AI芯片霸主英伟达，再次用一份炸裂的财报点燃了市场。 | 最高: 184.56 | 今开:181.24 | 成交量: 3.47亿股 | 换手: 1.43% | | --- | --- | --- | --- | | 最低: 172.93 | 昨收:180.64 | 成交额:622.06亿 | 振幅:6.44% | | 52周最高: 212.19 | 量比： 1.48 | 市盈率(TTM): 43.82 | 市净率:36.56 | | 52周最低: 86.61 | 委比:5.88% | 市盈率(静): 59.64 | 市销率:23.23 | | 每股收益:4.08 | 股息(TTM): 0.04 | 每手股数:1 | 总市值:4.35万亿 | | 每股净资产:4.89 | 股息率(TTM): 0.02% | 最小价差: 0.01 | 总股本:243.00亿 | | 机构持股: -- | Beta: -- | 空头回补天数: -- | 货币单位:USD | 2026财年第三季度，其营收冲上570亿美元，同比激增62%；经调整净利润达319亿美元，同比增长65%——两大核心指标均大幅超越华尔街预 期，在"AI泡沫论 ...

AI芯片霸主英伟达，再次用一份炸裂的财报点燃了市场。 2026财年第三季度，其营收冲上570亿美元，同比激增62%；经调整净利润达319亿美元，同比增长65%——两大核心指标均大幅超越华尔街预期，在"AI泡沫论"四 起的舆论场中，给出了最有力的回击。 | GAAP | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (除每股收益以外,其余 | 2026 财年 | 2026 财年 | 2025 财年 | 环比 | 同比 | | 数据单位均为百万美元 | 第三季度 | 第二季度 | 第三季度 | | | | 收入 | $57.006 | $46.743 | $35,082 | 22% | 62% | | 毛利率 | 73.4% | 72.4% | 74.6% | 1.0 | (1.2) | | | | | | 个百分点 | 个百分点 | | 运营费用 | $5.839 | $5.413 | $4.287 | 8% | 36% | | 营业收入 | $36,010 | $28.440 | $21.869 | 27% | 65% | | 净收益 | $31.910 ...

首先，让我们来看看中国的AI芯片市场。根据估算，目前这一市场规模已接近500亿美元，并预计到2030年将飙升至2000亿美元。在这一庞大 的潜力面前，黄仁勋表达了他对重返中国市场的渴望，同时也不无遗憾地指出，如果美国企业无法参与其中，将是一个巨大的损失。这一前景 足以让许多追求利润的商业领袖心动，如同在金矿边缘试图寻找机会的矿工。 与此同时，美国内部对于这一决定的讨论显得复杂且微妙。路透社和彭博社的相关报道显示，特朗普政府正在进行初步讨论，但情况并不乐 观。有消息人士表示，美国商务部正在审查现行政策是否需要变更，但这一切仍在摇摆不定之中。由于即将到来的中期选举，特朗普政府若轻 率批准此项目可能会面临政治上的强烈反弹。在这种复杂的背景下，所传出的"批准"消息更像是一种试探，既测试国内反对声浪，也观察中国 的反应。 从技术层面来看，H200芯片虽然被誉为英伟达在AI领域的顶尖产品，但与其最新的Blackwell架构芯片相比，其实并不算是最先进的型号。美 国若真想借此向中国出口，似乎是在一条灰色地带游走，一方面希望抓住中国市场的巨大蛋糕，另一方面又不愿打破对高端芯片的封锁。这种 两面派的态度，不禁让人想到美国在国际 ...

一场财报公布后的大幅高开，最终演变成四月以来最惨烈的盘中反转，美股市场昨夜再度上演"过山车"行情。 美东时间周四，美股市场经历了惊心动魄的一天。尽管英伟达以远超预期的三季度财报和强劲指引大幅高开，市场却未能维持早盘涨势，三大指数全线收 跌。 纳斯达克综合指数从一度上涨2.6%的高位大幅回落，最终收跌2.16%。标普500指数收跌1.56%，创下自4月市场动荡以来最大反转，市值蒸发超过2万亿美 元。 英伟达股价的"冲高回落"成为拖累市场的主因——在公布亮眼财报后，其股价盘初一度大涨5%，最终却收跌3%。 01 香槟开得太早 华尔街对英伟达财报的期待达到了惴惴不安的程度。 有些分析师甚至已经提前准备好了庆祝词，Wedbush分析师艾夫斯在财报公布后写道："今晚市场和科技股迎来了'开香槟时刻'，这一切都得益于英伟达强劲 的盈利和预期。" 英伟达的三季度业绩确实堪称"炸裂"。公司营收达到351亿美元，其中数据中心业务贡献308亿美元，同比增长112%，远超华尔街预期的288.2亿美元。 更令人振奋的是，英伟达对当前财季的预期也十分强劲，预计第四季度营收375亿美元，显著高于华尔街此前的估计。 02 数字背后的隐忧 然 ...

