芯片行业这几年真是不太平，英特尔作为老牌美国巨头，本来以为能稳稳当当，结果2023年一季度财报一出来，直接给市场浇了盆冷水。公司公布的数字显 示，收入只有117亿美元，比前一年同期少了36%，这可是自2010年以来最低的一次。 更狠的是，净利润直接亏了27.6亿美元，换成人民币差不多190亿，这不光是连续第二个季度亏本，还创下了公司有史以来单季度最大亏损纪录，超过2017 年一季度那次6.87亿美元的旧账。投资者一看这情况，股价盘后交易一度跌了点，但后来因为亏损没到最坏预期，又拉回去了8%。 全球PC出货量在2023年一季度只剩5520万台，比上年同期少了30%。你想想，前五大厂商全线下滑，联想丢了30%，惠普24%，戴尔31%，苹果最惨，直接 40%，华硕也31%。这些公司都是英特尔处理器的主要买家，出货少，处理器需求自然就跟不上。 英特尔的核心业务——客户端计算集团，收入直接腰斩，只剩55亿美元，降了38%。服务器那边也没好到哪去，数据中心和人工智能集团收入37亿美元，滑 了39%。云计算公司像亚马逊和微软都收紧了腰包，库存堆着不买新货。AMD那边份额从21%多升到近30%，抢了不少订单。英特尔在服务器处 ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 英特尔（ INTC ）近日发布 2025Q1 财报， 25Q1 营收 126.7 亿美元，同比 -0.4%/ 环比 -11.2% ，毛利率 39.2% ，同比 -5.9pcts/ 环比 -2.9pcts ，指引 25Q2 营收和毛利率同环比均下滑。 综合财报及交流会议信息，总结要点如下： 评论： 1 、 25Q1 营收位于指引上限，毛利率远超指引预期。 25Q1 营收 126.7 亿美元，同比 -0.4%/ 环比 -11.2% ，位于指引上限（ 117-127 亿美元），主要系 Xeon 处理器销量超预期以及客户因潜在 关税预期提前采购；毛利率 39.2% ，同比 -5.9pcts/ 环比 -2.9pcts ，远超指引预期（ 36% ），主要系 Raptor Lake 处理器需求远超预期及 Meteor Lake 处理器成本降低； EPS 为 0.13 美元，好于指引预期（ 0.00 美元）。 2 、 CCG&DC AI 收入环比均下滑， Intel7 及先进封装需求增加 。 分部门看： 1 ） Intel Products ： 营收 117.6 亿美元，环比 - ...