【冠通期货研究报告】 焦煤日报：情绪回落 发布日期：2026 年 3 月 4 日 【行情分析】 焦煤高开低走，日内下跌。美国总统特朗普当地时间周二宣布，白宫将为 穿越霍尔木兹海峡的油轮提供海军护航和政治风险保险，而伊朗称完全控制霍 尔木兹海峡。基本面来看，国内矿山逐渐复工状态，本期大幅提升开工负荷达 20%，假期后随着矿山的复产，焦煤矿山库存增加 6.04 万吨，独立焦企及钢厂 春节后连续两周库存去化，冬储补库支撑结束，节后钢厂小幅复苏，铁水产量 增加 2.79 万吨，两会期间钢厂减排或对短期开工有干扰，临近国内重大会议， 市场对政策有观望和预期，上海等多地陆续出台刺激房地产新政策，终端市场 表现仍需关注。下游钢厂复工复产回升较为缓慢，焦炭有 1-2 轮的提降预期。 今日伊朗地缘局势冲突对于煤炭的影响兑现完成后，盘面下跌，预计逐渐回归 供需宽松的基本面，宏观情绪若无反复，预计承压为主。 【现货数据】 现货方面：蒙 5#主焦原煤自提价 1040 元/吨，较上个交易日+27 元/吨，介 休现货价报 1270 元/吨，较上个交易日持平。 基差方面：主力合约期货收盘价 1097 元/吨，山西介休基差 173 元/吨， ...