公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 4,803 | 6,170 | 8,688 | 11,641 | 14,834 | | 同比增长 (%) | 25.1% | 28.5% | 40.8% | 34.0% | 27.4% | | 营业利润(百万元) | 438 | 517 | 791 | 1,114 | 1,500 | | 同比增长 (%) | 17.3% | 18.2% | 52.9% | 40.8% | 34.7% | | 归属母公司净利润(百万元) | 388 | 462 | 695 | 982 | 1,317 | | 同比增长 (%) | 18.4% | 19.3% | 50.4% | 41.3% | 34.1% | | 每股收益（元） | 0.93 | 1.11 | 1.68 | 2.37 | 3.17 | | 毛利率(%) | 37.6% | 37.4% | 37.8% | 38.3% | 38.7% | | 净利率(%) | ...

绿联科技 301606.SZ 公司研究 | 首次报告 品牌崛起，NAS 提速 绿联科技首次覆盖报告 核心观点 盈利预测与投资建议 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 头部科技消费电子出海企业，营收净利快速增长。1)公司成立于 2012 年，深耕 3C 消费电子研发、设计、生产与销售，打造出具备全球影响力的品牌 UGREEN 绿联。 2)公司多品类、多渠道、多区域布局，形成较强的抗风险能力，线上销售占比约 75%，亚马逊作为核心渠道占比约 35%；境外占比提至约 60%，亚欧美分布均匀。 3)公司 2020-24 年营收自 20.4 亿元增至 61.7 亿元，CAGR 达 24.7%；归母净利自 2.27 亿元增至 4.62 亿元，CAGR 达 15.3%；据 2025 年业绩快报，归母净利增速 41- 59%彰显增长势能强劲。4)公司毛利率稳健但净利率略波动，我们认为因新品研发 及营销影响，随规模优势、品牌声量增强、新品放量，盈利能力有望提升。 ⚫ 全球科技消费电子市场规模稳步提升，NAS 望成重要新 ...