季节影响放量节奏，关注品牌导入进展 请务必阅读正文之后的重要声明部分 总股本(百万股) 120.31 流通股本(百万股) 44.02 市价(元) 101.40 市值(百万元) 12,198.95 事件：公司发布 2024 年年报及 2025 年第一季度报告，2024 年实现收入 18.19 亿元， 同比增长 25.72%，归母净利润 3.00 亿元，同比增长 19.23%，扣非归母净利润 2.44 亿元，同比增长 40.44%；25Q1 实现收入 3.67 亿元，同比增长 1.2%，实现归母净利 润 0.45 亿元，同比下降 18.21%，实现扣非归母净利润 0.37 亿元，同比下降 19.93%。 流通市值(百万元) 4,463.77 股价与行业-市场走势对比 Q4 业绩大幅增长，持续拓宽产品矩阵。公司 24Q4 营收 5.71 亿元，yoy+43.72%， qoq+24.95%，归母净利润 0.93 亿元，yoy+71.53%，qoq+29.57%，扣非归母净利润 0.70 亿元，yoy+94.38%，qoq+6.84%；毛利率 22.91%，yoy+1.47pct，qoq-1.6 pct。 全年毛利率 ...

事件：公司发布2024 年年报及2025 年第一季度报告，2024 年实现收入18.19 亿元，同比增长25.72%， 归母净利润3.00 亿元，同比增长19.23%，扣非归母净利润2.44亿元，同比增长40.44%；25Q1 实现收入 3.67 亿元，同比增长1.2%，实现归母净利润0.45 亿元，同比下降18.21%，实现扣非归母净利润0.37 亿 元，同比下降19.93%。 Q4 业绩大幅增长，持续拓宽产品矩阵。公司24Q4 营收5.71 亿元，yoy+43.72%，qoq+24.95%，归母净 利润0.93 亿元，yoy+71.53%，qoq+29.57%，扣非归母净利润0.70 亿元，yoy+94.38%，qoq+6.84%；毛 利率22.91%，yoy+1.47pct，qoq-1.6 pct。 多产品线推进，品牌渗透率持续提升。公司采取市场导向型研发模式，充分考虑产品性能及市场需求， 结合基于RISC-V 指令集架构，开源免费授权，可大幅降低芯片开发成本，成本优势显著，产品价格具 备较强竞争力。品牌市场进展顺利：目前公司前期推出的讯龙高端系列芯片已顺利导入下游众多品牌供 应体系，已进入包括小米、r ...

近日，中科蓝讯在接受机构调研时表示，公司出口至美国的终端产品占比很少，此次美国政府对华加征关税的政策调整对公司整体业务影响较小。公司采用 Fabless模式，专注于芯片研发设计，晶圆制造及封装测试环节由国内厂商完成。销售以经销为主，下游客户主要分布在印度、东南亚、非洲等新兴市场，终 端产品品类繁多且分散，对美直接依赖度较低。 一季度营收同比持平，主要受行业淡旺季波动及外部因素影响。公司表示，消费电子旺季集中于每年三、四季度，2024年四季度营收创历史新高，而2025年 一季度进入淡季后叠加春节假期、斋月等因素，出货量有所回落。此外，中低端下沉市场需求受消费补贴拉动有限，进一步导致收入增速放缓。 在产品布局方面，公司计划将产品线由八大类拓展至十大类，新增视频芯片和Wi-Fi芯片，聚焦AI耳机、智能眼镜等场景。AI端侧领域，讯龙系列芯片采用 多核架构，支持云端大模型连接，其中BT896X系列已应用于百度小度添添AI平板机器人，BT895X芯片与火山引擎合作适配豆包大模型，实现实时翻译、 会议纪要等功能，并搭载于FIIL开放式AI耳机。未来，公司将继续深化技术合作，推动端侧AI产品落地。 （校对/黄仁贵） 2025 ...