华盛顿的一些对华强硬派人士担心，向中国运送更先进的人工智能芯片可能会帮助 中国 加速其军 事发展。正是出于这种担忧，拜登政府此前对这类出口设定了限制。 H200 芯片 于两年前发布，比其前身 H100 拥有更高的内存带宽，使其能够更快地处理数据。 据估计，它的性能是被称为阉割版的英伟达 H20 芯片的两倍。 H20 芯片是目前可以合法出口到中 国的最先进的人工智能半导体，此前特朗普政府在今年早些时候撤销了对该类产品短暂的禁售令。 但中国并不买 H20 的账，不久前黄仁勋宣称英伟达在中国的份额已降至 0 ，并呼吁美国政府放开 其更先进的 Blackwell 系列 GPU 的管制。 此外， 本周早些时候，英伟达首席执行官黄仁勋出席了沙特王储穆罕默德 · 本 · 萨勒曼访问白宫 的活动，特朗普总统曾称赞黄仁勋是 " 一位了不起的人物 " （ a "great guy" ）。 据路透社报道， 据知情人士透露， 美国总统唐纳德 · 特朗普政府正在考虑批准英伟达（ Nvidia ） H200 人工智能芯片对中国的销售 。随着中美双边关系缓和，美国先进技术对中国的出口前景 有所改善。 消息人士称，负责监管美国出口管制的商务 ...

在10月29日中国外交部例行记者会上，有记者就"黄仁勋表示，希望美国生产的人工智能芯片能够在华销售"一事提问称，中方是否欢迎美国在华销售人工 智能芯片？对此，发言人郭嘉昆表示，具体问题建议向中方主管部门询问。中方已多次表明在美输华芯片问题上的原则立场，希望美方以实际行动维护全 球产供链稳定。 责任编辑：石秀珍 SF183 报道称，美国商务部暂未对此作出回应，英伟达尚未就此直接置评。 据路透社介绍，两年前发布的H200芯片相比于其前代产品H100芯片拥有更多的高带宽内存，使其能够更快速地处理数据。据估计，H200芯片的性能是英 伟达H20芯片的两倍。 英伟达首席执行官黄仁勋曾多次公开表态强调中国市场的重要性。据美国福克斯新闻20日报道，黄仁勋敦促美国和中国稳定贸易关系。他认为，进入中国 市场对于美国在人工智能领域的竞争力至关重要。与此同时，黄仁勋坦言，由于美国出口限制，英伟达对华芯片销售陷入停滞，预计未来两个季度在华销 售额将为零。黄仁勋10月在接受采访时还表示， "伤害中国的事情，往往也可能伤害美国，甚至会更严重。" 【环球网报道 记者 闫珮云】路透社21日援引消息透露，特朗普政府正考虑批准向中国出口美国芯片 ...

近日，据 彭博社报道，白宫官员正敦促美国国会议员否决一项将限制英伟达向中国及其他 " 对手国家 " 销售 AI 芯片的议案，从而削弱了该法案的前景。 该议案名为 "GAIN AI Act" ，要求芯片制造商在出口受控的 AI 芯片前，必须确保美国买家享有 优先购买权，这一 " 美国优先 " 框架被认为是为了迎合特朗普政府。 然而，这一机制实际上将阻止英伟达和 AMD 向中国销售其最高性能产品，使得该法案成为美国 国会两党对特朗普态度的一次 " 反向施压 " 。 推动 SAFE Act 的民主党参议员 Chris Coons 以及共同支持者参议员 Pete Ricketts 的办公室则确认 该案 " 正在讨论 " 。英伟达与 AMD 的发言人同样尚未回复。 自 2022 年起，美国首次对英伟达向中国的芯片销售实施限制，理由是先进 AI 可能提升中国的军 事能力。此后限制措施多次升级，包括特朗普政府在今年 4 月禁止英伟达向中国出口专门为满足 前一版美国标准而设计的 H20 芯片。 除中国外，美国还要求企业对向约 40 个国家出口先进 AI 芯片进行逐案许可审查，原因是担心这 些芯片可能最终流向中国。 特朗普团队 ...

