为什么要重视多元资产配置？ "不要把鸡蛋放在同一个篮子里"是人人都耳熟能详的投资箴言，广发基金认为，多元资产配置的重要性，主要体现在三个方面： 一、有利于抵御财富的"隐形缩水" 银行存款、国债等传统资产的收益率正日渐走低，甚至可能难以覆盖通胀，这在本质上就是财富的"隐形缩水"。这种情况下，如果固守从前单一的投资模 式，就像是用越来越小的碗去接水，难免捉襟见肘。 "把钱存银行，稳稳吃利息"曾经是许多家庭最踏实省心的理财法则。然而，随着低利率时代的来临，银行定期存款利率逐年下行，一年期定存利率甚至跌破 1%，十年期国债收益率也来到1.8%附近，若仅依靠银行存款和国债等传统投资模式，很可能陷入"收益缩水"的困境。在此背景下，多元资产配置正逐渐成 为投资者们打理财富、力争实现保值增值的重要策略。 根据"美林时钟"理论，没有哪一类资产能够持续领跑，但在特定的经济周期里，总有一类资产的表现相对亮眼。 例如，在经济下行期，为了避险，资金往往涌入债市，此时债券表现占优；当经济回升，企业盈利改善，股票更容易获得可观的资本利得；而当通胀高企 时，黄金则展现出较好的抗通胀属性，容易受到追捧。 图2："美林时钟"示意图 而多元资产配 ...

政策发力 估值适中把脉A股后市走向 展望2026年，党的二十届四中全会规划了"十五五"发展蓝图，中央经济工作会议为新一年社会经济 发展把关定向。 浦银安盛基金绝对收益部总经理褚艳辉认为，中央经济工作会议对财政政策定调为"保持必要的财 政赤字"，货币政策则强调"灵活高效"，新一年财政和货币政策都有望继续积极发力，这为延续流动性 充裕的低利率环境提供了政策预期，无风险利率的中枢大概率将继续下行，这也有望抬升权益资产的相 对吸引力。 "时光"列车骏驰前行，如今已到达"新年"的车站。 在2025年的投资之旅中，投资者见证了资本市场的一系列新变化：中国科技力量兴起，全年引领权 益涨势，上证指数时隔十年之后再次站上4000点关口；在政策鼓励之下，包括险资在内的长期资金加快 入市，为价值投资不断增添砝码；指数化投资潮流风起云涌，指数基金成为市场布局的主要工具；债券 投资难度上升，多元资产配置策略带来更宽阔的投资视野。 在这样的背景之下，投资者对于今年的市场有了更多的期待，希望能在第一时间收获新一年投资布 局的观察与洞见。因此，在2026年启程之际，"时光骏驰行 骧首赴新程"浦银安盛基金2026年度投资策 略会于1月6日正式 ...

"时光"列车骏驰前行，如今已到达"新年"的车站。 在2025年的投资之旅中，投资者见证了资本市场的一系列新变化：中国科技力量兴起，全年引领权益涨 势，上证指数时隔十年之后再次站上4000点关口；在政策鼓励之下，包括险资在内的长期资金加快入 市，为价值投资不断增添砝码；指数化投资潮流风起云涌，指数基金成为市场布局的主要工具；债券投 资难度上升，多元资产配置策略带来更宽阔的投资视野。 在这样的背景之下，投资者对于今年的市场有了更多的期待，希望能在第一时间收获新一年投资布局的 观察与洞见。因此，在2026年启程之际，"时光骏驰行 骧首赴新程"浦银安盛基金2026年度投资策略会 于1月6日正式上线。 本次策略会聚焦2026年的权益投资和多元资产配置前景，特邀国联民生证券研究所副总经理、首席策略 分析师包承超，申万宏源研究董事总经理、所长助理、固定收益首席分析师黄伟平等行业专家，以及来 自浦银安盛基金投研团队12位基金经理，围绕新一年的宏观经济走势和资本市场机遇，展开深度解读， 为投资者带来一场年度投资盛宴。 政策发力 估值适中把脉A股后市走向 展望2026年，党的二十届四中全会规划了"十五五"发展蓝图，中央经济工作会 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 「2025滚雪球之旅」上线啦，帮你回顾在雪球app这一年的投资经历。 活动开启后，我们看到了很多人在雪球里真诚地发帖，分享着自己的故事和感悟。 摘选一些精华，或许，也能给你一点启发： 01 25年，他们错过暴富，却 觉得赚大了 1.用户@牛哥66666 ：" 我完美错过了光模块、机器人等翻倍甚至数倍的赛道，但我没有遗憾，因为这些没赚到的钱，本就不属于我认知范围内的 收获。 " 牛哥25年主账户收益40%，副账户66%，成绩已超越大多数人，但他的分享重点却是"错过"。 他知道自己不是那种能精准踩中风口的猎手，也不是赌徒。 "赚自己看得懂、睡得着的钱，过与自己匹配的生活，就是最好的状态。"——咱雪球用户的投资境界可都太高了。 2.用户@光头小哈尼 ：" 噪音太多，定力太重要。 " 年初这个用户的朋友都在聊AI、光模块，于是他也跟风买了点科技类基金，半个月就涨了15%。 4月市场回调，恐慌下他忍痛割肉，结果马上AI龙头股就翻倍了。 这段经历让他痛彻心扉地认识到，自己很难修炼到极高的定力，那就别 押单一个股或 指数 ，学会搭配， 调整为多元资产配置，最终实现全年 21.7%的踏实 ...

