伴随着个性化、精细化医美需求的持续提升，供给端产品、材料更新也在井喷。从玻尿酸的经典应用， 到胶原刺激类材料（如PLLA童颜针等）、胶原蛋白等陆续获批入场，消费者选择似乎变得格外丰富。 不过，繁荣背面也有很多隐忧。社交媒体上，馒化（面部过度填充）、假面感、移位等负面案例，又让 很多人望而却步。 那么，到底应该如何客观衡量医美前后的"年轻态"改变？在临床医生眼中，用于医美修复的主要生物材 料，各自有哪些特点？导致馒化、假面感的核心原因，到底有哪些？ 针对一系列问题，36氪近日访谈了上海交通大学医学院附属第九人民医院整复外科主任医师张余光教 授，从临床专家角度，讲述面部年轻化的客观标准，"馒化"修复等的深层逻辑，以及提升医美体验的关 键要素。 以下是对话内容（经编辑）： 为"年轻化"审美，设置客观标准 2025年，国内医美市场站在一个关键点上。 大众对于抗衰、年轻化的需求与日俱增，审美潮流也从昔日的盲目跟风，转向追求自然的"妈生 美"、"东方美"。 36氪：据你观察，大众求美的潮流、需求发生了哪些显著变化？ 张余光：我认为，近20年，中国医美市场经历了从"盲目跟风"到"自我觉醒"的过程。20年前，很多人会 想要拥 ...

消费供需四象限策略剖析 20251215 未来一年，国内消费板块的投资机会主要基于国内消费逐渐复苏的大背景。然 而，在完全走出通缩之前，市场仍将面临内卷的环境。以 2021 年的医美板块 为例，当时由于供不应求，吸引了大量企业进入，导致短期内供过于求。因此， 我们需要在策略中避开可能出现业绩和估值双杀的板块，同时布局有潜力转好 的低位板块。 当前国内消费市场面临哪些挑战？ 当前国内消费市场面临几个主要挑战。首先是薪酬结构问题。在 CPI 通缩环境 下，企业普遍通过降本增效和裁员来改善利润空间，中产阶级的薪酬难以得到 提升。其次是杠杆能力问题，有钱人财富集中度提高，而中产阶级因房贷压力 大、收入增长缓慢，难以借贷消费。此外，尽管政府可能推出新房贴息政策， 全球贸易形势不确定性增加，内需的重要性凸显，以应对外贸风险，尤 其是在出口数据不佳和海外 PMI 走弱的情况下，加强内需成为确保 GDP 稳定增长的重要策略。 高端消费市场正在逐步恢复，高端酒店、奢侈游轮及博彩行业在今年三 季度均表现出色，高端商场品牌入驻数量显著增加，验证了高端消费的 恢复趋势。 但对已购房者支持力度有限。 如何理解"2035 年收入倍增计划 ...