2025上半年已经收官，全国开业集中式商业项目120+个，释放出几大新信号： 存量改造开业项目占比持续上升；下沉城市进入商业活跃期；国资企业出了个"新黑马"；奥特莱斯、特 色主题mall、复合型商业差异化突围，商业创新又有了新范本。 01. 上半年新开业项目120+个 存量改造项目占比超三成 据赢商大数据不完全统计数据，2025年1-6月，全国开业集中式商业项目（购物中心+独立百货） 120+个，商业体量约900万㎡。 从时间看，1月份、5月份在元旦、五一假期的加持下迎来开业小高峰，单月开出46个、38个项目；2月 春节假期的影响，仅1个项目开业。二季度开始，各月开业量有明显增加。 从近三年上半年同期开业量看，市场不再追求规模与速度，谨慎、稳健、重运营成为新常态。 值得注意的是，上半年新开业项目中，新增量项目与存量改造项目占比发生结构性变化。新增量开业项 目与存量改造开业项目占比七三开，2025上半年存量改造开业项目接近40个，占比超30%；而单独6月 份，这一数量占比超60%，首超新增量开业项目。 若剔除存量改造开业项目，上半年开业项目实际带来市场增量约80+个项目，630+万平方米商业体量。 新增量开业项 ...

据了解，2025年深圳拟开业项目高达21个，新增总商业体量达到186.25万平方米。其中宝安约有9家， 新增总商业体量近90万平方米，是深圳增量商业市场的佼佼者。此次大悦城开业后，今年还将有宝安怀 德万象汇、深圳前海·华发冰雪世界等新业态Mall开业。 齐聚潮流IP，首店业态超五成 商业业态上，深圳大悦城放大首店经济效应。据了解，深圳大悦城汇聚近400家优质品牌，首店及定制 店占比超过半壁江山。当中，特别针对亲子、潮玩、宠物经济等引入首店业态。比如，有百年皇室御用 玩具品牌Hamleys的华南首店，特设Jellycat、问童子等IP专区，也有中国一站式养宠综合服务平台宠胖 胖深圳首店旗舰店。服装零售上则集合不少原创设计师品牌。 以超市零售为例，深圳大悦城的盒马鲜生门店，也是盒马在全国首个火锅体验中心门店。据盒马深圳总 经理金瓯介绍，这也是盒马在全国范围内与大悦城合作的第10家店、深圳的第27家盒马门店。购物中心 主打年轻业态，此次深圳大悦城盒马鲜生门店，也突破传统模式，3500平方米的门店不仅打造了深圳首 个超市深海鱼缸、还特别陈列千款火锅食材，餐饮区摇身一变成了接地气的火锅区。此外，因应深港消 费畅旺、深圳 ...

Core Viewpoint - Shenzhen's first Joy City officially opened on July 12, 2023, after 15 years of development and multiple delays, attracting significant consumer interest and sales on its opening day [1][5]. Group 1: Opening Day Performance - On its opening day, Shenzhen Joy City attracted over 420,000 visitors and achieved nearly 20 million yuan in sales [2]. - The project has a total area exceeding 730,000 square meters, with the shopping center covering approximately 250,000 square meters [5]. Group 2: Market Positioning and Competition - Shenzhen's diverse consumer base includes trend-seeking youth and quality-focused middle-to-high-income groups, leading to different strategies between northern and southern commercial entities [2]. - Northern commercial entities, like Joy City, typically leverage first-store economies and IP events to attract younger consumers, while southern counterparts focus on art exhibitions and immersive experiences to draw high-end clientele [2][10]. Group 3: Development Challenges - The development of Shenzhen Joy City faced significant challenges, including a 7-year negotiation for land acquisition and a lengthy demolition process, with the first phase completed in 2019 [5]. - The project was initiated in 2010 through a framework agreement with the Shenzhen Bao'an District government [5]. Group 4: Future Prospects and Expansion - By the end of 2024, Joy City plans to have 44 commercial projects in China, with 30 being heavy asset projects and 14 light asset projects, totaling a commercial area of 3.75 million square meters [7]. - The opening of Shenzhen Joy City is part of a broader trend, with multiple commercial projects, including K11 and other shopping centers, launching in Shenzhen this year [9]. Group 5: Market Dynamics - The commercial landscape in Shenzhen is becoming increasingly competitive, with nearly 40 commercial complexes in Bao'an District alone, totaling over 3.1 million square meters [9]. - The differentiation in commercial strategies between northern and southern entities reflects deeper corporate philosophies and market approaches [10][12].

