证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 周大福(1929.HK) 投资评级 上次评级 蔡昕妤 商贸零售分析师 执业编号：S1500523060001 联系电话：13921189535 邮 箱：caixinyu@cindasc.com [Table_Title] 周大福(1929.HK)FY26Q1 经营数据点评：中 国大陆及港澳同店持续修复，符合预期 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 23 日 [Table_S 事件：公司披露 ummary] FY26Q1 未经审核经营数据，截至 2025.6.30 的 3 个月集 团零售值同比-1.9%，其中中国大陆/中国港澳及海外零售值分别同比- 3.3%/+7.8%，中国大陆/中国港澳同店销售分别同比-3.3%/+2.2%。 点评： 中国大陆同店总体企稳，加盟同店表现好于直营。分渠道，FY26Q1 中国大 陆直营同店销售同比-3.3%，FY25H2 以来降幅逐季收窄，其中 2025 年 4-5 月为同店同比-2.9%，6 月表现较 5 月稍弱我们预计主要系今年端午假期早 ...

如是海度假村 随着消费结构优化升级，情绪价值、黄金热、潮玩热、运动热、文旅热等关键词，正在推动消费产业 从"规模增长"迈向"质量创新"。通过洞察、采访与调研，基于品牌在商业模式、用户体验、技术赋能、 文化价值等多维度的综合表现，十大品牌入选贝壳财经2025年度消费案例，分别为中国黄金 （600916）、如是海度假村、茶百道、联合利华、阿迪达斯、泡泡玛特、首旅如家、自如、马蜂窝、越 秀地产，覆盖时尚、潮玩、度假、酒店、生活方式等多个赛道。 随着暑期到来，消费市场迎来多重利好，作为综合性旅游目的地，度假村通过空间重构与场景创新受到 越来越多消费者的青睐，为旅游产业多元化发展提供新动力的同时，其产业链边界持续拓展。据北戴河 如是海度假村总经理刘智介绍，去年6月开业的如是海度假村占地面积5400亩，森林覆盖率达75%，依 托当地自然生态资源打造了多元体验项目，例如摩托艇、桨板、森林骑行等。在商业配套上，如是海度 假村规避了传统配套社区打法，以脱口秀、儿童剧、艺术展览等方式提升消费者体验感与互动性，结 合"低密度"优势与一站式服务，最终实现"破圈"。 作为中国文化中不可或缺的一部分，黄金正在焕发出新的活力，古法金、硬足 ...

这里有东方美学的凝练表达。跻身全球汽车制造商前列的比亚迪展示"龙颜美学"，"出海"新加坡受热捧 的老铺黄金产品融合经典文化纹样与古法錾刻工艺，传统文化元素的融入推动构建独特品牌认知，饱含 东方韵味的设计在全球市场得到更为广泛的青睐。 这里有科技创新的加力赋能。一方面，设计为科技创新提供参考路径，如新能源汽车的外观空气动力学 设计，倒逼电池轻量化与电机效率提升；另一方面，材料、工艺等的突破不断扩展设计落地的可能性， 如记忆合金让可变形家具从概念变为现实。 新华社北京7月23日电 题：中国好设计，制造新活力 新华社记者王悦阳、高亢 上半年，一系列中国产品不断"出圈"：全球多地排队抢购潮流玩具Labubu、来自义乌的太阳能风扇帽热 销海外、小米首款电动SUV大受欢迎……从潮玩手办到机电产品，"中国设计"成为撬动中国制造提质升 级的重要动能。 好设计，让全球重新认识中国制造。不断摆脱以往依赖低价格、低成本的竞争模式，产品向价值链高端 攀升，品牌也拥有了更加丰富的内涵和更强的市场竞争力。 这里有市场需求的激发引领。越来越多设计环节开始走出"工作室"，进一步贴近市场，更好洞察用户需 求，通过精准匹配不断提升用户的产品体验 ...

