10%；九医诊所AI辅助诊 断平台覆盖3000种疾病、11万种药品知识，月均使用5.1万次；内部数字助理"智九哥"接入DeepSeek； 引入阿里的通义灵码带 ...

编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 中国医药流通行业正经历深度变革，政策驱动与市场需求共同塑造行业新格局。近年来，带量采购、两票制、医保控费等政策持续推进，行业集中度显著提 升，五大全国性医药批发龙头市占率已过半。 与此同时，人口老龄化、慢性病增加及健康意识提升推动医药需求刚性增长，为行业提供长期发展动能。政策影响边际减缓，但结构性调整持续。两票制压 缩流通环节，带量采购降低药品价格，导致行业整体利润率下降。 然而，政策高峰期已过，边际影响逐步减弱。而且，随着处方外流趋势加速，处方药零售药店占比对标发达国家的水平，仍有巨大空间。 值得一提的是，其三大战略协同发力，新产品拓宽盈利空间，新零售夯实渠道壁垒，REITs释放资产效能，共同构建起"产品+渠道+资本"的立体化竞争优 势，为九州通在医药流通变革期的稳健发展提供强支撑。 九州通作为民营龙头，凭借灵活的市场策略和渠道优势，在承接处方外流中占据先机，并正在释放厚积薄发的行业优势。 财务表现稳健，数智化转型为主旋律 随着医药行业整合加速，数字化转型成为关键。行业集中度的提升，也在推动头部企业通过并购整合扩大市场份额，如"重庆医药—中国医药"联合体的成立 ...