北京时间周一深夜，美国总统特朗普召开白宫新闻发布会，介绍并签署了有关降低美国处方药价格的行 政令。 从市场反应来看，与创新药公司股价5月12日下跌相反，CXO（合同外包服务）板块在当日上涨。 有观点认为，在药价降低、利润空间压缩的背景下，跨国医药企业更有动力降本增效。而最简单的方 式，就是更多地从中国BD（商务拓展）产品，以及更高频率地采用中国CXO。如果最终药品价格降幅 大，欧美高昂的研发成本会令MNC（跨国制药企业）更难接受，只能进一步从临床前阶段和生产阶段 节约成本，寻求中国CXO服务。 但需要强调的是，这一假设建立在美国药品降价落地预期高、且直接影响MNC利润空间的前提下。更 多行业人士对此持谨慎观察态度。 特朗普签署有关降低美国处方药价格的行政令 美东时间5月12日，美国总统特朗普召开白宫新闻发布会，介绍并签署了有关降低美国处方药价格的行 政令。 一位国内CXO企业人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，"Hybrid NewCo"是传统"NewCo"的 变种，后者是将国产创新药权益引出去并在当地继续做临床开发。 行业关心的第一落点在于，政策最后能落地的可能性及程度；第二落点则在于，即使政策落地， ...

根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订 阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 摘要 高端注射剂平台建成，健友股份 3.0 To 2030 。 健友股份的前身健友生化厂于 1991 年成立，在创立以来三十余年的时间，公司始终保持 着前瞻的战略眼光和高效的执行力。目前健友股份产品管线丰富，业务涵盖无菌注射剂、肝素原料药、 CDMO 及生物药创新，立足中 美，拓展全球。回顾公司的发展历程，我们认为公司的成长模式和核心竞争力均已得到了较为充分的验证，并展现出广阔的成长空间。 原料药制剂一体化：肝素价稳筑基，制剂蓄势待发 。 健友股份作为国内肝素原料药及制剂一体化的龙头企业，凭借其在肝素产业链上的 完整布局，奠定了公司发展的坚实基础。公司不仅在肝素原料药领域占据重要地位，也通过制剂一体化战略，形成了从研发、生产到销 售的完整产业链条。 制剂出口 1 ：依诺肝素开篇，高端注射剂接力。 公司以依诺肝素制剂全球化突破为起点 ...

根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订 阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 摘要 高端注射剂平台建成，健友股份 3.0 To 2030 。 健友股份的前身健友生化厂于 1991 年成立，在创立以来三十余年的时间，公司始终保持 着前瞻的战略眼光和高效的执行力。目前健友股份产品管线丰富，业务涵盖无菌注射剂、肝素原料药、 CDMO 及生物药创新，立足中 美，拓展全球。回顾公司的发展历程，我们认为公司的成长模式和核心竞争力均已得到了较为充分的验证，并展现出广阔的成长空间。 原料药制剂一体化：肝素价稳筑基，制剂蓄势待发 。 健友股份作为国内肝素原料药及制剂一体化的龙头企业，凭借其在肝素产业链上的 完整布局，奠定了公司发展的坚实基础。公司不仅在肝素原料药领域占据重要地位，也通过制剂一体化战略，形成了从研发、生产到销 售的完整产业链条。 制剂出口 1 ：依诺肝素开篇，高端注射剂接力。 公司以依诺肝素制剂全球化突破为起点 ...