行业和公司基本面： 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00 20.00 22.00 231225240325240625240925 人民币(元) 成交金额(百万元) 成交金额 平高电气 沪深300 内容目录 图表 2： 高压开关有技术难度大、市场准入门槛高等特点 ............................................. 5 扫码获取更多服务 图表 31： 2024 年 1-11 月全社会用电量 9.0 万亿千瓦时，同比+7.1%................................... 18 图表 32： 24 年电网侧投资正加速追赶电源侧投资................................................... 18 公司深度研究 图表 39： 2023 年公司国网特高压项目直流穿墙套管中标金额占比 23% ................................. 22 图表 43： 主要设备制造商（平高 ...

| --- | --- | |----------------------------------|-------------| | | | | 投资评级：买入（维持） | | | 报告日期： 2024-12-02 | | | 收盘价（元） | 17.74 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 22.90/10.80 | | 总股本（百万股） | 1,357 | | | | | 流通股本（百万股） | 1,357 | | 流通股比例（%） 总市值（亿元） | 100.00 240 | | 流通市值（亿元） | 240 | | 公司价格与沪深 300 | 走势比较 | -50% 0% 50% 100% 12-0401-0402-0403-0404-0405-0406-0407-0408-0409-0410-0411-04 平高电气 沪深300 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 相关报告 1. 高压开关领军企业，特高压建设 加速提供增长动能 2024-07-08 2. 业绩超预期，特高压及主网建设 持续推进 2024-08-31 业绩 ...

分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 研究助理：王兴广 登记编码：S0730123120001 wangxg1@ccnew.com 0371-65585753 电气设备 毛利率显著提高，电网建设加速支撑公司 业绩持续向好 ——平高电气(600312)季报点评 | --- | --- | --- | |--------------------------|------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

研究报告 Research Report [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 Rmb18.50 目标价 Rmb25.76 HTI ESG 4.0-4.0-4.0 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 1mth 3mth 12mth 绝对值 -11.9% -1.7% 71.9% 绝对值（美元） -13.9% -3.0% 73.1% 相对 MSCI China -7.7% -15.6% 63.7% [Table_Profit] Rmb mn Dec-23A Dec-24E Dec-25E Dec-26E Revenue 11,077 13,146 15,462 17,985 Revenue (+/-) 19% 19% 18% 16% Net profit 816 1,174 1,409 1,666 Net profit (+/-) 285% 44% 20% 18% Diluted EPS (Rmb) 0.60 0.87 1.04 1.23 GPM ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨平高电气（600312.SH） [Table_Title] 24Q3 业绩延续高增，毛利率进一步提升 | --- | --- | |-----------------------------|-------| | | | | 亿元，同比增长 5.88% ，归 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 司鸿历 袁澎 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520080002 SAC：S0490524010001 SFC：BQK482 SFC：BUD284 请阅读最后评级说明和重要声明 资料来源：Wind 相关研究 09-09 长》2024-05-19 平高电气（600312.SH） cjzqdt11111 2024-11-14 [Table_Title2] 24Q3 业绩延续高增，毛利率进一步提升 公司研究丨点评报告 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2024 年三季度报告，前三季度公司实现营业收入 78.85 亿元，同比增长 5.88%，归 母净利润 8.57 ...

证券研究报告 | 季报点评 2024 10 27 年 月 日 gszqdatemark 6 平高电气（600312.SH） 收入结构持续改善，业绩持续高增 事件：公司发布 2024 三季报。2024Q1-Q3 实现营收 78.85 亿元，同 比+5.9%；归母净利润 8.57 亿元，同比+55.1%；毛利率 24.3%，同 比+4.3pcts，净利率 11.69%，同比+3.3pcts。其中，2024Q3 公司实 现营收 28.43 亿元，同比+8.4%；归母净利润 3.23 亿元，同比+47.7%。 2024Q3 公司毛利率 25.6%，同环比+4.2/3.2pcts，净利率 12.19%， 同环比+3.1/1.6pcts。报告期内，电网投资稳步提升，电网建设陆续推 进，公司重点项目陆续履约交付，营业收入同比增长。精益管理持续深 入，提质增效成果显著，同时公司收入结构发生变化，高附加值产品交 付同比增加，归母净利润同比增幅较大。 公司待交付订单显著增长，全年业绩有望持续高增。2024 前三季度， 公司期间费用率 10.5%，同比+1pct，相比 2023 年全年实现下降 0.34pcts。2024Q3 期间 ...

