| 規格 | 市场 | 6月13日 | 6月16日 | 日 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 轻质纯碱 | 华北市场 | 1290-1380 | 1290-1380 | 0/0 | | | 华东市场 | 1240-1520 | 1240-1490 | 0/-30 | | | 华中市场 | 1200-1340 | 1200-1340 | 0/0 | | | 西北市场 | 1020-1160 | -1020-1160 | 0/0 | | | 西南市场 | 1250-1360 | 1250-1360 | 0/0 | | | 华南市场 | 1490-1540 | 1420-1540 | -70/0 | | | 东北市场 | 1350-1440 | 1350-1440 | 0/0 | | 重质纯碱 | 华北市场 | 1300-1440 | 1300-1440 | 0/0 | | | 华东市场 | 1320-1420 | 1320-1420 | 0/0 | | | 华中市场 | 1290-1370 | 1280-1360 | -10/-10 | | | 西北市场 | 1000- ...

| | | | 销销售下游接受度较低。 | | --- | --- | --- | --- | | | 乙三醇 | | 煤价下跌使得煤制乙二醇利润扩张,美国乙烷进口近期受阻对国 内乙二醇装置产生影响。乙二醇延续去库的节奏,到港量将会减 | | | | | 少。聚酯减产对市场有一定的冲击,某东北大型装置已经充重启 | | | | | PTA略有紧张的局面已经开始得到了一定的缓解,并且在高基差的 | | 能源化工 | 短纤 | 看空 | 情况下,短纤成本跟随紧密。短纤工厂已经出现检修计划,集中 | | | | | 于华东区域的工厂。 | | | 本人席 | | 市场投机需求有所走弱,纯苯价格已经开始走弱,苯乙烯装置负 荷回升,苯乙烯库存上升,基差也有所走弱。苯乙烯现货价格与 | | | | | 盘面继续割裂,苯乙烯基差快速走弱。 | | | 求書 | 農汤 | 尿素日产依旧高位运行,需求方面随着尿素出口法检明朗,短期 | | | | | 出口需求预期提升。综合来看,尿素行情或将迎来反弹周期。 | | | 田園 | | 甲醇内地开工维持高位、到港量逐步增多,逐步进入累库通道。 而传统下游需求延续疲软,维持刚需采购节 ...

6月4日盘中，甲醇期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至2275.00元。截止发稿，甲醇主力合约 报2270.00元，涨幅2.39%。 甲醇期货主力涨超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 国内后期重启装置逐渐增加，伊朗部分装置上周后期重启，烯烃后期关注西北一体化装置重启及检修情 况，传统下游淡季预期；近期原油受地缘因素影响反弹，但提振化工品有限，甲醇沿海到港充足，国内 开工高位，工厂存降价出货意愿，烯烃刚需为主，传统下游需求提升有限，甲醇市场或延续累库进程， 短期价格维持偏弱震荡，中期看甲醇季节性供需偏宽松，整体仍延续高位承压运行。 长安期货：甲醇上行驱动有限，谨慎做多 随着前期检修装置的恢复，6月国内甲醇产量或再度提升；海外部分装置有降负或停车情况，预计6月中 下旬进口量有所回落，不过开工率及产量降幅有所收窄，中长期进口量增长预期不变。下游需求表现尚 可，江苏斯尔邦MTO装置重启带来一定采购需求，但随着气温的升高，下游终端需求季节性转弱，需 求增量难以匹配供给增量，社会库存累库预期不变。成本端煤价虽有反弹，但供强需弱情况目前仍在持 续，反弹高度或有限，成本端利多不足。甲醇供需有继续宽松预期，价格 ...

木浆成本下行，供需宽松，双胶纸价格承压 银河化工 研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 目录 第一部分 综合分析与交易策略 第二部分 核心逻辑分析 第三部分 周度数据跟踪 GALAXY FUTURES 1 【综合分析】 基本情况①价格：70g双胶纸企业含税均价为5128.6元/吨，环比降幅3.0%。② 供应端分化：部分纸机转产情况存在，且停产企业暂未恢 复正常生产，新增装置生产暂未放量。需求端疲弱：出版招标订单释放有限，零星低价压制市场预期③成本：针叶浆期货盘面止跌企稳， 但周均价环比仍下跌；阔叶浆价格持续承压下探，贸易商报价混乱。 【逻辑】 双胶纸：供应：行业盈利水平仍较低，工厂转产情况存在，市场供应趋稳。需求：秋季出版订单释放进度缓慢，社会面订单仍显不振，整 体终端消费跟进不及预期，下游印厂开工水平不高，用户原纸库存消耗缓慢，无明显大量囤库意愿。成本：国内港口库存仍处于高位，叠 加进口浆现货市场货源充裕，市场对供应过剩担忧加剧，木浆价格整体趋弱。 【策略】 胶版印刷纸预期下周偏弱调整。 GALAXY FUTURES 2 目录 综合分析与交易策略 第一部分 综合分 ...

