（图片来 源：圣桐特医官网） （图片来源：香港交易所） 出品｜搜狐财经 作者｜冯圆圆 日前，生产水解奶粉的特医食品供应商圣桐特医向港交所发起冲击。 从圣桐特医披露数据来看，特医食品似乎是一门好生意，圣桐特医的毛利率长期维持在71%。收入方面，圣桐特医的营收也在3年间翻了1.7倍。虽然如此， 但圣桐特医的净利率却仅有11.3%。 回看圣桐特医的业务，9成收入都来自同一产品、存货周转率逐年增加、研发投入不足2%等问题，都将成为其成长发展上的阻力。 除此之外，圣桐特医在上市前突击进行大额分红之后，却在招股说明书中表示将用募得资金用于研发。 单一产品依赖"症" 日前，圣桐特医（青岛）营养健康科技股份公司（下称"圣桐特医"）正式向港交所递交招股说明书，中信证券担任独家保荐人。 圣桐特医是一家特医食品提供商，主要从事特医食品的开发、生产及销售。据圣桐特医官网披露，圣桐特医旗下共有5大产品线，分别是过敏防治产品、早 产儿产品、无乳糖产品、全营养产品及代谢障碍产品。 （图片来源：圣桐特医官网） 特医食品指的是经过特殊加工和配方设计，以满足进食受限、消化吸收障碍、代谢障碍或特定疾病状态人群营养或饮食需求的配方食品。目前，圣桐特 ...

中国经济网编者按：港交所网站近日披露了圣桐特医(青岛)营养健康科技股份公司(以下简称"圣桐 特医")的招股书。独家保荐人为中信证券。 圣桐特医是特医食品提供商。招股书显示，圣元香港是圣桐特医的最大股东，持股比例为 48.68%。圣元香港与张梦然合计持有圣桐特医股份的52.26%。 圣元香港是一间由圣元国际全资拥有的公司，而圣元国际则由BeamsPower全资拥有，该公司由孟 秀清全资拥有。孟秀清与张亮为配偶关系。张梦然为孟秀清和张亮之子。孟秀清、张亮、张梦然、 BeamsPower、圣元国际及圣元香港构成上市规则项下的公司的控股股东。 2022年至2024年，公司收入分别为491.2百万元、654.2百万元、834.1百万元，调整后净利润(非国 际财务报告准则计量)分别为120.7百万元、175.0百万元、199.4百万元，经营活动所得现金净额分别为 108.9百万元、135.7百万元、156.1百万元。 北京商报6月11日发布报道《转战港股，"张亮家族"控制的圣桐特医暗藏隐忧》。该报道称，另据 灼识咨询数据，雀巢以57%市占率位居第一，达能以18.4%紧随其后。 香颂资本执行董事沈萌沈萌表示，"虽然是本土最 ...

在健康意识日益增强的今天，特殊医学用途配方食品（特医食品）市场正悄然崛起，成为食品行业的一片新蓝海。 特医食品是为满足进食受限、消化吸收障碍、代谢紊乱或特定疾病状态人群对营养素或膳食的特殊需要，专门加工配制而成的配方食品。 行业报告显示，中国特医食品市场规模从2019年的约人民币73亿元增长至2024年的232亿元，年复合增长率达到26.1%。预计到2029年将继续增长至531亿 元，年复合增长率为18%。 在这一背景下，圣桐特医（青岛）营养健康科技股份有限公司（以下简称"圣桐特医"）于今年5月30日向港交所递交了上市招股书，拟在主板上市，中信 证券担任独家保荐人。 圣桐特医背后，不仅有乳业大佬张亮的低调布局，还有高瓴资本、创新工场等知名机构的加持，以及公司自身独特的业务模式和发展潜力。 然而，圣桐特医的上市之路并非没有隐忧，单一类别产品依赖、上市前的大额分红等问题，也使其面临着诸多挑战和质疑。 乳业大佬张亮低调推进IPO，高瓴资本、创新工场参投 圣桐特医公司2019年在青岛成立，但该公司的历史最早可以追溯到2005年，当时公司作为圣元集团旗下圣元营养的特医食品事业部成立。 圣元集团是由乳业大佬张亮在1998 ...

随着我国老龄化进程的加快，以及慢性非传染性疾病发病率的逐年上升，特医食品已不再是医院里 的"小众产品"。数据显示，2023年全球市场规模突破141亿美元（约1000亿人民币），预计2030年将达 218亿美元，年增速超6%。而中国作为增速最快的市场，2023年规模约140亿元，2025年有望突破200亿 大关，年复合增长率高达14.16%。 百亿赛道中，有选手跑步进入资本市场。据港交所5月30日披露，圣桐特医（青岛）营养健康科技股份 公司(简称：圣桐特医)向港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人。 根据智通财经APP了解，圣桐特医专注于特医食品产品的开发、生产及销售。根据灼识咨询的资料，以 2024年零售额计，公司在中国特医食品市场中稳居本土特医食品品牌榜首，并在所有特医食品品牌中占 据第四席位，市场份额为6.3%。此外，圣桐特医在中国婴儿特医食品市场中稳居本土特医食品品牌榜 首，并在所有特医食品品牌中占据第三席位，市场份额为9.5%。 毛利率超过70% 特医食品龙头利润仍不稳 圣桐特医的征程始于2005年，当时中国特医食品市场尚无自主品牌，公司成立了中国首家特医食品专业 部门之一。2007年，公司商业 ...