快手(1024.HK)大涨近13%，最高触及74.85港元，创逾两个月新高。 消息面上，快手近期上线多个AI产 品功能迭代，包括视频O1模型、图片O1模型、音画同出视频"可灵2.6"、可灵数字人2.0等。随后花旗发 表研报指，最新版可灵O1模型应能显著提升用户生成影片的灵活性与效率，并观察到快手持续强化可 灵技术以维持领先地位，维持"买入"评级，目标价为88港元。高盛指出，对可灵AI业务2025年收入预测 为超过1.4亿美元，2026年则预期可增长至介乎2.3亿至2.4亿美元，维持快手"买入"评级，目标价为83港 元。 ...

行 业 研 究 传媒 2025 年 12 月 31 日 可灵 AI：商业化空间进一步提升 投资要点： 可灵"全能灵感周"，多个产品功能迭代。 行 业 动 态 跟 踪 可灵"全能灵感周"，第一天上线了"视频 O1 模型"，可以实现 仅需简单对话，即可使用图片、视频等各种素材；同时提高了视频的 稳定性，主题建构能够在复杂场景中保持一致。 第二天上线了"图片 O1 模型"，可以实现让元素高度统一，响应 专业级创作需求。 第三天上线了音画同出视频"可灵 2.6"。实现单次可以生成完整 的音视频。 第四天上线了"可灵数字人 2.0"，表演力全面进化，情绪传达更 生动细节，支持单次上限至 5 分钟。 第五天上线了"可灵 O1 主体库和对比模板"，支持多个主体，多 素材随心搭配。通过智能 AI 补图，可以创建专属形象。 可灵 AI 功能迭代带来商业化空间进一步提升。 以可灵 2.6 模型为例，同样生成 5 秒的视频，快手 1.6 模型"标准 模式"收费 20 个灵感值，高品质模式收费 35 个灵感值；而可灵 2.6 模型，仅支持高品质模型，收费 50 个灵感值。价格提升，进一步打开 商业化空间。 投资建议 建议关注快手及其 ...