2025 年 9 月 11 日，瑞银证券发布《中国可持续发展——中国稀土（000831）专家会议纪要》。会议邀 请了拥有十几年稀土永磁行业经验的资深专家，深入剖析中国稀土市场格局及全球供应链影响。会议纪 要最终结论：中国在稀土储量、精炼环节的全球主导地位短期难以撼动。 海外稀土项目难以撼动中国优势 长期来看稀土价格将保持稳中有升 会议纪要认为，从供应链全环节看，中国在稀土的主导地位不仅体现在上游采矿，更体现在核心的精炼 分离环节所形成的"护城河"。叠加结构性需求驱动，长期来看，稀土价格有望保持稳中有升。 1、供应端：采矿占60-70%，精炼占90% 瑞银专家指出，中国当前贡献全球 60-70% 的稀土矿产量，但更关键的是在精炼分离环节 —— 占据全 球约 90% 的产能，且技术领先海外至少20年。成本端优势同样显著：中国精炼分离成本仅为海外同行 的 1/3，这种 "技术 + 成本" 双壁垒，使得全球稀土供应高度依赖中国。 2、需求端：电动车、风电、机器人成"三驾马车" ·电动车：每辆电动车牵引电机需消耗 3.5 公斤钕镨（NdPr）； ·风电：每台风机需 600 公斤钕铁硼（NdFeB）永磁体； ·人形机器人 ...