王女士的故事并非孤例。2026年我们或许会见证"温和的分流"：普通投资者将更审慎地选择信托产品， 把注意力转向其他资管渠道；信托公司将一头扎进专业的深水区，用硬核服务能力换取高净值客户的长 期托付。 从"听人说"到"自己算" 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 ● 本报记者 吴杨 "如果我亏了，可是要去骂产品经理的。"电话那头，北京的信托投资者王女士半开玩笑地说。她经常打 开信托公司App查看自己持有的产品收益情况，心态也从过去听理财经理说"没问题"就签字，变成了如 今要把这"没问题"三个字，拆解成十个"为什么"。 王女士只买信托公司的拳头产品，尤其看重"跌下去后能不能快速修复"。她对投资经理有要求，必须是 自己了解且信赖的投资经理。她还有一条产品的心理及格线："买入后一个月应是正收益。" 在投资过程中，她的心态有着复杂的变化：在选择产品时，于进取型和稳健型之间反复纠结；跟风买入 后遭遇市场调整，心悬了一个月后发现业绩已"转正"，禁不住窃喜；为一只产品持有三个月赚2万元而 后悔买少了，也为另一笔投资同期仅赚两千元而苦笑——"权当交学费"。 与王女士一样，越来越多的信托投资者不约而同地走向同一条路 ...

2025年收官，哪类资产表现最好？ 但有多少人真的能在黄金上挣到钱，还得打个问号。黄金的波动不是短期投机者所能承受的，今年4月、10月 的两波10%以上大幅回撤给了不少人"教训"。就拿10月的回调来说，关于黄金M型双顶形成的说法甚嚣尘上， 谁料一个月后，伦敦金价却上攻突破4500美元。 换个角度，如果不短期追涨，而是将黄金当做战略仓位，从年初甚至更早就买入并持有，感受不会差，面对短 期波动更不会做出过激反应。放眼当前基金市场，黄金ETF是配置现货黄金的好工具，缺点是过于集中，需要 投资者对黄金做专业判断。而既能够实现分散投资，又能满足现货黄金配置的，也就只有FOF了。 以重点配置了黄金的汇添富养老目标日期2035三年持有FOF为例，2025年三季度报告显示，黄金 ETF是其第二 大持仓，同时该基金跨市场、跨资产，持有纳指100ETF、豆粕ETF、30年国债ETF等标的。数据显示，该FOF 过去一年净值上涨20.28%，同期业绩基准9.98%，在同类基金产品中排名第一。（数据来源：基金过去一年净 值增长率和同期业绩比较基准增长率已经托管人复核，区间净值增长率=(区间尾日复权单位净值-区间首日的 上一个交易日复权 ...

【导读】券商资管2026年多资产展望：权益掘金牛市后半程，多元配置凸显价值 进入2026年，在年初投资布局关键期，券商资管聚焦权益、债市与FOF三大业务，为全年投资锚定清晰 方向。综合来看，受访机构认为权益市场仍处于"牛市后半程"，结构性机会丰富；债市预计维持宽幅震 荡；在波动与机遇并存的环境中，进行多资产、多策略配置仍是主流选择。 权益市场：锚定牛市后半程 对于2026年的A股市场，多家券商资管持积极看法，认为其仍处于"牛市后半程"，驱动因素包括流动性 充裕、盈利周期见底回升、政策持续支持以及居民资产配置转移等。 国金资管表示，当前流动性环境和政策监管环境持续完善，长期资金呈持续流入态势，科技持续突围与 经济结构性亮点有望为部分行业带来基本面景气向上的结构性机会。权益市场的投资机会或将更具广度 和深度。 财通资管指出，"春季躁动"行情可能会在岁末年初到来，且以TMT和中小市值风格为主。另外，从市净 率（PB）和净资产收益率（ROE）角度出发，当前电力设备、非银金融、有色金属、传媒性价比或占 优，PB和ROE双底的消费及顺周期行业等待布局。 国泰海通资管认为，本轮A股行情始于2024年9月24日的政策转向，2 ...

