Q&A 请介绍公司对 2026 年收入和利润的展望与指引？ 2026 年，在堂食价格调整和外卖战略优化的基础上，结合门店的持续拓展， 预计收入将实现同比低单位数增长。利润方面，将确保净利润率维持在 10%至 12%的区间。2026 年的主要战略是，在调整部分特色菜价格以提升性价比、 增强顾客粘性的同时，坚持以堂食体验为核心，并对外卖业务进行相应调整。 小菜园 20260325 摘要 扩张目标与下沉策略：公司计划 2026 年向 1,000 家门店迈进，采取现 有优势地区深耕下沉与新兴市场（鲁、豫）由省会向县市扩张的双轮驱 动模式。 单店模型与盈利效率：新店盈亏平衡期仅 1 个月出头，投资回收期约 12 个月，显著优于行业平均；2025 年新进入市场单店日均利润增长约 10%。 供应链与数字化赋能：马鞍山中央工厂预计 2026H1 投产，实现全链路 数字化管理；配套建设 50-60 个前置仓，确保 3 小时内送达以支撑门店 日配。 业务结构优化：推行"品质外卖"策略，目标将高峰期外卖占比控制在 30%以内，通过 KDS 系统与 AI 动态调整出餐效率，回归以堂食体验为 核心。 会员体系与复购转化：88 元付费会 ...

执业编号：S1500521080001 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 小菜园(0999.HK) [Table_Author] 范欣悦 商社行业首席分析师 公司研究 证券研究报告 投资评级 买入 上次评级 买入 ➢ 门店加速扩张，下沉发展势能强劲。25 年净增门店 146 家至 819 家， 其中"小菜园"门店净增 140 家至 807 家。分城市线级来看，"小菜园" 门店一线/新一线/二线/三线及以下分别占比 17%/28%/12%/43%，下沉 发展势能强劲。 ➢ 主动调价、翻台率下降致同店销售额下滑。25 年同店销售额同减 9.4%， 其中一线/新一线/二线/三线及以下分别同减 12.1%/9.6%/7.5%/8.6%， 主要是 25H2 优化外卖业务战略和菜品调价所致。同店翻台率下滑 0.2 次/天，其中一线/新一线/二线/三线及以下分别下滑 0.2/0.2/0.1/0.1 次/ 天。 ➢ 外卖、堂食收入小幅增长，收入结构稳定。25 年堂食收入同增 2.2%至 32.6 亿元，增长主要由门店扩张带动；外卖收入同增 3.0%至 20.7 亿 ...

2026 年 03 月 26 日 公司点评 买入/维持 小菜园(00999) 目标价: 昨收盘:8.45 小菜园年报点评：门店扩张稳步推进 成本管控效果显著 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 25/3/26 25/5/24 25/7/22 25/9/19 25/11/17 26/1/15 股票数据 战略调整致同店承压，以价换量初见成效。为强化"好吃不贵"的质 价比优势，公司于 2025 年下半年主动优化外卖业务并调低部分堂食菜品 价格，导致全年同店销售额下滑 9.4%。战略调整已初显成效，2026 年初 堂食客流增长强劲，新推出的"88VIP"会员提供差异化会员政策和权益，在 提升客户消费体验和复购方面将发挥更好的作用。这表明公司通过短期利 润的牺牲，换取了更稳固的市场地位和更广的客群基础，为长期健康发展 奠定基础。 利润增速远超收入增速，主要得益于盈利能力的显著提升。报告期内 公司整体毛利率同比提升 2.3 个百分点至 70.4%，净利率同比提升 2.3 个 百分点至 13.4%。公司维持高分红政策，建议派发末期股息每股 0.2125 元，全年派息率高达 69.8%。 成本 ...

2026 年 03 月 26 日 公司点评 买入/维持 小菜园(00999) 目标价: 昨收盘:8.45 小菜园年报点评：门店扩张稳步推进 成本管控效果显著 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 25/3/26 25/5/24 25/7/22 25/9/19 25/11/17 26/1/15 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 11.77/11.77 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿港元) | 99.42/99.42 | | 12 个月内最高/最低价 | 12.32/7.9 | | (港元) | | 相关研究报告 <<小菜园点评：门店突破 800 家，探 索新业务模式>>--2026-02-08 <<大众便民餐饮领军品牌 门店扩张 提速>>--2025-08-22 证券分析师：王湛 电话： E-MAIL：wangzhan@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190517100003 事件：公司发布 2025 年年报，报告期内实现营收 53.45 亿元，同比 增长 2.6%；归母净利润 7.15 亿元，同比增长 23.2%。 点评： 门店扩张是公司现阶段 ...

（股份代號：0999） 股東週年大會適用之代表委任表格 本人╱吾等 （姓名） （請用正楷） （地址） 乃小菜園國際控股有限公司（「本公司」）股本中每股面值0.00001美元之股份 股 （見附註1） 之持有人， 茲委任 （姓名） （地址） 或如未能出席， （姓名） 則 （地址） 或 如未能出席，則大會主席 （見附註2） 為本人╱吾等的受委代表，代表本人╱吾等出席本公司謹訂於2026年4月20日（星期一）上午十時正假座中國安徽省銅陵市銅官區北斗星 城2-B4和B5棟803室會議室舉行實體股東週年大會（「股東週年大會」）及其任何續會並於會上投票，或就會上提呈的決議案或動議代表本人╱吾等投票。本人╱吾等的受委代 表獲授權及指示按下表所示者 （見附註3） 就下列決議案投票： | 普通決議案 | 贊成 | （見附註3） | 反對 | （見附註3） | 省覽及採納本公司及其附屬公司截至2025年12月31日止年度的經審核綜合財務報表以及董事會報告及獨立核數 | 1. | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 師報告。 | 宣派截至2025年12月31日止年度之末期股息每 ...

