证券研究报告 | 2025年07月08日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 行业研究·行业周报 电子 服务器需求保持增长，看好企业级存储国产化增量机遇。近期部分服务器 OEM 及 Tier2 互联网厂商经过库存调整进入重建库存阶段，近期原厂相继启动新 季度价格谈判；根据 CFM 预测，在服务器需求推动下三季度预计 eSSD 合约 价有望上涨 5%至 10%。此外，阿里云将于马来西亚和菲律宾新增数据中心， 全球基础设施布局将扩展至 29 个地域、90 个可用区，其中马来西亚第三个 可用区已于 7 月 1 日正式上线，菲律宾第二个可用区则计划于今年 10 月启 用，企业级存储需求有望保持持续增长。随着下半年服务器补库及国内 CSP 厂商需求增长，国产企业级存储有望在收入端保持快速增长，建议关注相关 公司德明利、江波龙、佰维存储等。 CoreWeave 全球首家部署 GB300 服务器，戴尔抢先交付。当地时间 7 月 3 日， 超大规模云服务商 CoreWeave 宣布，已经收到了市场上首个基于英伟达最新 高端芯片的人工智能服务器系统 GB300 NVL72，由戴尔科技制造。CoreWeave ...

Core View - CoreWeave has received the first market deployment of AI server systems based on NVIDIA's latest high-end chips, highlighting its significant position in providing cloud computing capabilities for AI software training and operation [2][4]. Group 1: Company Developments - CoreWeave's GB300 NVL72 server rack represents NVIDIA's latest generation of AI chip technology, manufactured by Dell Technologies [2]. - The new system is expected to enable clients, including OpenAI, to develop and deploy larger and more complex AI models at unprecedented speeds [2][4]. - Following the announcement, CoreWeave's stock price increased by nearly 9% [1][2]. Group 2: Industry Trends - The demand for AI infrastructure remains strong, with major cloud computing companies competing to establish AI capabilities [3][4]. - Dell is revitalizing its business by focusing on selling AI servers to companies, including Musk's xAI, reflecting the ongoing growth in the tech industry's demand for AI infrastructure [4]. - Despite the strong demand for AI infrastructure, the launch of new chips occurs amid uncertainties in chip trade policies and the broader global economic environment [4][5].

AI云计算服务商CoreWeave宣布已收到市场首个基于英伟达最新高端芯片的人工智能服务器系统。 7月3日，根据系统制造商戴尔发布的声明，CoreWeave获得的GB300 NVL72服务器机架代表了英伟达最新一代AI芯片技 术。该系统由戴尔科技制造，首批GB300 NVL72服务器机架将在美国组装和部署。 CoreWeave的客户包括OpenAI等知名AI公司。此次率先获得新系统部署，突显了该公司在为需要访问强大英伟达芯片进行 AI软件训练和运行的企业，提供云计算能力租赁服务方面的重要地位。 与此同时，戴尔也通过专注于向包括马斯克旗下xAI在内的公司销售AI服务器来重振业务。这反映了整个科技行业对AI基 础设施需求的持续增长。 尽管对AI基础设施的需求依然强劲，但新芯片的推出正值芯片贸易政策和更广泛的全球经济环境仍存在不确定性之际。 据报道，彭博情报分析师Steven Tseng在5月的一份报告中写道： 我们认为，在持续的经济和地缘政治不确定性中，更广泛的AI服务器需求前景也将面临审视。 据媒体报道，OpenAI等客户在内的CoreWeave表示，新系统将使其客户"能够以比以往更快的速度开发和部署更大、更复 ...