本报记者 昌校宇 当前，公募基金行业正从"规模导向"向"回报导向"转型，在此背景下，多元资产配置怎样彰显价值？量 化投资与主观判断又如何相辅相成？带着上述问题，《证券日报》记者于近日专访了中信建投基金多元 资产配置部行政负责人、基金经理杨志武，探讨在行业变革期如何通过多元资产配置以及量化策略持续 迭代，构建更具韧性的投资能力。 注重持有体验 随着公募基金费率改革"三步走"平稳落地、业绩比较基准新规等政策相继推出，杨志武认为，这对基金 经理的投资能力提出了更高要求。"过去的投资目标可能更侧重于标的资产的长期成长空间，聚焦于公 司或行业景气的边际变化，对于短期二级市场价格的波动容忍度相对较高。如今基金经理在原有目标基 础上，需要进一步关注二级市场交易价格的波动，更加重视投资者的持有体验。" 杨志武解释，这意味着基金经理需要更多地关注一些综合衡量收益与风险的指标，例如夏普比率、卡玛 比率等。这些指标能够更全面地衡量投资组合在承担单位风险下所获得的回报，以及相对于基准的稳定 超额收益能力。新规倒逼基金经理在追求收益的同时，更注重控制回撤与波动，这对资产配置的精细化 管理能力提出了新挑战。 谈及多元资产配置的意义，杨志 ...

文/ 唐亚迪 尽管金价近两日有所回调，但黄金仍是近年来表现最好的资产之一，2024年上涨约27%，2025年以来最高上涨超过70%。在此背景下，银行理 财、公募FOF等机构纷纷推出"黄金+"多资产策略产品。 与此同时，随着多元资产配置理念深入人心，黄金不再只是应对通胀或市场极端波动的"战术工具"，更逐渐转化为具有结构性价值的"战略底 仓"，成为宏观对冲和货币对冲的关键工具。 市场接纳度的提升有数据为证：截至2025年上半年末，国内FOF产品数量共515只，其中234只持有黄金，占比约45%。而回顾2020年底，在当 时已公开持仓的134只FOF产品中，仅27只配置了黄金ETF，占比约20%。 中国理财网数据显示，截至2025年12月30日，名称中含"黄金"的银行理财产品已达52只，而两年前此类产品还屈指可数。仅今年12月，就有7 只产品成立，发行机构包括招银理财、光大理财、浙银理财等。 业内数据显示，今年以来多只"黄金+"理财产品取得亮眼回报。例如，招银理财"招智泓瑞多资产FOF进取日开一号"年初至今回报率达21.7%， 其业绩比较基准中黄金占比5%；杭银理财"幸福99卓越混合（多元平衡）15个月持有期"回报 ...

按照基金成立日统计，截至12月10日，2025年FOF基金新发行份额达785.81亿份，超过过去三年新发行 份额的总和。其中，多策略FOF备受青睐，它们不再满足于简单的股债搭配，而是通过差异化的多元资 产配置策略，在控制回撤的同时争取确定性收益。银华华丰三个月持有期混合（FOF）（基金代码：A 类：022565，C类：022566）正是这一趋势下的代表性产品之一。（数据来源：Wind，截至 2025.12.10；资料参考：21世纪经济报道《FOF新发份额创近四年新高》，2025.12.11） 多元配置FOF展现优异风险收益比 据Wind数据显示，截至2025年11月28日，全市场超九成FOF年内单位净值增长率为正，均值达 11.69%。对比来看，多元配置FOF的近1年卡玛比率为2.54，优于其他FOF的2.41；有分析称，多元配置 FOF通过加入QDII、商品、REITs等低相关性资产，在力争收益的前提下，有效降低了组合波动、提升 了风险收益性价比。（数据来源：Wind，截至2025.11.28；资料参考：中信建投《FOF基金募集规模新 高，多元资产策略是否更稳？》） 普通多元配置FOF近1年卡玛比率表现 | ...