Group 1 - New World Development Company Limited has reached a new bank financing and unified bank financing agreement covering approximately HKD 88.2 billion of existing unsecured financial debt [1] - The company's financial management strategy focuses on reducing liabilities and improving cash flow, while continuing to fulfill existing financial responsibilities [1] - The recovery of the real estate market in Hong Kong and mainland China, along with the growth in demand for high-end residential properties, has led to the successful launch of several "phenomenal" hot-selling projects [1] Group 2 - As of June 25, the company has achieved its contract sales target of HKD 26 billion for the fiscal year 2024/2025 [1] - In the mainland market, projects in Guangzhou and Shenyang have led sales, with Shenyang's project topping the residential sales chart in May [1] - In Hong Kong, the super luxury project "滶晨" has sold over 330 units at a maximum price of over HKD 538,000 per square meter, attracting both local and overseas buyers [2]

Core Viewpoint - The K11 ECOAST project in Shenzhen, which has been highly anticipated and invested over 10 billion, has faced significant criticism since its trial operation began on April 28. Issues such as operational flaws, low merchant occupancy, and poor customer experience have led to disappointment among consumers and industry insiders [10][18][19]. Group 1: Project Overview - K11 ECOAST is positioned as a cultural retail landmark in the Greater Bay Area, but its opening has been marred by complaints regarding the experience and operational readiness [10][18]. - The project has attracted over 300,000 visitors on May 1, indicating strong initial interest despite the criticisms [10]. - Currently, the merchant occupancy rate is only about 50%, with many expected high-end brands not yet present [13][22]. Group 2: Operational Challenges - The trial operation has been described as rushed, with many facilities and directional signage inadequately prepared, leading to confusion among visitors [11][12]. - Specific complaints include mismatched toilet fittings and unclear navigation within the complex, which have been noted as areas needing improvement [11][12][19]. - Despite the high foot traffic, the available dining options are limited, causing long wait times and dissatisfaction among visitors [13][16]. Group 3: Future Developments - K11 ECOAST is still in its first phase of trial operation, with more shops expected to open in the coming months, and a second phase planned for 2026 [14][22]. - The management acknowledges the need for adjustments based on customer feedback and is actively working to address the issues raised during the initial operation [10][22]. - The project aims to enhance its cultural and artistic offerings to better engage consumers and improve the overall experience [21][22].

在深圳南山区太子湾，耗资百亿元、历时7年打造的K11 ECOAST海滨文化艺术区（以下简称K11），于4月28日开始试运营。 这个承载着"大湾区文化零售新地标"厚望的项目，根据招商蛇口微信公众号披露的数据，开业首日即吸引30万客流，"五一"假期日均客流超15万，成为大 湾区文旅新热点。 注：该K11为招商蛇口和香港新世界合作项目。 然而，与高人气相伴的是体验落差、招商争议与运营瑕疵的集中爆发：动线混乱、品牌"掉档"、马桶圈尺寸不符、设施仓促等问题引发不少网友吐 槽，"期待越大，失望越大"的声音不绝于耳。 5月10日，《每日经济新闻》记者实探该项目了解到，此前被网友批评的马桶圈尺寸不匹配、导航屏空白、卫生死角等问题已基本解决，但业态丰富度不 足、高端品牌缺位等核心争议仍待破解。 每经记者通过电话采访从项目相关人士处了解到，过去一周，在看到网友的吐槽后，项目一直在进行内部复盘，并针对性地解决问题。我们也没想到"五 一"期间人流量会这么大，在相关人员配备、招商进度等方面确实存在不足。 该人士回应称，K11并非单纯的商业综合体，整体采用的是艺术+商业模式，将通过"先聚人气再调业态"的策略逐步优化，并计划于2026年推 ...

诸多被吐槽情况已改善 商场仍在升级中 5月8日，K11 ECOAST试运营10天之际，南都记者分别走访艺术区南、北馆以及海滨长廊Promenade发 现，商圈内确实仍有部分商家未进驻，铺面由于消防验收等原因仍在整备中，也有部分品牌门店当前通 过设置简易柜台等方式试营业，在接下来几天才能正式开业。据介绍，K11 ECOAST滨海文化艺术区当 前处于第一阶段的试运营期间，部分商家并未选择与艺术区同步开始试运营，将会在接下来一段时间内 陆续进驻，"接下来每个月都会有不同的变化，大家来到这里之后都会看到不同的样子"。期间，K11 HACC展馆将定期举办展览，并为艺术人士提供孵化创意项目的平台，海滨长廊、海边剧场等也将通过 各类活动来打造独特的艺术体验。 在K11 ECOAST 的顶层天台空间，云顶马术俱乐部也已经入驻，打造了一片专属的城市马术运动空 间，现已正式开始营业，俱乐部人员也持续给天然草场开展专门养护。工作人员介绍，"很难用一个具 体的名词去界定K11的天台空间，这里有很开阔的观看海景视野，融入社区公园等元素，还设置不少的 艺术装置，就像室内空间一样，很多都是融合在一体的。"南都记者走访期间，也看到有不少市民 ...

