证券研究报告 行业研究 2025 年 5 月 16 日 碳纤维行业景气度有望见底回升 核[心T观ab点le：_Summary] 风险提示： 后续产能出清不理想、下游需求不如预期，仅供投资分析时参考。 第一创业证券研究所 证书编号：S1080524120001 邮箱：guoqiang@fcsc.com 请务必阅读正文后免责条款部分 第 1 页 共 7 页 吉林化纤发布调价通知，宣布因低空经济拉动、无人机需求增长、出口爆发、 湿法碳纤维良好的易加工性影响，公司旗下湿法 3K 碳纤维供不应求，即日起 各牌号产品每千克上调 10 元。目前市场价格参考 200-220 元/千克，涨幅在 5%左右，涨幅历次调价以来最大。除 3K 型号的碳纤维价格上涨外，目前民用 量较大的 T300 12k 碳纤维价格已反弹到 95 元/千克，相对于 2023 年底的低 点上涨 35.7%。T300 25k 型号和 T300 4k 型号价格也较 2023 年底的最低价反 弹，总体看越高端型号价格反弹力度越强，碳纤维的价格大概率已见底。 分析师：郭强 电话：0755-23838533 2023 年全球碳纤维需求 11.5 万吨，同比降低 1 ...

证券研究报告 点评报告 2025 年 5 月 15 日 晨会纪要 第一创业证券研究所 分析师：郭强 证书编号：S1080524120001 电话：0755-23838533 邮箱：guoqiang@fcsc.com 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、宏观经济组： 事件： 5 月 14 日 17 点中国人民银行公布 4 月中国金融数据 评论： 从存量上看， 4 月 M2 同比为 8%，预期为 7.5%，前值（3 月）为 7%；M2 同比为 1.5%， 预期为 3.0%，前值为 1.6%；M1 与 M2 之差为-6.5%，较上月回落 1.1 个百分点，表 明资金流动速度有所下滑。4 月社融同比为 8.7%，预期为 8.8%，前值为 8.4%；社 融与 M2 之差为 0.7%%，较前值回落 0.7 个百分点，表现资金需求增速低于资金供 给。 从增量上看，4 月社融增量为 1.16 万亿元，预期为 1.26 万亿元，前值为 5.89 万 亿元。与去年同期相比，同比增 1.22 万亿元；其中政府债券增 1.07 万亿，贷款 减 2465 亿元，企业债券增 633 亿元，非标增 1386 亿元。 4 月银行信 ...