【文/观察者网 熊超然】就在针对中国不断加码"芯片打压"之际，美国政商界、科技界为了各自利益，居然也"大 乱斗"起来。近日，又有一项法案成为其中的焦点。 《华尔街日报》11月13日曾援引知情人士的话称，微软和亚马逊共同支持这项旨在进一步限制英伟达向中国出口 芯片的立法。分析认为，这是英伟达与自己两大客户之间的罕见分歧，凸显了AI竞赛之激烈，各家公司都在争取 有利的政策以保持领先地位，英伟达则试图努力保住利润丰厚的中国市场。 彭博社则指出，即便这项法案最终被扼杀，也不代表美国国会针对中国芯片产业的打压宣告终结，国会山对限制 中国AI发展有着广泛的跨党派共识，议员们已开始着手制定另一项法案，旨在将现有的对华AI芯片销售限制正式 写入法律。 据称，这项更为简单直接的立法，要求负责批准技术出口管制的美国商务部，在30个月内一律拒绝所有向中国出 口性能高于当前允许水平的AI芯片的申请。 报道称，半导体出口管制被视作"国家安全政策领域"，在中美之间的科技和贸易博弈中，已成为焦点议题。总而 言之，这种情况清楚地表明，美国国会极力希望在半导体出口管制这一复杂的领域发挥更大的作用。 当地时间11月20日，彭博社援引知情人士报道 ...

【文/观察者网 熊超然】当地时间11月19日，美国芯片制造商英伟达公司发布今年第三季度财报，在截 至10月26日的三个月内，其总营收同比增长62%，达到创纪录的570亿美元。 香港《南华早报》11月20日报道指出，尽管英伟达的季度营收创下历史新高，但其在中国市场的销售额 却不断下滑，该公司在中国大陆（包括香港地区）的销售额暴跌63%，至30亿美元。 从拜登政府到特朗普政府，为围堵打压中国科技发展，美国实施了一系列芯片出口限制措施，且不断收 紧，而英伟达的AI芯片则是其"重中之重"。为此，英伟达寻求对华出售"减配特供版"H20芯片，但仍被 特朗普政府紧盯不放。 据报道，今年第一季度，H20芯片曾为英伟达创造了46亿美元销售额，但在今年第二季度，英伟达未向 中国客户出售任何H20芯片。 今年7月中旬，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在华宣布，美国政府已批准H20芯片销往中国。然 而，这款H20芯片在今年第三季度仅创造约5000万美元的收入。 更严重的问题还不是在销售方面，英伟达在中美两国之间的处境似乎变得越发尴尬，特别是此后围绕在 这家公司身上的争议持续扩散发酵。 7月31日，为维护中国用户网络安全、数据安全，中方 ...

这恐怕是2025年最受瞩目的一份财务报表。 10月末，AI芯片霸主英伟达成为人类历史上首家市值5万亿美元的公司，11月"AI泡沫论"引发华尔街焦 虑，以"美股科技七巨头"为牛首的标普500指数几乎遭遇了2008年金融危机以来最糟糕的一个11月。 人们都在屏息以待这份关键的业绩报表，试图从中找出人工智能需求是否持续、资本支出是否过热、 AI是否会重蹈互联网泡沫覆辙等的答案。 美东时间11月19日美股盘后（北京时间11月20日凌晨5时），英伟达公布了这份重要"成绩单"，并再次 超出市场预期。 市场在焦灼和等待什么？ 财报发布前，市场对英伟达的财报关注焦点主要集中在三个方面。 一是，最基本的营收和利润问题。 这最直接的折射出最近一段时间市场对AI芯片的真实需求，以及企业基本面。 此前,华尔街对英伟达的预期相对一致。LSEG的分析师调查中对英伟达三季度营收（截至今年10月）预 测为549亿美元，FactSet的分析师调查为548.3亿美元。而最终，英伟达三季度营收达到创纪录的570.1亿 美元，同比增长62%，环比增长22%。值得一体的是，这也是该公司自2023年以来连续第11个财季超出 市场预期。 在利润方面，此前 ...