| | | 11/1 动态 | | 6天眼查() | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | C 1天前已更新 | | 강물 | 北京华铺黄金珠宝文化有限公司 | | | | 评分67 | | | 91110112MA01LMQN6R 发票抬头 | | | | | | ◎2万+ | 存续,小微企业, | | | | | | | 简介:北京华铺黄金珠宝文化有限公司,成立于2019年,位于北 ... 更多 | | | | | | | 法定代表人 注册资本 | | | 成立日期 | | | | 张光元 500万人民币 | | | 2019-07-25 | | | | 国标行业2 规模(3 | | | 员工 2024年 | | | | N MB 其他文化艺术业 | | | 0人 | | | | ~ 13733827833 同电话企业 3 » 邮箱 公众号 | | | | | | | 6 北京市通州区经济开发区南区潮兴三街1号-B3038室 更多1> | | | | | | 비슷 | 张尤元 受益所有人 | | | | | | 东 | द्वार् 持股比 ...

图片来源：千图网 7月21日，现货黄金大涨，涨幅接近1.4%，接近3400美元/盎司关口。 7月22日，黄金相关话题冲上微博热搜，记者观察，当日黄金价格持续上涨，涨幅为1.02%，收盘时价 格站到3400美元/盎司上方。 截至7月23日11时，现货黄金依然维持在高位，价格在3424美元/盎司附近，不过盘中有所波动——最高 触及3438.92美元/盎司，最低下探至3418.92美元/盎司。 7月23日， 上海黄金交易所发布《关于做好近期市场风险控制工作的通知》 ，提醒各会员单位近期影响 市场不稳定的因素较多， 提高风险防范意识，做好风险应急预案，维护市场平稳运行 。 同时，提示投 资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 在零售端， 黄金首饰价格的变动同样牵动着消费者的神经 。据实时金价监测小程序数据显示，部分头 部黄金品牌已调整了首饰金克价：周大福、六福珠宝、老凤祥、周六福等知名品牌的金饰单价均上调8 元/克。即便尚未跟进调价的品牌，大部分当前售价也已突破1000元/克的关口。 万达，再卖资产 金价大涨！ 世界黄金协会发布数据显示，2025年上半年收官，黄金成为表现最好的主要资产类别之一，期间涨幅近 2 ...

36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 以下文章来源于36氪财经 ，作者丁卯 范亮 郑怀舟 36氪财经 . 凡勃仑效应下的奢侈品神话。 文 ｜ 丁卯 范亮 编辑 ｜ 郑怀舟 来源｜ 36氪财经（ID： krfinance ） 封面来源 ｜ 企业官 方 在新消费的春风下，老铺黄金火了。 北京的SKP、上海的豫园，排队抢购似乎都成了老铺黄金的独特风景线。这种热度一直延续到了资本市场。 6月30日，老铺黄金股价报收1008港元/股，当日暴涨近15%，收盘市值超1700亿港元，而这一天刚好是公司上市一周年后的第一个交易日。如果按公司2024 年IPO时63.9港元/股的开盘价计算，意味着，仅用了一年的时间，老铺黄金的股价就涨了15倍。 伴随着股价的上涨，老铺黄金的估值也水涨船高，市盈率从上市初的25倍左右一路冲高至目前的90-100倍，这背后无疑隐含着市场对公司未来巨大的增长预 期。 那么，老铺黄金未来的想象空间究竟有多大？是否还值得关注? 高增长、稳盈利， 年均复合增速超50% 近几年，老铺黄金在消费市场的热度持续飙升，带动了公司业绩的迅猛增长。 营收端， 2017-2024年，公司的营业收入（按新 ...

