证券之星吴凡 近期，大众餐饮品牌小菜园(0999.HK)披露了2025年半年报，公司实现收入27.14亿元，同比增长6.5%， 净利润同比增长35.7%至3.82亿元，公司表示，净利润的增长主要得益于营运效率的优化和成本费用管 控带来的整体经营效益的提升。 尽管业绩整体向好，但公司部分经营数据承压明显。证券之星注意到，继2024年对部分菜品降价导致人 均消费额同比下滑后，小菜园今年上半年的人均消费额进一步降至57.1元。与之相对应的是，公司同店 销售额和同店日均销售额均出现了负增长。而在门店拓展层面，小菜园招股书中计划今年新增160家小 菜园门店和30至50家社区餐饮品牌"菜手"，但截至今年上半年，小菜园较年初仅新开设了5家门店，"菜 手"社区餐饮店也仅在南京布局了3家。公司今年下半年的门店扩张压力陡增。 同店数据亮红灯 近年来，中式餐饮赛道竞争日趋激烈，既有头部品牌的规模扩张，也有区域小馆的灵活分流，消费者 对"性价比"的敏感度持续上升。在此背景下，以高性价比进行卡位的小菜园，近年也在通过降价方式吸 引客流。 2021年至2024年，小菜园堂食顾客的人均消费额从66.1元下滑至59.2元。 由于客单价持续走 ...