编号：2025-012 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观√电话会议 □其他 参与单位名称及 人员姓名 中信保诚基金、中邮证券 时间 2025 年 7 月 8 日 (周二)下午 15:00-16:00 地点 深圳市前海深港合作区南山街道听海大道 5059 号鸿荣源前 海金融中心二期 B 座 2301 上市公司接待人 员姓名 副总经理、董事会秘书许刚翎 投资者关系经理黄琦 投资者关系资深主管苏阳春 1、公司企业级存储的竞争优势体现在哪些方面？如何 看待公司企业级存储未来的增长空间？ 答：截止至今，公司系极少数能够在定期报告等信息披 露文件正式披露具体企业级存储产品组合（eSSD 和 RDIMM） 业绩的 A 股上市公司。从公开信息来看，公司也是国内少数 具备"eSSD+RDIMM"产品设计、组合以及规模供应能力企 业。2025 年，公司企业级存储产品组合继续取得突破，一 季度实现收入 3.19 亿元，同比增长超 200%。 公司的企业级存储产品在自有核心知识产权、技术能力 的基础上，已取得了不同行业知名客户的共同认可，客户涵 盖中大 ...

证券研究报告 | 2025年07月08日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 行业研究·行业周报 电子 服务器需求保持增长，看好企业级存储国产化增量机遇。近期部分服务器 OEM 及 Tier2 互联网厂商经过库存调整进入重建库存阶段，近期原厂相继启动新 季度价格谈判；根据 CFM 预测，在服务器需求推动下三季度预计 eSSD 合约 价有望上涨 5%至 10%。此外，阿里云将于马来西亚和菲律宾新增数据中心， 全球基础设施布局将扩展至 29 个地域、90 个可用区，其中马来西亚第三个 可用区已于 7 月 1 日正式上线，菲律宾第二个可用区则计划于今年 10 月启 用，企业级存储需求有望保持持续增长。随着下半年服务器补库及国内 CSP 厂商需求增长，国产企业级存储有望在收入端保持快速增长，建议关注相关 公司德明利、江波龙、佰维存储等。 CoreWeave 全球首家部署 GB300 服务器，戴尔抢先交付。当地时间 7 月 3 日， 超大规模云服务商 CoreWeave 宣布，已经收到了市场上首个基于英伟达最新 高端芯片的人工智能服务器系统 GB300 NVL72，由戴尔科技制造。CoreWeave ...

天风证券：看好存储板块近期重大机遇 智通财经7月3日电，天风证券研报表示，看好存储板块近期重大机遇，基于：1、四季度存储大板块或 持续涨价；2、AI服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM等高价值量产品 渗透率持续提升，拉高板块收入提亮；3、国内存储市场进一步加速成长。 ...

行业报告 | 行业专题研究 半导体 证券研究报告 涨价持续性+AI 强催化+国产化加速，重点推荐存储板块机遇 我们看好存储板块近期重大机遇，基于：1）Q3Q4 存储大板块或持续涨价、2）AI 服务器、 PC、手机等带动存储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM 等高价值量产品渗透率持续提升 拉高板块收入提亮、3）HBM、eSSD、RDIMM、DDR 等高难度高速发展产品国产化率持续提 升，国内存储市场进一步加速成长。 1）二季度存储涨势喜人，Q3-Q4DRAM/NAND 涨价动能强化，供给侧改革驱动 DDR4 领涨， 近期分析：半导体存储市场自 2025 年 3 月底开始逐步回暖，DRAM/NAND 皆自 3 月陆续开启 上涨通道。领涨产品来看，近期美光停产 DDR4/LPDDR4 引发结构性短缺，现货市场已现供需 失衡：6 月 DDR4 报价单月跳涨 50%，渠道内存条两周累计涨幅超 30%，低容量 eMMC 价格较 去年底翻倍增长。Q3Q4 涨价趋势明确：① DRAM 及 DDR4 合约价：PC DDR4 预期涨幅扩大 至 18-23%（TrendForce），Server DDR4 涨幅 8-13% ...

全球半导体存储行业正迎来结构性增长周期。美光科技最新财报显示，其2025财年第三季度（3-5月） 营收创历史新高，DRAM业务表现尤其亮眼。与此同时，国内存储龙头江波龙在近期调研中明确表示， 企业级固态硬盘（eSSD）价格预计三季度将上涨5%-10%，进一步印证存储市场量价齐升的持续性趋 势。 美光：DRAM收入历史新高，AI与消费级需求共振 美光2025财年第三季度财报数据显示，DRAM业务营收达70.71亿美元，占总收入的76%，环比增长 15.5%，创下历史新高。其中，高带宽内存（HBM）营收环比增长近50%，数据中心业务营收同比翻 倍，成为核心驱动力。消费级市场同样表现强劲：移动设备事业部（MBU）营收环比增长45%，主要 受益于DRAM单机容量提升带来的需求；嵌入式市场（EBU）营收环比增长20%，工业和消费类应用需 求同步复苏。 从技术路径看，AI服务器对HBM的旺盛需求推动存储技术升级。美光预计，2025财年第四季度营收将 继续增长至104-110亿美元，毛利率有望提升至41%-43%。这一业绩指引表明，存储行业正从传统的周 期性波动转向由AI算力需求驱动的长期增长逻辑。此外，全球存储晶圆厂减产 ...

