怎么看当下国产算力行情 20250812 摘要 寒武纪为什么能够大涨？ 寒武纪的大涨主要建立在中美关系及相关政策背景之下。从 7 月下旬到现在， 市场情绪很大程度上源于对 H20 是否能够出货的预期。虽然传言放开采购，但 国务院 AI 行动意见、网信办约谈后门问题以及人民日报发文都指向对 H20 的 限制。8 月 8 日，美国正式批准向中国出口 HR 芯片，并要求上交在华销售 7 月份以来，WAIC 大会释放积极信号，国内头部互联网厂商资本开支 意愿明显提升，新增先进制程产能陆续上线、NPU 生产良率提升以及服 务器交付情况相比上半年明显改善，都表明供给端正在逐步改善。 先进封装领域由于国产 GPU 放量存在强劲补涨机会，首推永新电子，该 公司正在验厂，一旦通过将迎来巨大空间，稳泰假设每年出货 1,000 万 颗国产 GPU，公司 20%份额、20%净利润则可产生 10 亿利润。 15%的芯片。这进一步压缩了 H20 的生存空间，使得国产替代风向不变。此 外，今年寒武纪最大的变量在于 n 加 2 良率爬坡和持续扩展，预计明年产能充 沛，新品逻辑带动估值重塑，有望逐步达到 5,000 亿市值。 AI 芯片环节有 ...