调研纪要：中科蓝讯2025年一季度净利润减少18.21%，主要因研发投入增加53.59%。一季度为消费淡 季，叠加春节、斋月等因素影响出货，营业收入同比基本持平。公司积极布局 Wi-Fi 和视频芯片领域， 产品线拓展到十大产品线，包括蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等。讯龙系列芯片已应用于智能音箱和 I 耳机，支持多种 I 功能。美国关税政策调整对公司整体业务影响较小。公司积极探索并购重组，以实现 规模、技术和产品升级。 3）金海通 （彤源投资参与公司特定对象调研&路演活动） 调研纪要：金海通2025年第一季度实现营业收入1.29亿元，同比增长45.21%；净利润2,565.85万元，同 比增长72.29%，主要受益于半导体封装和测试设备领域需求回暖。公司产品技术指标已达国际先进水 平，未来将聚焦三温、更多工位、更多产品应用的测试分选机，并提升内部运营效率。公司实施积极的 利润分配政策，重视对投资者的合理回报。公司将继续加强市场开拓力度，持续加大研发力度，提高盈 利能力。随着集成电路产业进一步发展，测试任务的复杂性将对测试分选机设备提出更高要求。 4）华翔股份 （彤源投资参与公司业绩说明会&&线上业绩说明会&线下反 ...

近日，中科蓝讯在接受机构调研时表示，公司出口至美国的终端产品占比很少，此次美国政府对华加征关税的政策调整对公司整体业务影响较小。公司采用 Fabless模式，专注于芯片研发设计，晶圆制造及封装测试环节由国内厂商完成。销售以经销为主，下游客户主要分布在印度、东南亚、非洲等新兴市场，终 端产品品类繁多且分散，对美直接依赖度较低。 一季度营收同比持平，主要受行业淡旺季波动及外部因素影响。公司表示，消费电子旺季集中于每年三、四季度，2024年四季度营收创历史新高，而2025年 一季度进入淡季后叠加春节假期、斋月等因素，出货量有所回落。此外，中低端下沉市场需求受消费补贴拉动有限，进一步导致收入增速放缓。 在产品布局方面，公司计划将产品线由八大类拓展至十大类，新增视频芯片和Wi-Fi芯片，聚焦AI耳机、智能眼镜等场景。AI端侧领域，讯龙系列芯片采用 多核架构，支持云端大模型连接，其中BT896X系列已应用于百度小度添添AI平板机器人，BT895X芯片与火山引擎合作适配豆包大模型，实现实时翻译、 会议纪要等功能，并搭载于FIIL开放式AI耳机。未来，公司将继续深化技术合作，推动端侧AI产品落地。 （校对/黄仁贵） 2025 ...