关键市场逐步回归增长轨道 虽然还未正式回归稳健增长轨道，但耐克在2026财年第一季度同比增长1%的营收表现，扭转了其连续多个季度的 下滑态势。 按品牌分，Nike品牌营收同比增长2%至114亿美元，匡威品牌营收则下降27%至3.66亿美元。按渠道分，Nike自营 业务营收下降4%至45亿美元，经销商业务营收增长7%至68亿美元。 走过黎明前的黑暗，经历战略调整后的耐克迎来了业绩的阶段性复苏。 耐克最新披露的2026财年第一季度财报显示，耐克营收117亿美元，同比增长1%，超分析师预期。其中，自营业 务营收为45亿美元，经销商业务营收68亿美元，同比增长7%。财报公布后，耐克股价盘后最高涨超6%。 自耐克集团总裁兼首席执行官贺雁峰（Elliott Hill）上任，耐克推动了"Win Now"等一系列战略布局，终于迎来了 阶段性成果。贺雁峰表示："本季度，耐克持续推动'Win Now'计划，特别是在北美、经销商业务和跑步等重点领 域收获了积极进展。在当前不断变化的运营环境下，即使已取得了阶段性成果，我们仍将继续努力推动所有运动 品类、地区和渠道走上同样的复苏轨道。" 具体到地区表现来看，报告期内，耐克在北美市场收 ...

通过主动且快速的调整，聚焦运动后，耐克迎来了业绩拐点。 北京时间2025年10月1日凌晨，耐克交出了2026财年第一季度的成绩单。这份成绩单全面超出市场预 期。 财报显示，耐克本季度营收达到117亿美元，高于市场预期的110.2亿美元，在报告基础上较去年同期增 长1%，毛利率为42.2%，高出市场预期的41.7%。每股收益为0.49美元，高出市场预期的0.27美元。北 美、欧洲、中东和非洲市场营收同比全面增长，大中华区库存同比下降了11%，调整库存已经有所成 效，全力迈向复苏新阶段。 这就意味着，耐克在过去几个季度里主动进行的"刮骨疗毒"式的库存优化工作，已经取得了阶段性胜 利。也是因此，耐克交出的成绩单被视作"品牌行至拐点"。 "我们相信'Win Now'计划的聚焦方向是正确的，消费者反馈积极，我们也开始收获一些成果。"耐克集 团总裁兼首席执行官贺雁峰（Elliott Hill）在财报电话会议后将财报取得的重要成绩归功于Win Now计 划。他同时表示，"以运动为引领"的新架构将成为关键，长期推动耐克集团的全品类业务释放增长潜 力。 谈及未来预期，他表示，2026年春季订单量，尤其是运动品类订单较去年增长明 ...