长城稳固收益债券型证券投资基金 基金管理人：长城基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 12 日 长城稳固收益债券 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 11 日复核了 本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈 利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 | 基金简称 | 长城稳固收益债券 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基 ...

在多重因素交织影响下，国内股市与债市均表现出复杂而有韧性的走势，股市热点纷呈，债市波动加 大。 此刻选股还是选债，必定两难。多元化的资产配置策略，或许是当下的较优应对方案。从基金投资的角 度，选择以大类资产配置见长的固收增强类产品，或可轻松做好股债搭配。 股债两市各有机会 结合当前的市场环境来看，股债资产都蕴藏着较好的投资机会，通过多资产布局，既有助于把握不同资 产行情，也有望加强投资的抗风险能力。 债市方面，国内宏观经济延续弱复苏态势，4月工业增加值、制造业投资、出口等经济数据出现一定下 滑，5月制造业PMI为49.5%，仍处于荣枯线下方。在此背景下，市场利率中枢或进一步下行，债市行情 有望继续演绎。（数据来源：国家统计局，截至2025年5月31日。） 以固收增强类产品中的二级债基为例，截至6月4日，二级债基指数自2004年以来累计涨幅、年化收益率 达394.08%、7.98%，优于仅配置股票（以上证指数代表）、债券（以中证全债指数代表）单一资产的 回报。同时，该指数的年化波动率、最大回撤也明显小于股票资产，显然，固收增强策略可以平滑投资 波动，优化投资人持有体验。（数据来源：WIND，时间区间：2024. ...