2026财年首季，全球知名运动品牌耐克集团交出了一份超出市场预期的成绩单。营收数据的回暖标志着品牌经过一年战略调整，进一步从调整期迈向复苏的 关键转折。 10月1日，耐克（NYSE：NKE）公布了截至2025年8月31日2026财年第一财季业绩。该财季耐克实现营收117亿美元，在报告基础上同比增长1%，在汇率不 变基础上同比下降1%，净利润为7.27亿美元。毛利率下降320个基点至42.2%，主要受平均售价下降影响，反映出折扣增加、渠道组合变化以及北美地区关 税提高影响。 财报公布后，耐克10月1日当天股价涨超6%。这份业绩的"超预期"，也是耐克"Win Now"计划落地见效的直接体现。 "我们相信'Win Now'计划的聚焦方向是正确的，'以运动为引领'的新架构将成为关键，长期推动耐克集团的全品类业务释放增长潜力。"在财报中，耐克集 团总裁兼首席执行官贺雁峰（Elliott Hill）表示："本季度，耐克持续推动'Win Now'计划，特别是在北美、经销商业务和跑步等重点领域收获了积极进展。 在当前不断变化的运营环境下，即使已取得了阶段性成果，我们仍将继续努力推动所有运动品类、地区和渠道走上同样的复苏轨道。 ...

2026财年第一季度，耐克的财报数据进一步释放出复苏信号：117亿美元营收同比微增1%，悄然超出市 场分析师的预期；经销商业务以68亿美元营收远超自营业务的45亿美元，成为业绩增长的关键引擎；全 球库存同比减少2%至81亿美元，大中华区库存更是同比锐减11%，库存结构优化成效显著。 这份成绩单的背后，是耐克集团总裁兼首席执行官贺雁峰（Elliott Hill）执掌耐克集团帅印近一年的战 略落地成果。从一年前股价年内持续下跌的困境，到如今华尔街分析师中17位给予"买入"评级、17位维 持"持有"的积极反馈；从2024年中期品牌声量触底，到通过运动场景深耕重新激活消费者共鸣，贺雁峰 用全年布局，推动这家全球运动巨头完成战略重心的锚定，逐步推动业务实现全面复苏。 上任一年：以"运动引领"重构业务，四大动作夯实复苏基础 贺雁峰履职首年，始终将 "运动" 作为战略核心，推动"Win Now"计划，通过组织架构优化、推动产品 创新、市场生态修复、品牌价值重塑和本土化执行，搭建起环环相扣的"复苏"路径，而这些动作的成 效，已在2026财年第一季度财报中逐步显现。 这种对复苏复杂性的清醒认知，也贯穿在耐克未来的战略规划中。在 ...