在新成立的10只AAA科技创新公司债ETF助力下，截至7月11日全市场债券ETF的数量接近40只，总规 模突破了4000亿元关口。截至目前，一共有18家基金管理人发行过债券ETF，但产品种类和规模占比， 仍有待进一步提升。截至目前，债券ETF在整个ETF中的规模占比不足10%，而债券基金总规模则超过 了6.5万亿元，基础债券市场规模更是有上百万亿之大。(证券时报) ...

随着利率持续走低，朱广生发现，波段交易的重要性愈发凸显 ——息差不断收窄，为了获取更多的收益，债券投资部门进行 波段交易的频次明显增加。而且，需要交易员更加敏锐地捕捉 市场的短期波动，把握每一个可能的获利机会。 作者：蔡越坤 封图：图虫创意 "赚0.25BP（基点）就跑！"这是朱广生在2025年以来债券交易工作日的真实工作写照。朱广生所 说的"跑"，就是卖出债券。 自2025年上半年起，"AAA"级城投债收益率降至"1时代"已成常态，相比2024年同期大幅下降50～ 100BP。7月10日，作为资产定价之锚的10年期中国国债收益率为1.6570%，30年国债收益率在2% 之下。 随着利率持续走低，朱广生发现，波段交易的重要性愈发凸显——息差不断收窄，为了获取更多的 收益，债券投资部门进行波段交易的频次明显增加。而且，需要交易员更加敏锐地捕捉市场的短期 波动，把握每一个可能的获利机会。 主要配置债市资产的银行理财产品、货币基金等资管产品，收益率也在下行。经济观察报记者发 现，1年期（国有大行）理财产品的收益率在1.20%左右，3年期理财产品的收益率为1.55%附近。 货币型基金的平均七日年化收益率已下滑至1.3 ...

Group 1 - The first batch of Sci-Tech Innovation Bond ETFs has been announced, with the first fund, Sci-Tech Bond ETF (551900), raising a total of 2.991 billion yuan and having 4,721 effective subscription accounts, ranking first among six listed on the Shanghai Stock Exchange [1] - The Sci-Tech Bond ETF (551900) tracks the AAA Sci-Tech Bond Index, which selects bonds rated AAA or above, providing a broader coverage of high-quality bonds in the market with a total market value exceeding 1 trillion yuan [1] - The ETF supports T+0 trading and has a low comprehensive fee rate of only 0.2% per year, utilizing a physical redemption model to reduce trading friction costs and price uncertainty, making it an ideal tool for investors in the Sci-Tech bond market [1] Group 2 - The Sci-Tech bond market is expected to continue expanding under policy incentives, with over 620 billion yuan in issuance since the new policy was announced, and a total outstanding scale of 2.5 trillion yuan, providing ample underlying asset support for the ETFs [2] - Institutions and funds are likely to increase their focus on and participation in Sci-Tech bonds, with the ETFs offering low fees, transparency in holdings, and efficient trading mechanisms [2] - Social security funds, pension funds, and insurance capital can use Sci-Tech Bond ETFs as tools to implement national strategies and optimize asset allocation, while individual investors can participate in Sci-Tech bond investments at low cost and high efficiency through ETFs [2]

Group 1 - The core viewpoint is that the newly established Penghua AAA Sci-Tech Bond ETF is positioned as a stable investment option in a low interest rate environment, catering to the strong demand for sci-tech bonds among investors [1][2] - The rapid development of bond ETFs is highlighted, with the total scale exceeding 380 billion yuan, showing significant growth compared to the previous year [2] - The Penghua AAA Sci-Tech Bond ETF tracks the Shanghai Stock Exchange AAA Sci-Tech Company Bond Index, which is characterized by high credit quality, industry diversification, and good liquidity [2] Group 2 - The management of the Sci-Tech Bond ETF incorporates credit assessment and risk control, requiring experienced fund managers for effective index management and liquidity response [3] - The fund will employ a "dual fund manager" model to leverage the strengths of research and practical operations, ensuring effective management and risk control [3] - The goal of the Penghua fixed income team is to create a standardized credit bond tool that is not only suitable for allocation but also for trading, with long-term viability [3]

Group 1 - iShares AAA CLO Active ETF (CLOA) presents an attractive opportunity for investors seeking exposure to AAA CLOs through an actively managed fund [1] - Janus Henderson AAA CLO is mentioned as a relevant comparison in the context of investment opportunities in the AAA CLO market [1] Group 2 - The article emphasizes the importance of informed decision-making in finance and aims to share insights and analysis with a global audience [1]

7月7日，首批10只科创债ETF一日售罄，合计募资300亿元，集体创下债券ETF"日光基"纪录。 富国、招商、易方达、广发、博时、鹏华、华夏等7家机构产品原定单日募集，而景顺长城、嘉实及南 方旗下产品虽原计划延长募集期，却在火热认购潮中集体提前发布结募公告。 这波科创债ETF资金热捧，将债券ETF整体规模推向了4000亿时代。 面对10只齐发，投资者如何选择？核心差异在于其跟踪的三大科创债指数。 中证AAA科创债指数覆盖沪深两市，为本次嘉实、富国、南方、易方达、华夏、博时、招商6只产品所 跟踪。该指数聚焦AAA主体评级、隐含评级AA+及以上的科创公司债。Wind数据显示，基日 （2022.6.30）至今年7月8日收益达14.37%，从近一年表现来看，该指数近一年年化收益率4.11%，年化 波动率1.38%。 上证AAA科创债指数专注沪市。鹏华、博时和广发产品的跟踪标的。成分券为上交所上市的科技创新 公司债，主体评级AAA，隐含评级AA+及以上。自基日（2022.6.30）以来至今年7月8日，指数总回报 14.52%，近一年年化收益4.13%，年化波动率1.40%。 来源:金融界 深证AAA科创债指数为景顺长城 ...

