证券研究报告 先声药业 (2096 HK) 港股通 SIM0500 获里程碑，年内有望 PoC | 华泰研究 | | 事件点评 | 投资评级(维持): | 买入 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026 年 | 2 月 04 日│中国香港 | 生物医药 | 目标价(港币): | 19.82 | 2 月 3 日，公司公告其收到艾伯维就 SIM0500 的 4,000 万美元里程碑付款。 该分子临床开发合作进展积极，我们预计其有望年内读出 I 期临床数据。公 司已达成多项 10 亿美元级 BD 出海，创新研发体系与平台技术能力得到验 证。目前公司已授权产品开发进程稳步推进，先必新舌下片、NMTi 载荷 ADC 平台等有望成为下一轮出海重点，公司全球竞争力有望持续兑现。维持"买 入"。 预计临床 I 期开发顺利，有望年内数据读出 SIM0500 是公司自主开发的 BCMA/GPRC5D/CD3 三抗 TCE，于 2025 年 1 月授权艾伯维，现已获 FDA 的 FTD 认定。目前本品处于中美 I 期临床阶段， 国内剂量爬坡持续推进，美国于 2025 年中完成首例患者给药。本 ...