沪深 300 16.3% 16.4% 12.9% 2024 年 10 月 27 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李航 S0350521120006 lih11@ghzq.com.cn 证券分析师： 王刚 S0350524020001 wangg06@ghzq.com.cn [Table_Title] 公司业绩保持快速增长，有望受益国内电网 建设高景气 ——平高电气（600312）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 平高电气 2024 年 10 月 22 日发布 2024 年三季度报告：2024 年前三季 度，公司实现营收 79 亿元，同比+6%；归母净利润 8.6 亿元，同比+55%； 扣非归母净利润 8.5 亿元，同比+55%；销售毛利率 24.3%，同比+4.3pct； 销售净利率 11.7%，同比+3.3pct。 其中，2024Q3，营收 28.4 亿元，环比-5%，同比+8%；归母净利润 3.2 亿元，环比+6%，同比+48%；扣非归母净利润 3.2 亿元，环比+4%，同 比+46%；销售毛利率 25.6%，环比+3.2pct，同比+4.2pct；销售净利率 12. ...

证券研究报告 | 2024年10月26日 平高电气（600312.SH） 优于大市 业绩快速增长，主网、配网与发电共同提供成长持续性 前三季度净利润同比+55%，出货结构优化大幅提高毛利率。前三季度公司实 现营收 78.85 亿元，同比+5.88%；归母净利润 8.57 亿元，同比+55.13%；扣 非净利润 8.48 亿元，同比+54.91%。前三季度毛利率 24.27%，同比+4.29pct； 净利率 11.69%，同比+3.33pct；公司毛利率大幅提升主要系 1000/750kV 高 电压等级 GIS 出货占比提升引起。 三季度业绩环比大幅提升，毛利率环比提升。三季度公司实现营收 28.43 亿， 同比+8.42%，环比-5.18%；归母净利润 3.23 亿，同比+47.72%，环比+6.49%； 扣非净利润 3.16 亿元，同比+46.45%，环比+3.85%。三季度公司销售毛利率 25.58%，同比+4.17pct，环比+3.21pct；净利率 12.19%，同比+3.06pct，环 比+1.62pct。 主网需求持续性无虞，"十五五"特高压交流需求有望提升。2024 年 4 月， 国家电网公司陆 ...

我们非常高兴的邀请到了频道电器的董秘和刘总来跟大家沟通一下公司三季度的情况公司也是在昨天晚上发布了完整的三季报之前也是做过业绩预告整体来讲还是符合预期整体的公司表现还是非常出色的在三季度也实现了接近50%左右的增长 整体来看的话我们还是觉得后续无论是从行业基本面来看还是公司的订单和业绩来看都是非常有保障的那么今天会议主要分为两个部分第一部分我们先请刘总来介绍一下公司三季度以及近期的一些基本面情况等刘总介绍完毕之后我们安排提问的环节好的那刘总我现在先把时间交给您那您可以开始谢谢 大家好这边也感谢服务员现在我是屏高电气董秘宾相议现在由我来介绍一下三级报的三级报的情况屏高电气三级报的情况这边有几个外呼还估计还没有呼到这边就慢一点有可能时间的一个问题我现在开始说一下 前三季度昨天晚上我们也是发布了评高均气也是发布了相应的业绩情况前三季度公司实现收入是78.85亿从期增长了4.38亿增幅是5.9%将近6 实现规模性利润8.57亿元较从期增加了3.05亿元增幅是55.24%就是从整个一至九月份的情况来看公司的整体的增幅是55.24%刚才朱岳说的主要是单季的这一部分我再来说一下从单季来看公司实现收入是28.43 小同期增长 ...

电力设备/电网设备 公 司 研 究 平高电气（600312.SH） 2024 年 10 月 24 日 2024Q3 业绩符合预期，盈利质量持续提升 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 周磊（分析师） zhoulei1@kysec.cn 证书编号：S0790524090002 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/23 | | 当前股价 ( 元 ) | 19.00 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 22.90/10.22 | | 总市值 ( 亿元 ) | 257.82 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 257.82 | | 总股本 ( 亿股 ) | 13.57 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 13.57 | | 近 3 个月换手率 (%) | 90.45 | 公司发布 2024Q3 报告，经营业绩持续高增 平高电气发布 2024 年三季度报告，2024Q1-Q3 实现营收 78.85 亿元，同比增长 5.9%；归母净利润 8.57 亿元，同比增长 55.1%；扣非净利润 8.48 亿元，同 ...