中证报中证网讯（王珞）10月29日，昆仑万维（300418）发布了2025年第三季度报告。报告显示，公司 前三季度实现营业收入58.0亿元，同比增长52%。公司实现海外业务收入54亿元，同比增长58%，海外 收入占比达93%，同比提升3.6个百分点，国际竞争力持续增强。公司整体毛利率达69.9%。在盈利层 面，2025年第三季度实现归母净利润1.9亿元，环比扭亏为盈。 此外，AI游戏方面，公司AI游戏业务稳步推进，相关技术研发与产品测试进展顺利,公司持续深化AI在 游戏内容生成与智能交互领域的应用探索，积极构建差异化竞争优势；AI社交方面，Linky持续优化产 品功能与用户体验，团队围绕核心模型技术不断迭代，进一步提升文字对话、剧情互动及人设一致性表 现，显著增强用户沉浸感。 短剧业务方面，公司凭借优质运营巩固出海短剧第一梯队地位，并深化AI技术在核心环节的应用。根 据第三方数据，2025年8月，DramaWave已跃居海外短剧平台收入榜第三位，单月下载量突破400万次。 在内容创新方面，DramaWave上线动漫频道，成为全球一线短剧平台中首个引入动漫内容的探路者 （300005）,目前已上线多部脑洞、玄幻 ...

10月29日晚间，昆仑万维（300418）发布2025年第三季度报告。数据显示，前三季度公司实现营业收入 58.0亿元，同比增长52%。公司AI相关业务收入同比大幅增长，进一步巩固了行业领先地位。同时，公 司实现海外业务收入54亿元，同比增长58%，海外收入占比达93%，同比提升3.6个百分点，国际竞争力 持续增强。公司整体毛利率达67%，继续保持在较高水平。在盈利层面，2025年第三季度实现归母净利 润1.9亿元，同比增长180.13%，环比扭亏为盈。 公司在AGI基础研究领域也取得了多重学术突破。9月19日，公司发表的论文《Improving Multi-Step Reasoning Abilities of Large Language Models with Direct Advantage-Based Policy Optimization》，被机器 学习顶会NeurIPS 2025选为Spotlight论文。 AI智能助手方面，公司推出新一代AI智能体，致力于不断降低专业研究与应用开发的门槛。公司正式 发布Skywork Deep Research Agent V2。9月，天工超级智能体在海外版产 ...

AI 视频方面，公司坚持模型与平台双轮驱动，加速 AI 视频创作普及。公司发布SkyReels-A3模 型，并对新版SkyReels平台展开内部测试。其中，SkyReels-A3模型基于"DiT（Diffusion Transformer） 视频扩散模型+插帧模型视频延展+强化学习动作优化+运镜可控"的架构，能够实现任意时长的全模态 音频驱动数字人创作。SkyReels-A3让高质量视频生成从专业制作走向大众应用，为电影、直播、游戏 及教育内容创作提供低门槛、高保真的AI解决方案。2025年9月中旬，公司旗下AI视频平台SkyReels启 动全新版本内测，基于SkyReels-V3模型构建一站式AI视频创作工作台。该版本集成多项顶尖AI创作模 型，支持讲解视频、戏剧视频、数字人口播、音乐及唱歌视频等多种生成场景。新版SkyReels预计将于 2025年11月初正式上线，继续引领AI视频创作的智能化发展。 AI 音乐与音频方面，公司围绕音乐生成、语音合成两大核心方向多维发力。其中Mureka V7以"24 小时不打烊的私人录音棚"为定位，该版本采用优化的MusiCoT链式思维提示技术，使整体音乐性与人 声真实度 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the companies mentioned, indicating a positive outlook for their performance in the market [2][52]. Core Insights - The computer industry has shown strong relative performance, with a 12-month increase of 84.9%, significantly outperforming the CSI 300 index, which only increased by 26.7% [3]. - The release of the GLM-4.5V multimodal model by Zhipu AI marks a significant advancement in AI capabilities, achieving top performance in 41 multimodal benchmark tests [4][17]. - Kunlun Wanwei has launched the industry's first multimodal deep research agent, enhancing research capabilities by integrating multimodal retrieval and understanding [5][26]. - Cohere, a Canadian AI startup, completed a $500 million Series D funding round, raising its valuation to $6.8 billion, indicating strong investor confidence in enterprise-level AI solutions [6][41]. Summary by Sections 1. Computing Power Dynamics - The rental prices for computing power remain stable, with specific configurations priced at 5.73 RMB/hour for Tencent Cloud and 31.58 RMB/hour for Alibaba Cloud [16]. - Zhipu AI's GLM-4.5V model, with 106 billion total parameters, has set new records in multimodal benchmarks, showcasing its advanced capabilities in visual reasoning [17][20]. 2. AI Application Dynamics - QuillBot's weekly traffic increased by 4.44%, indicating growing user engagement [25]. - The new multimodal deep research agent from Kunlun Wanwei can process images and generate comprehensive reports, enhancing research efficiency [26][28]. 3. AI Financing Trends - Cohere's recent funding round highlights the growing interest in enterprise AI, with expectations of annual revenue exceeding $200 million by 2025 [41][42]. 4. Investment Recommendations - The report suggests focusing on companies like Jiahe Meikang, Yida Information, and Weike Technology, which are positioned for growth in the AI and robotics sectors [50][51].