10 月 21 日，公司披露 2025 年三季报，前三季度实现营收 84.4 亿元，同比增长 7.0%；实现归母净利润 9.8 亿元，同比增长 14.6%； 毛利率 25.1%，同比+0.8pct。其中，Q3 实现营收 27.4 亿元，同比 -3.6%；实现归母净利润 3.2 亿元，同比-1.8%，毛利率 25.8%，同 比+0.3pct，Q3 营收&业绩下滑预计主要系国内交付偏慢，整体符 合预期。 高压板块行业领先地位稳固，海外市场突破、盈利能力持续提升。 1）网内：25 年国网输变电设备前四批招标 682 亿元，同比增长 23%，公司累计中标 58 亿元，同比+55%，市占率上升至 8.5%；2） 海外：公司自主研发 145 千伏环保 GIS 设备首入欧洲市场，高端 电力装备国际化实现关键突破。高压产品交付占比提高、公司不断 加强配网、高压设备产线的优化降本工作带动公司盈利能力持续 提升，Q3 毛利率 25.8%，同比+0.3pct。 25 年电网投资维持高景气，公司订单储备充足。 25 年初国南网规划总投资超 8250 亿元，创历史新高。25 年 1-8 月 全国电网工程完成投资 3796 亿元，同比+ ...