号称斥资百亿、历时七年打造，K11集团内地首个旗舰项目深圳K11 ECOAST自4月28日试营业以来， 就成为全城瞩目的焦点。这座自规划以来就被寄予"大湾区文化零售新地标"厚望的项目，却在开业后因 体验落差、招商争议和运营瑕疵频频被大众吐槽。 网友评价截图。 "期待越大失望越大"，网友如是总结。尽管K11 ECOAST此前多次对外强调目前是"分阶段试运 营"，"希望外界多给些时间"，但不少消费者并不买账。 居住蛇口的老深圳张女士就对南都·湾财社记者表示，自己是看着这栋"商业巨无霸"建起来的，连试运 营前都在赶工。"虽然海景很美、商场很漂亮还有一些社群活动，但目前逛和吃的都没什么惊喜，想要 购物吃饭还是会去隔壁的商业中心。张女士也直指，场馆间的动线"有点混乱"，没有清晰的指引。 5月1日和5月6日，南都·湾财社记者连续两天实地探访，K11 ECOAST在无敌海景外还有什么？5月9 日，有接近K11 ECOAST的人士告诉南都湾财社记者，试运营阶段确实仓促多有准备不足，就网上投诉 较多的卫生、灯光、洗手间设施等已进行整改。就业态丰富方面，该人士称未来数月首期还有店铺陆续 开业，二期将于2026年陆续呈现。 逛起来 ...

5月5日，"假日经济"效应红火的五一黄金周收官。记者获悉，五一期间全市共接待游客696.36万人次、 增长36.3%，实现旅游收入54.32亿元、增长40.8%。深圳不仅排名国内热门旅游目的地前十，而在240小 时过境免签、购物退税"即买即退"等政策助攻下，深圳入境游订单增长188%，跻身全国入境游热门城 市第二位。 首店抢先驻扎吸客流 五一前期，深圳迎来众多"首店"。 4月29日，承载着无数市民记忆的深圳第一家综合购物中心以新面目亮相，深圳iN城市广场开业。曾经 的"中信城市广场"承载着众多深圳人的美好回忆：深圳第一家吉之岛、第一家星巴克、第一家西武百货 等等。 据悉，位于福田的深圳iN城市广场配置了3万平方米深圳最大户外运动公园FUSION PARK，以及设计了 都市绿洲、劈酒街、湾区粮仓等特色主题场景，以"运动+社交+美食"模式重构城市公共空间价值，圈 粉年轻潮流群体。 业态方面，深圳iN城市广场引入首店、特色店、旗舰店共29家，餐饮业态占比超40%。其中全国/华南 首店共11家，比如公路商店全国首家非标旗舰店、TREK华南首家骑行友好旗舰店、火星宠物华南首 店、UNDERFEATED华南首家球场店等。 ...

智通财经记者 | 王婷婷 "五一"假期作为消费旺季，向来是传统商场开业的黄金节点，承载着商家们抢占市场、提振消费的厚望。尤其是近两年来，文旅经济持续升温，为商业项目 注入强劲动能。 依托"五一"长假的客流虹吸效应，众多新开业商场得以快速"破圈"，凭借文旅融合活动、特色场景体验，迅速实现客流量与销售额的双向增长，成为拉动区 域消费的新引擎。 但在今年"五一"，商业地产领域却呈现出一幅截然不同的景象，商场开业数量明显下降，开发商拓店的积极性也大幅降低。 这背后，是行业发展逻辑的深刻转变。在经历了多年的快速扩张后，传统商场行业逐渐步入存量时代，单纯依靠新增项目、抢占市场份额的发展模式已难以 为继，定位模糊、缺乏运营能力的商业普遍面临较大的生存压力。 "不能再开了，我觉得已经太饱和了，前几年开太多。"一名开发商内部人士向智通财经表示。 当行业不再倾向同质化竞争，新的生机与变革正在悄然酝酿，特色化与体验化成为众多商场破局的关键路径。 以上海为例，上海悦荟广场升级空间，4楼"恰恰谷"火热开场，以"好谷+好饭"的复合商业模式链接年轻消费圈层；第一百货商业中心打造"繁花里"， 为"50+"新银发人群提供富有情绪价值的生活美学 ...