历峰集团珠宝业务大涨11% 奢侈品市场整体增速放缓之际，卡地亚母公司历峰集团交出了一份亮眼的成绩单。 一周时尚快报 7月16日，这家奢侈品巨头公布截至6月的2026财年第一季度财报，销售额达到54.12亿欧元，按固定汇率同比增长 6%，包括卡地亚、梵克雅宝、布契拉提等在内的珠宝部门销售额增长11%，达39.14亿欧元，占集团营收比重超过 七成。 这已经是珠宝业务连续第三个季度实现双位数增长，超过分析师预期。除了日本市场因为高基数而下滑15%，其 他市场均有两位数增长，美洲和中东/非洲达到17%。该集团在业绩报告中称："在日本市场，尽管去年同期销售 额激增59%形成了较高的对比基数，但本季度销售额仍下降15%。日元走强大幅减少了游客消费，不过本地需求 仍保持积极。" 时装板块在本季度表现不及预期，进一步印证了行业向硬奢倾斜的大趋势——珠宝这类高客单价、保值性强的品 类正成为大集团资源与战略倾斜的重点，与此同时服装、鞋履等软奢品类在宏观经济波动中更为敏感。 博柏利转型初见成效 对手袋品类主动降价后，博柏利（Burberry）的转型初见成效。 上周五，这个英国奢侈品牌公布最新一个季度业绩，截至6月营收录得4.33亿 ...

7月23日，国新办举行新闻发布会，介绍海南自由贸易港建设有关情况。发布会邀请海南省委 书记、省人大常委会主任冯飞，海南省委副书记、省长刘小明，国家发展改革委副主任王昌 林，财政部副部长廖岷，商务部部长助理袁晓明，海关总署副署长王令浚，介绍相关情况，并 答记者问。 2020年6月，党中央、国务院正式发布《海南自由贸易港建设总体方案》，支持海南探索建设 中国特色自由贸易港。五年来，海南加快推进重点领域改革开放探索，推出了一批标志性、引 领性创新举措，自贸港政策制度体系初步建立。 经党中央批准，海南岛封关定于2025年12月18日正式启动。封关后，海南岛将实施更加优惠 的货物"零关税"政策，"一线"进口的"零关税"商品税目比例将由21%提高至74%，在岛内享惠 主体之间可以免进口税收流通，加工增值达到30%的可免关税销往内地。 其中，加工增值免关税政策是一项重要的政策。2021年7月，海关总署对外印发《海关对洋浦 保税港区加工增值货物内销税收征管暂行办法》，明确实施洋浦保税港区加工增值免关税政 策。2022年9月，加工增值免关税政策扩围到海关特殊监管区域的重点园区。2024年9月，政 策进一步扩围，海南自由贸易港内 ...

21世纪经济报道记者 周潇枭 北京报道 7月23日，国新办举行新闻发布会，介绍海南自由贸易港建设有关情况。发布会邀请海南省委书记、省人大常委会主 任冯飞，海南省委副书记、省长刘小明，国家发展改革委副主任王昌林，财政部副部长廖岷，商务部部长助理袁晓明，海关总署副署长王令浚，介绍相关情 况，并答记者问。 2020年6月，党中央、国务院正式发布《海南自由贸易港建设总体方案》，支持海南探索建设中国特色自由贸易港。五年来，海南加快推进重点领域改革开 放探索，推出了一批标志性、引领性创新举措，自贸港政策制度体系初步建立。 经党中央批准，海南岛封关定于2025年12月18日正式启动。封关后，海南岛将实施更加优惠的货物"零关税"政策，"一线"进口的"零关税"商品税目比例将由 21%提高至74%，在岛内享惠主体之间可以免进口税收流通，加工增值达到30%的可免关税销往内地。 其中，加工增值免关税政策是一项重要的政策。2021年7月，海关总署对外印发《海关对洋浦保税港区加工增值货物内销税收征管暂行办法》，明确实施洋 浦保税港区加工增值免关税政策。2022年9月，加工增值免关税政策扩围到海关特殊监管区域的重点园区。2024年9月，政 ...

国内金饰价格较昨日上涨8元/克 金十数据7月23日讯，金十图示：国内多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格较昨日小幅上涨8元/克，多家报1023元/克。 | | 周大生足金999 | 1023 元/克 | | --- | --- | --- | | | 菜百首饰足金999饰品 | 996.00 元/克 | | | 潮宏基足金(首饰摆件) | 1023 元/克 | | TSL 謝瑞朗 | 谢瑞麟足金饰品 | 1023 元/克 | | 手工商 | 金至尊足金999 | 1023 元/克 | | 周六福 | 周六福足金999 | 1003 元/克 | @ JIN10.COM 0.6 金十数据 | 一个交易工具 ...