债券ETF市场规模突破4000亿在即 资本市场迎来科创债ETF的"首日狂欢"。 7月7日，首批10只科创债ETF集体首发，单只产品募集上限均为30亿元，所有产品一天便全部结束募 集。按照单只基金30亿元募集上限计算，此次合计吸引300亿元资金入市。 多位基金公司人士透露，机构资金早已提前准备，多只产品在募集日上午便触及募集上限，"一日售 罄"在预期之中，超出预期的是零售的强劲表现，部分产品不到半日便吸引2亿元资金认购，"零售端卖 得好是'惊喜'，说明市场对科创债ETF的认知度和接受度正快速提升"。 科创债ETF火爆，是今年债券ETF市场爆发式增长的缩影。Wind数据显示，截至7月7日，债券ETF总规 模已经达到3906.68亿元，距离4000亿元的整数关口仅一步之遥。若加上这10只科创债ETF的募集资 金，债券ETF总规模突破4000亿元已无悬念。 首批均"一日售罄" 其中，富国中证AAA科技创新公司债ETF采用"末日比例确认"部分确认，募集期内有效认购申请确认比 例结果为96.575974%。博时上证AAA科创债ETF也因首募规模超过上限而触发比例配售。 第一财经了解到，此次科创债ETF认购主力为机构资金， ...

首批10只科创债ETF基金今日正式开售，全部实现一日结束募集。 尽管首批科创债ETF产品中有7只设定只卖一日，3只原计划销售"多日"，但在机构投资者浓厚参与的背景下， 首批科创债ETF销售火爆，券商中国记者从渠道方获悉，科创债ETF广发、科创债ETF南方、鹏华上证AAA科 创债ETF等首批10只产品仅用一天时间提前结束募集。 超预期火爆，首批产品迎来机构资金抢购 今日，包括广发、南方、鹏华、华夏、易方达等首批10只科创债ETF正式开售，稀缺的赛道型产品引起了机构 投资者的广泛关注。从发行档期来看，包括科创债ETF广发等7只产品的发行档期仅7月7日一天，另外三只产 品原计划最晚销售到7月11日以及7月18日。但机构投资者火爆参与，上述设定只卖一天的产品今日已结束募 集。 与此同时，原计划销售到7月18日的科创债ETF南方、以及计划销售到7月11日的景顺长城、嘉实基金旗下的科 创债产品也发布公告，宣布一日结束募集。这意味着首批10只科创债ETF基金已全部实现一日结募。以南方基 金为例，7月7日晚间，南方基金发布公告表示，南方中证AAA科技创新公司债交易基金于2025年7 月7日开始 募集，原定募集截止日为2025 ...

证券研究报告 | 债券专题报告 2025 年 7 月 7 日 科创债 ETF 启航 固定收益&基金评价联合深度报告 2025 年 6 月 18 日证监会主席吴清在 2025 陆家嘴论坛上明确将加快推出科创 债 ETF，当日 10 家公募基金同步上报首批科创债 ETF，首批科创债 ETF 已于 7 月 2 日下午正式获批。科创债 ETF 推出背景如何，有哪些产品特征，推出后 对债券市场有哪些影响，本文将对这些问题进行分析。 一、政策红利驱动科创债市场扩容，科创债 ETF 迅速落地 2025 年 5 月央行证监会联合公告拓宽科创债发行主体范围，并明确鼓励创设科 创债 ETF。新政发布以来科创债发行规模已超 6200 亿元，科创债存量规模达 2.5 万亿元，为科创债 ETF 提供充足底层资产。科创债 ETF 政策落地迅速，首 批 10 只科创债 ETF 拟 7 月 7 日发行。 二、首批 ETF 跟踪三大指数，特征对比鲜明 首批科创债 ETF 跟踪指数包括：AAA 科创债指数、沪 AAA 科创债指数、深 AAA 科创债指数。 1、收益风险方面：累计收益角度，AAA 科创债指数与沪 AAA 科创债指数累计 收益较高且 ...

由于底层资产以高等级国企债为主，上证AAA科技创新公司债指数表现呈现收益机会相对稳健、较低 波动的特点。据华泰证券数据，截至2025年6月27日，三类科创债指数中，上证AAA科技创新公司债指 数近一年年化涨幅最高，为3.96%，中证AAA科技创新公司债指数、深证AAA科技创新公司债指数分别 为3.94%、3.73%。自2022年6月30日基日以来，上证AAA科技创新公司债指数累计回报率达到14.20%， 在三类科创债指数中最高。此外，三类科创债指数的近60日年化波动率在0.71%-0.83%。 7月7日，鹏华上证AAA科创债ETF（场内简称：科创债ETF鹏华；认购代码：551033；基金代码： 551030）顺利结束募集。此次科创债ETF的推出，是对债券ETF产品线的重要补充，不仅体现了市场对 优质信用债工具的旺盛需求，更彰显了投资者对国家科技创新战略的坚定信心，未来发展前景广阔。 鹏华上证AAA科创债ETF主要跟踪上证AAA科技创新公司债指数，后续产品将在上交所上市交易。据 鹏华固收团队表示，科创债ETF的推出，在整个债券ETF体系中起到了关键的结构性补位作用，不仅填 补了产品维度上的空白，更是投资工具在主 ...