研究早观点 2025 年 11 月 28 日 星期五 市场走势 资料来源：最闻 【今日要点】 2019 年 2 月 21 日 星期四 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 1 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,875.26 | 0.29 | | 深证成指 | | 12,875.19 | -0.25 | | 沪深 | 300 | 4,515.40 | -0.05 | | 中小板指 | | 7,823.58 | -0.40 | | 创业板指 | | 3,031.30 | -0.44 | | 科创 | 50 | 1,310.70 | -0.33 | 资料来源：最闻 分析师： 李明阳 执业登记编码：S0760525050002 邮箱：limingyang@sxzq.com 【行业评论】通信：周跟踪（20251117-20251123）-谷歌 nano banana 再掀现象级热潮，看好国内算力 2026 市场 【山证机械】珂玛科技（301611.SZ）-国产先进陶瓷材料龙头，26 年 业绩弹性可期 研究早观点 【今 ...

【山证通信】北美光通信财报指引 分析师： 上周，谷歌正式发布了 AI 图像旗舰模型 Nano Banana Pro，其效果惊艳，主 要提升包括人像细节更加真实、对物理规律的把握符合现实、立等可用的信息图 表&海报、文字现实准确度的提升、支持 4K 原生以及最重要的其结合 Gemini3 强大原生多模态能力可对文字 prompt 进行推理或计算输出效果图。Nano Banana Pro 强大的效果引发社交媒体的现象级传播，与此同时市场担心 AI 大模型格局已 定，GPU 投资叙事受到影响。我们认为，谷歌 Gemini3 pro 系列的成功建立在自 有数据、TPU 算力、安卓流量入口以及强大的模型团队一系列系统级创新上，这 恰恰说明了 scalinglaw 仍然发挥作用，大模型超越纸面测试分数后在人类使用体 验上天花板仍然很高。谷歌云副总裁在近期举办的全员会议透露，公司需要每 6 个月将 AI 算力翻倍，计划 4-5 年实现 1000 倍增长。这将倒逼 OpenAI、Anthropic、 xAI 以及国内厂商加速推出更强模型，并且加大对原生多模态能力的投入（各大 厂都有独特的数据&算法优势），AI 竞赛胜负未定， ...