文丨酒食汇团队 2026年初的精酿啤酒行业，正上演着反差强烈的发展图景。一边是河南金星啤酒加速推进港股上市筹备，另一边是山东泰山啤酒因资金链断裂陷入破产重 整。两家同在精酿赛道上奔跑的企业，为何命运如此不同？折射出中国精酿啤酒行业怎样的深层竞争逻辑? 翻倍增长，中式精酿开创者冲击IPO 金星啤酒始于1982年，当时郑州市管城回族自治区东风啤酒厂（后更名为河南金星啤酒厂）成立，最初只是一家村办集体企业。 三年后的1985年，这家刚刚投产不久的啤酒厂因经营不善面临破产，36岁的张铁山抓住了对外承包经营的机会，正式开启了他与这家啤酒厂的不解之缘。 在张铁山的带领下，金星啤酒以郑州为原点，逐渐将业务扩展至整个河南市场。到1993年，这家企业已经成为河南省内的行业第一。 招股说明书显示，2025年前9个月，金星啤酒营收同比增长191.34%至11.10亿元，净利润同比增长1095.84%至3.05亿元。中信证券、中银国际为其联席保 荐人，若成功上市，金星啤酒将成为港股"中式精酿第一股"，也是河南首家登陆资本市场的酒企。 资不抵债，泰山啤酒破产重整 然而，随着CR5（行业前五）瓜分国内啤酒市场，市占率超过90%，中小品牌 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：哗众财经 金星啤酒的IPO故事，是一个在"爆发式增长"与"单一性风险"、"家族控制"与"现代治理"、"品类开创 者"与"巨头围剿者"等多重矛盾中寻求平衡的故事。 从郑州一家濒临破产的村办啤酒厂，到开创"中式精酿"新赛道并冲刺港股上市，金星啤酒能否改变中国 啤酒行业固化已久的格局？ 从区域啤酒厂到中式精酿代表 20世纪90年代后期至21世纪初，中国啤酒行业进入全国化扩张时期。金星啤酒抓住西部大开发的历史机 遇，陆续在贵州、陕西、云南、甘肃、山西等中西部省市建立生产基地，甚至进军广东、上海等东部发 达地区。 然而，尽管金星啤酒在全国多地布局，但在啤酒巨头的夹击下，公司市场份额并未取得突破性增长。 真正的转折点出现在2024年8月。金星啤酒推出了首款中式精酿啤酒：金星信阳毛尖中式精酿啤酒（后 改名为金星毛尖）。这款创新产品凭借独特的茶香、花香与麦香融合，迅速在市场上赢得了消费者的青 睐。 随着"金星毛尖"的热销，金星啤酒乘势而上，陆续推出了茉莉花茶、龙井绿茶、普洱生茶、蜜桃乌龙等 一系列"茶啤"产品，以及绿豆、荆芥、冰糖葫芦、沙糖桔等创 ...

【导读】金星啤酒递表港交所 中国基金报记者 郑俊婷 曾因" 信阳毛尖中式精酿啤酒 "火爆出圈的金星啤酒 ，要去港股上市了。 港交所网站显示，1月13日，河南 金星啤酒 股份有限公司（以下简称 金星啤酒 ）递交上市申请，联席保荐人为中信证券和中银国际。 作为一家区域性老牌啤酒企业，金星啤酒多年来不温不火，直至国内 精酿啤酒 风口来临，公司创新性推出茶啤等中式精酿啤酒，业绩迎来 大爆发。2025年前9个月，公司营收同比增长191.34%至11.10亿元，净利润同比增长1095.84%至3.05亿元。 根据 灼识咨询数据 ，以2025年前9个月零售额计，金星啤酒是中国精酿啤酒第三大企业和中国最大的风味精酿啤酒企业，市场占有率达 14.6%。 中式精酿啤酒开创者 业绩大涨 金星啤酒 的历史可追溯至1982年，随着郑州市管城回族自治区东风啤酒厂（ 后更名为河南金星啤酒厂）的成立而奠定。 此后多年， 金星啤酒 主要生产工业啤酒，产品包括纯生、原浆和白啤等系列。但在华润啤酒、青岛啤酒等啤酒巨头的夹击下，公司发展一 度不理想。 根据招股书，2023年，公司营收仅 为 3.56亿元，毛利仅 为 0.97亿元，净利润仅 为 0. ...

【导读】金星啤酒递表港交所 曾因"信阳毛尖中式精酿啤酒"火爆出圈的金星啤酒，要去港股上市了。 港交所网站显示，1月13日，河南金星啤酒股份有限公司（以下简称金星啤酒）递交上市申请，联席保荐人为中信证券和中银国际。 作为一家区域性老牌啤酒企业，金星啤酒多年来不温不火，直至国内精酿啤酒风口来临，公司创新性推出茶啤等中式精酿啤酒，业绩迎来大爆发。2025年 前9个月，公司营收同比增长191.34%至11.10亿元，净利润同比增长1095.84%至3.05亿元。 根据灼识咨询数据，以2025年前9个月零售额计，金星啤酒是中国精酿啤酒第三大企业和中国最大的风味精酿啤酒企业，市场占有率达14.6%。 中式精酿啤酒开创者业绩大涨 金星啤酒的历史可追溯至1982年，随着郑州市管城回族自治区东风啤酒厂（ 后更名为河南金星啤酒厂）的成立而奠定。 此后多年，金星啤酒主要生产工业啤酒，产品包括纯生、原浆和白啤等系列。但在华润啤酒、青岛啤酒等啤酒巨头的夹击下，公司发展一度不理想。 根据招股书，2023年，公司营收仅为3.56亿元，毛利仅为0.97亿元，净利润仅为0.12亿元。 转折发生于2024年。当年8月，金星啤酒推出首款中式精酿啤 ...

【导读】金星啤酒递表港交所 曾因"信阳毛尖中式精酿啤酒"火爆出圈的金星啤酒，要去港股上市了。 港交所网站显示，1月13日，河南金星啤酒股份有限公司（以下简称金星啤酒）递交上市申请，联席保荐人为中信证券和中银国际。 此后多年，金星啤酒主要生产工业啤酒，产品包括纯生、原浆和白啤等系列。但在华润啤酒、青岛啤酒（600600）等啤酒巨头的夹击下，公司发展一度不 理想。 根据招股书，2023年，公司营收仅为3.56亿元，毛利仅为0.97亿元，净利润仅为0.12亿元。 转折发生于2024年。当年8月，金星啤酒推出首款中式精酿啤酒——金星信阳毛尖中式精酿啤酒（后改名为金星毛尖），开创了"中式精酿啤酒"这一全新 品类。金星毛尖推出后备受市场欢迎，甚至出现"缺货"现象。 金星啤酒表示，将中国传统文化元素融入产品设计，通过茶叶与啤酒的创意融合，公司成功使啤酒从一种西方符号转变为体现独特东方风味的饮品载体。 金星毛尖火爆背后，是中国风味精酿啤酒市场快速增长。灼识咨询数据显示，以零售额计，中国风味精酿啤酒市场规模从2019年的15亿元增长至2024年的 111亿元，复合年增长率达49.3%；预计到2029年规模将扩大至660亿元，2 ...