行 业 研 究 2025 年 05 月 06 日 电力供需转向宽松，重视盈利稳定品种 ——行业投资策略 投资评级：看好（维持） 行业走势图 相关研究报告 《政策助力预期企稳，静待绿电触底 回升—行业投资策略》-2025.2.19 《电力系统转型持续推进，兼具周期 红利成长属性 —电力行业 2025 年度 投资策略》-2024.11.8 《电力系统转型持续推进，兼具周期 红利成长属性—电力行业 2025年度投 资策略》-2024.11.7 周磊（分析师） zhoulei1@kysec.cn 证书编号：S0790524090002 行业回顾：电力需求稳定，电源电网投资持续增长 2024 年全社会用电量 9.87 万亿千瓦时，yoy+7.0%；电源投资额 1.17 万亿元， yoy+20.8%；电网投资额 6083 亿元，yoy+15.3%。截至 2025 年 4 月 30，公用事 业板块累计下跌 2.9%，在 31 个一级行业中排名第 19；电力板块累计下跌 2.3%， 电网设备板块累计下跌 5.4%，分别在 124 个二级行业中排名第 68 和第 87。 电力：成本下行、政策出台改善盈利预期，息差扩张提高红利配 ...

与云维股份遭遇同样困境的还有盘江股份（600395.SH）。今年一季度，盘江股份营业收入同比增长27.33%达24.82亿元，但归母净利润却同比降逾590%， 亏损额达1.05亿元。该公司同样将业绩亏损归咎于煤炭销售价格下跌带来的负面影响。根据公司经营数据，今年1-3月，盘江股份商品煤产量同比增长7%达 218万吨，但商品煤销量却同比下滑11.2%至168.9万吨，导致公司商品煤销售收入、毛利分别同比下滑33.26%、70.42%至11.35亿元、1.29亿元。 今年一季度，我国煤炭供给整体宽松，全国规模以上工业原煤产量累计约12亿吨，同比增长8.1%。 近日，多家煤炭企业披露一季报。据Wind数据统计，22家已披露业绩的煤炭企业中，19家公司一季度归母净利润出现下滑，其中15家公司同比降幅在两成 左右。 上述15家煤企中，云维股份（600725.SH）降幅居前。今年一季度，该公司实现营业收入1.49亿元，同比下降33.2%；归母净利润亏损331.2万元，同比大降 8359%。云维股份解释称，受煤炭市场竞争加剧等影响，公司一季度煤炭产品销售量减少4.19万吨，毛利润同比减少530.25万元，由此公司营业利润同 ...

焦煤异动点评：供需仍然宽松，焦煤继续探底 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292 号 周敏波 投资咨询: Z0010559 2025 年 4 月 17 日星期四 电 话：020-88818011 E-Mail：qhzhouminbo@gf.com.cn 今日行情：截至 4 月 17 日下午收盘，焦煤期货合约 2505 大跌 4.36%（-39.5）至 866.5，继续创出新 低。自 2024 年 10 月 8 日反弹至 1660 以来，焦煤期货走出持续下跌的弱势行情，市场延续供需宽松格 局。今日大跌主要由于以下几个方面原因： 图：焦煤 2505 合约价格走势 一、供需宽松是焦煤持续下跌的主要原因 经历自去年 10 月以来持续下跌的走势后，现货端在 4 月上旬有一段小幅反弹行情，山西竞拍有 所回暖，但由于库存高企、进口煤冲击和国内煤矿开工高位，市场普遍预期反弹空间不大，阶段性补 库后，从上周五开始竞拍再次出现回落的情况，焦煤市场宽松格局并没有改变。根据国家统计局数 据，1-3 月中国原煤产量 12.03 亿吨，同比增长 8.1%；中国焦炭产量 1.23 亿吨，同比增长 2.4%；中 国生铁产量 2.16 ...