随着金价持续上涨，黄金饰品商老铺黄金（06181.HK）、梦金园（02585.HK）等纷纷赴港上市，周六福也于近日 通过港交所上市聆讯，准备在港股占据一席之地。 其中，瞄准细分赛道"金表"的深圳西普尼精密科技股份有限公司（下称"西普尼"）正式向港交所递交招股说明 书，拟主板挂牌上市。西普尼来自全国最大的黄金珠宝交易市场深圳水贝，曾推出中国首款可量产的足金手表， 以及内置华为智能机芯的足金智能手表系列。 中国民营科技实业家协会新质生产力工委秘书长高泽龙对《华夏时报》记者表示，在黄金消费线上化趋势下，这 种"弱管控"渠道模式可能构成扩张瓶颈。过度依赖少数经销商也可能增加公司的经营风险，一旦经销商出现经营 问题或合作关系破裂，将对公司的收入产生重大影响。 原材料成本占总收入约七成 金饰品牌不可避免会受到黄金涨跌的影响，西普尼的金表产品原材料主要为黄金，占据了九成的材料成本。西普 尼坦言："原材料（主要包括黄金）价格倘有大幅波动，或会对我们的业务、经营业绩及财务状况造成重大影 响。"报告期内，西普尼的原材料成本分别为2.34亿元、3.08亿元、3.08亿元，占总收入的比重约七成。 但其上市之路颇为曲折，曾在新三板两度 ...

2025年6月3日，深圳西普尼精密科技股份有限公司向港交所递交招股书，这是它七年资本征途的第三 站。此前，这家公司已在新三板两度挂牌又摘牌，并折戟北交所。 创始人李永忠来自"中国黄金珠宝首饰之乡"莆田北高镇，这个以打金手艺闻名的地方，走出了华昌珠 宝、金威珠宝等产业龙头。西普尼凭借贵金属手表业务，2023年坐上了中国最大金表品牌的宝座——按 销量计算市场份额达8.97%，按足金手表GMV计算更是高达35.83%。 业绩过山车 黄金困局难解 西普尼的财务数据如同一张起伏不定的金价K线图。2022年公司营收3.24亿元，净利润仅0.25亿元； 2023年营收跃升至4.45亿元，净利润翻倍至0.52亿元；2024年营收微增至4.57亿元，净利润却回落至0.49 亿元。 金价波动是业绩起伏的核心推手。2023年国际金价飙升，带动公司贵金属手表平均售价从每件2064元提 升至3083元。但高价抑制了消费需求，2024年上半年销量骤降至5.3万件，较同期减少3万件。 成本结构揭示了更深层困境。黄金占原材料总成本超过80%，导致公司毛利率长期徘徊在20%-25%之 间，远低于港股同行依波路、冠城钟表珠宝接近50%的毛利率。 ...

推出了中国首款可量产的足金手表，以及内置华为智能机芯的足金智能手表系列。 定制智能 手表签订 框架协议 ，其中包含 一家在香港上市、总部设在中国江苏的制药公司的附属公 司 。 从发展历程来看， 西普尼是中国第一家专门设计及制造足金 手表、以及第一家 将超分子硬金技术 应用于制造足金 手表 的品牌拥有人。 早在 2014年 ， 西普尼 就 推出 了 中国首款可量产的足金 手表。此外，随着 科技进步 和 消费者对智能产品的兴趣增强，配备智能功能的 金表 在中国成为新 兴趋势， 2023年 西普尼推出 了 全新的足金智能 手表 系列，内置华为的智能机芯。 截至目前，除了通过 全国超过 3,000个线下零售点经销OBM产品 外， 西普尼在 2024年还 与马来 西亚一家经销商 和 零售商合作，在 当地 经销 并 零售 HIPINE （西普尼） 手表 产品 ，未来还将 寻求在中东扩展版图。 财务数据方面。 2022年至2024年， 西普尼 的营收分别为 3.24亿元、4.45亿元和4.57亿元；同 期， 西普尼 的净利润分别为 0.25亿元、0.52亿元和0.49亿元。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin ...