最近AI硬件的行情并不是很好，但还好今晚美股的硬件板块表现还可以。高盛最近连续发了几篇关 于光模块和PCB的报告，都没能把旭创和胜宏拉起来 。 市场下跌 的原因可能是多方面的，我们只 能强行找一些可能的原因。 Memory缺的有些夸张 在Macquarie前几天的一个报告中，提到 未来两年DRAM行业的新增产能仅能支持约15GW的AI数据 中心建设 。这一硬性约束将迫使全球雄心勃勃的AI扩建计划出现大规模的延期与重新调度，进而重 塑整个科技硬件供应链的权力格局。这不仅是资金问题，更是物理制造能力的边界问题。 当然我认为这个测算是有些夸张的，请教了韩国那边一个专门做Memory产业研究的朋友，他认为 今 年和明年能够支持20GW和33GW ，但他并没有给我测算过程。 那2025年的装机量就很关键了，根据Visible Alpha的测算， 2025年全球数据中心装机量是17.4GW， 今年能到30.2GW。 | | | 2022 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | 2028E | 2029E | 2030E | | --- | --- | --- | --- | --- ...

式施行 2026阿里 云PolarDB 开发者大会 第56届世界经济论坛年会(1/19-1/23) 23 初九 27 初十 28 十一 29 十二 80 十三 31 十四 1 初八 中国2025 加拿大央行 中国1月PMI 美联储公布 年规模以上 公布利率决 | 利率决议 工业企业利 议 润 第十九届亚洲金融论坛 (1/26-1/27) >S 编辑|高明妍 制图|方舟 (头图由AI生成) 第 则经 tt= 10 t= 11 十八 6 十九 7 二十 8 5 o | 甘一 十七 国内航线燃 国内成品油 智谱在港交 中国2025年 油附加费下 迎调价窗口 12月CPI、 所 上市 PPI t高 2026年博 美国2025 鳌全球数字 年12月失业 消费大会 率及非农就 (1/3-1/5) 业数据 2026年国际消费电子展(CES 2026)(1/6-1/9) 阿里云通义智能硬件展(1/8-1/11) 17 18 12 甘五 16 甘六 14 甘七 15 甘八 15 甘九 =+ 甘四 第 中国2025 2026 Google F 上海迪士尼|美国2025 唇 年12月贸 Cloud出海 AIGC中国 乐园正式实|年 ...