茲通告小菜園國際控股有限公司（「本公司」）謹訂於2026年4月20日（星期一）上 午十時正假座中國安徽省銅陵市銅官區北斗星城2-B4和B5棟803室會議室舉行實體股 東週年大會（「股東週年大會」），以考慮及酌情通過本公司下列決議案： 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示，概不會就因本通告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的 任何損失承擔任何責任。 XIAOCAIYUAN INTERNATIONAL HOLDING LTD. 小菜園國際控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：0999） 股東週年大會通告 普通決議案 – 1 – 1. 省覽及採納本公司及其附屬公司截至2025年12月31日止年度的經審核綜合 財務報表以及董事會報告及獨立核數師報告。 2. 宣派截至2025年12月31日止年度之末期股息每股人民幣0.2125元。 3. (a) 重選下列本公司退任董事： (i) 汪維芳女士為執行董事； (ii) 陶旭安先生為執行董事；及 (iii) 曾曉松先生為獨立非執行董事。 (b) 授權本公司董事會 ...

[Table_StockAndRank] 小菜园(0999.HK) [Table_Author] 范欣悦 商社行业首席分析师 执业编号：S1500521080001 邮 箱：fanxinyue@cindasc.com 证券研究报告 相关研究 公司研究 [Table_OtherReport] 《小菜园深度报告：大众便民中餐龙 头，高质价比&快速拓店》 [Table_ReportType] 公司点评报告 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 25 年报点评：快速拓店，规模效应显著 [Table_ReportDate] 2026 年 03 月 26 日 [Table_S 事件：25ummar 年，公司实现收入 y] 53.5 亿元、同增 2.6%，实现归母净利润 7.15 亿元、同增23.2%，实现摊薄EPS 0.61元。截至25年末派发末期股息0.2125 元/股。 点评： 投资评级 买入 上次评级 买入 ➢ 门店加速扩张，下沉发展势能强劲。25 年净增门店 146 家至 819 家 ...

此乃要件 請即處理 閣下對本通函任何方面的內容或應採取的行動如有任何疑問，應諮詢股票經紀或其他註冊證券交易商、銀 行經理、律師、專業會計師或其他專業顧問。 閣下如已售出或轉讓名下所有小菜園國際控股有限公司的股份，應立即將本通函連同隨附之代表委任表格 交給買方或承讓人，或送交經手買賣或轉讓的銀行、股票經紀或其他代理商，以便轉交買方或承讓人。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通函的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示不會就因本通函全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何 損失承擔任何責任。 XIAOCAIYUAN INTERNATIONAL HOLDING LTD. 小菜園國際控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：0999） 建議發行股份 及購回股份的一般授權、 宣派末期股息、 重選退任董事、 建議修訂現有組織章程大綱及細則 及採納新組織章程大綱及細則 及 股東週年大會通告 小菜園國際控股有限公司謹定於2026年4月20日（星期一）上午十時正假座中國安徽省銅陵市銅官區北斗星 城2-B4和B5棟803室會議室舉行實體股東週年大會，召開股 ...

小菜園國際控股有限公司 Xiaocaiyuan International Holding Ltd. 股份代號 : 0999 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 2025 年 報 目錄 | 榮譽與獎項 | 2 | | --- | --- | | 公司資料 | 3 | | 財務摘要 | 5 | | 董事長致辭 | 6 | | 管理層討論與分析 | 10 | | 董事及高級管理層履歷 | 23 | | 企業管治報告 | 31 | | 董事會報告 | 52 | | 環境、社會及管治報告 | 70 | | 獨立核數師報告 | 122 | | 綜合損益表 | 127 | | 綜合損益及其他全面收益表 | 128 | | 綜合財務狀況表 | 129 | | 綜合權益變動表 | 131 | | 綜合現金流量表 | 133 | | 財務報表附註 | 135 | | 釋義 | 197 | 小菜園國際控股有限公司 2025 年年度報告 2 榮譽與獎項 我們的品牌廣受歡迎，且我們為顧客提供良好的用餐體驗，因此我們獲得了各種榮譽和獎項。下表載列我們 於本年度獲得的主要榮譽和獎項： 榮譽及獎項 頒發機構 2025年雙品工程品牌引領標桿企 ...

其他信息 其他信息 不適用 發行人董事 本公司董事會成員包括執行董事汪書高先生、田春永先生、周斌先生、汪維芳女士及陶旭安先生；以及獨立非執行董事錢明星先 EF001 第 2 頁 共 2 頁 v 1.1.1 免責聲明 | 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因 | | | --- | --- | | 公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 | | | 股票發行人現金股息公告 | | | 發行人名稱 | 小菜園國際控股有限公司 | | 股份代號 | 00999 | | 多櫃檯股份代號及貨幣 | 不適用 | | 相關股份代號及名稱 | 不適用 | | 公告標題 | 截至2025年12月31日止年度之末期股息 | | 公告日期 | 2026年3月25日 | | 公告狀態 | 新公告 | | 股息信息 | | | 股息類型 | 末期 | | 股息性質 | 普通股息 | | 財政年末 | 2025年12月31日 | | 宣派股息的報告期末 | 2025年12月31日 | | 宣派股息 | 每 股 ...