在多重因素交织影响下，国内股市与债市均表现出复杂而有韧性的走势，股市热点纷呈，债市波动加 大。 此刻选股还是选债，必定两难。多元化的资产配置策略，或许是当下的较优应对方案。从基金投资的角 度，选择以大类资产配置见长的固收增强类产品，或可轻松做好股债搭配。 股债两市各有机会 结合当前的市场环境来看，股债资产都蕴藏着较好的投资机会，通过多资产布局，既有助于把握不同资 产行情，也有望加强投资的抗风险能力。 债市方面，国内宏观经济延续弱复苏态势，4月工业增加值、制造业投资、出口等经济数据出现一定下 滑，5月制造业PMI为49.5%，仍处于荣枯线下方。在此背景下，市场利率中枢或进一步下行，债市行情 有望继续演绎。（数据来源：国家统计局，截至2025年5月31日。） 以固收增强类产品中的二级债基为例，截至6月4日，二级债基指数自2004年以来累计涨幅、年化收益率 达394.08%、7.98%，优于仅配置股票（以上证指数代表）、债券（以中证全债指数代表）单一资产的 回报。同时，该指数的年化波动率、最大回撤也明显小于股票资产，显然，固收增强策略可以平滑投资 波动，优化投资人持有体验。（数据来源：WIND，时间区间：2024. ...

2017-01-2 00 01:47 011 37 and the 90 4月以来，海内外局势风起云涌，宏观浪潮波动下，投资如何"求稳求胜"？兴证全球基金"固收+年华"如期举行，邀请到多资产基金经理带来一线热点解读及 配置分享，一文汇聚观点精华！ 宏观浪潮冲击下，多资产投资的应与变 Q：当前宏观不确定性加剧，可能会给股、债、黄金等各类资产带来怎样的影响？ 债市 刘琦：在4月关税推出之后我国市场利率有所下行，债券市场受到支撑，全球来看美国利率呈现上升，中国利率下降，欧洲利率基本走平，反映了投资者对 经济和通胀的基本预期。往后展望，关税对于全球贸易的影响相对偏负面，对全球需求是压制作用。债券在这个位置不太适合做特别看空的动作，可以期待 后续的更多机会。 朱喆丰：贸易战和关税战难免会影响到全球的需求，短期来看大家可能会有抢出口的预期，长期来看后续在货币政策、区域政策或者稳内需等一系列政策对 冲手段值得期待。整体债券市场可能维持震荡偏利好，有结构性机会可以挖掘。 斯子文：债券市场本身具有一定的避险属性，自从关税政策推出后，可以看到给市场的整个风险偏好带来了一定的冲击，对应前几天无风险收益率下调得非 常快，目前可以说这 ...