晨会纪要 第一创业证券研究所 核[心Ta观bl点e_：Summary] 证券研究报告 点评报告 2025 年 7 月 1 日 6 月 30 日 9 点半国家统计局公布 6 月 PMI 数据。 电话：0755-23838533 评论： 6 月中国制造业 PMI 为 49.7%，较上月回升 0.2 个百分点。其中，大型企业为 51.2%， 较上月回升 0.5 个百分点；中型企业为 48.6%，较上月回升 1.1 个百分点；小型 企业为 47.3%，较上月回落 2 个百分点，不同规模企业间的景气度分化明显。 6 月生产指数为 51%，较上月回升 0.3 个百分点。从需求上看，6 月新订单为 50.2%， 较上月回升 0.4 个百分点；而 6 月新出口订单为 47.7%，较上月回升 0.2 个百分 点。6 月制造业供需双方均有所回升，由于 PMI 中新订单指数重新回到扩张区间， 显示内需强于外需。 用新订单减去产成品库存来代表供需关系，6 月这一指数 2.1%，较上月回落 1.2 个百分点；以采购量与在手订单之差来代表企业生产积极性，6 月为 5%，较上月 回升 2.2 个百分点。6 月采购量为 50.2%，较上月回 ...

江波龙：预计eSSD价格三季度将出现5%—10%上涨 智通财经6月30日电，江波龙接受机构调研时表示，随着各大存储晶圆原厂陆续宣布新一轮的减产或控 产计划，2025年第一季度后半期存储产品的市场价格及各方心理预期均出现一定程度的上扬，且持续三 个季度的下游客户消化库存进程基本结束，下游需求出现实质性增长。结合相关独立第三方的市场信息 来看，半导体存储市场自2025年3月底开始逐步回暖。同时，结合闪存市场等独立第三方报告，受服务 器OEM客户备库存需求，以及存储晶圆原厂的价格策略影响，预计eSSD在三季度也将出现5%—10%的 上涨。 ...

持续重点关注存储板块，基于存储涨价持续性+AI 强催化+国产化加速，上游原厂DDR4 第三季合约价 预涨30-40%：1）Q3Q4 存储大板块或持续涨价、2）AI 服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级 +HBM、eSSD、RDIMM 等高价值量产品渗透率持续提升拉高板块收入提亮、3）HBM、eSSD、 RDIMM、DDR等高难度高速发展产品国产化率持续提升，国内存储市场进一步加速成长。 DDR4/DDR5 来看：订单能见度直达Q3：DDR4 存储芯片价格跳涨，部分型号已与DDR5 产品"倒挂"， 4 月初至6 月中旬，32GB 的DDR4 RDIMM 现货价格已涨超30%，64GB的DDR4 RDIMM 更是出现220 美元的报价。威刚科技DDR4/DDR5 订单全线爆满，产能持续饱和，工厂连续5 个月加班生产，系统大 厂订单能见度已覆盖至9 月。涨价红利深度锁定：上游原厂DDR4 第三季合约价预涨30-40%(财迅快 报)，公司凭借充沛库存与稳定货源，业绩弹性与盈利空间显著扩大。价格方面，二季度存储涨势喜 人，Q3-Q4DRAM/NAND 涨价动能强化，供给侧改革驱动DDR4 领涨。Q3Q4 涨价趋势明 ...

行业报告 | 行业研究周报 半导体 证券研究报告 美光业绩超预期，持续重点看好存储板块龙头江波龙 持续重点关注存储板块，基于存储涨价持续性+AI强催化+国产化加速，上游原厂 DDR4 第三 季合约价预涨 30-40%：1）Q3Q4 存储大板块或持续涨价、2）AI 服务器、PC、手机等带动存 储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM 等高价值量产品渗透率持续提升拉高板块收入提亮、3） HBM、eSSD、RDIMM、DDR等高难度高速发展产品国产化率持续提升，国内存储市场进一步 加速成长。DDR4/DDR5 来看：订单能见度直达 Q3：DDR4 存储芯片价格跳涨，部分型号已与 DDR5 产品"倒挂"， 4 月初至 6 月中旬，32GB 的 DDR4 RDIMM 现货价格已涨超 30%，64GB 的 DDR4 RDIMM 更是出现 220 美元的报价。威刚科技 DDR4/DDR5 订单全线爆满，产能持续 饱和，工厂连续 5 个月加班生产，系统大厂订单能见度已覆盖至 9 月。涨价红利深度锁定：上 游原厂 DDR4 第三季合约价预涨 30-40%(财迅快报)，公司凭借充沛库存与稳定货源，业绩弹性 与盈利空间显著扩大 ...

基于PCIe 5.0企业级SSD，整合Namespace技术与QoS优化策略，实现存储资源的精细化管理。 将 Namespace 性能与 QoS 阈值的偏差控制在 2% 以内，在只读及混合读写场景下，进一步将偏差控 制在 1% 以内。 提供高效稳定、安全可靠的智能存储管理，驱动AI应用极致性能释放与高效数据流转，是确保企业级 客户数据服务质量的关键保障。 1、背景 随着数字化转型的加速推进，人工智能(AI)技术已成为驱动经济社会发展的核心引擎，从智能语音交互 系统到复杂的计算机视觉识别体系，AI技术正以颠覆性的力量重塑各行业发展格局。而支撑AI技术蓬 勃发展的底层基石，则是强大的数据处理与存储能力，无论是深度学习模型训练过程中产生的海量训练 数据，还是运行阶段持续产生的实时数据，都对数据存储与管理系统提出了前所未有的挑战。 在AI应用的数据管理环节，数据库系统发挥着关键作用。作为全球使用最广泛的开源关系型数据库之 一，MySQL凭借其开源特性、系统稳定性和运行高效性，成为众多AI项目的首选数据库解决方案。然 而，传统的MySQL部署模式在灵活性与资源利用效率方面存在一定局限。在此背景下，基于Docker的 容 ...