智通财经APP获悉，中信建投证券发布研究报告称，稳定币作为锚定法币或其他资产价格的加密数字货 币，正逐步演化为新型金融基础设施，在支付、跨境结算、数字资产交易、去中心化金融(DeFi)等领域 发挥重要作用，起着重构国际金融体系的作用。总的来说，稳定币作为"数字现金"或"数字黄金"，在全 球金融体系中的地位有望持续提高。投资者应全面评估稳定币的稳定性机制和合规风险，保持谨慎。在 符合个人风险承受能力的情况下，合理利用稳定币工具，可以提高资产配置的效率和跨境金融的便利 性。 5月20日上午，美国参议院以66票支持、32票反对的表决结果，通过GENIUS Act稳定币法案的终止辩论 动议(cloture)，尽管法案本身尚未通过，GENIUS法案下一步将进入参议院全体辩论和修正程序，但该 结果为最终立法扫清阶段性的障碍。自2月4日参议员Bill Hagerty正式引入GENIUS Act以来，法案文本 历经多次修改，加入了更多反洗钱、消费者保护和托管方面的条款，同时限制科技巨头发行稳定币，除 非他们实施稳健的金融风险控制、强有力的消费者数据隐私保护等措施。 法案的推进，也展现了两党立法者在稳定币议题上的关键博弈。美国 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 06 月 15 日 ► 一、中美稳定币监管政策相继推进 中国香港《稳定币条例》以 "100% 储备、持牌发 行" 为核心，目标通过沙盒机制引导蚂蚁数科等企 业合规布局，构建离岸人民币稳定币枢纽；美国 《Genius 法案》以 1:1 美元储备和持牌要求为准 则，旨在强化消费者保护与金融稳定，为全球稳定币 监管提供示范。 二者并行推动了稳定币行业从技术试验迈向合规化发 展新阶段，标志着数字金融正加速融入全球传统金融 监管体系，重塑跨境支付与资产数字化的国际格局。 [Table_Title] 稳定币，蚂蚁强势入局 [Table_Title2] 计算机行业周报 [Table_Summary] 本周观点: ► 二、蚂蚁数科入局稳定币，Circle 上市引领海外 探索 【全球市场主体协同驱动稳定币生态进阶】Circle 上市确立资本运作范式，跨国巨头与中企布局多元应 用场景，传统金融机构与主权国家加速入局，共同推 动稳定币从技术试验迈向全球化合规金融基础设施新 阶段。 （一）Circle 上市，沃尔玛及亚马逊拟发行稳定 币。 （二）蚂蚁进军国内稳定币， ...

作为锚定于传统资产的加密货币，稳定币正发展为法币和数字资产间的关键桥梁。近期，美国 《GENIUS法案》、香港《稳定币条例草案》相继出台，立法以及产业的实质进展有望推动稳定币迎来 更快的发展。 Circle上市且首秀亮眼，作为全球第一大挂钩美元的稳定币USDT的发行商Tether同样备受瞩目。相比 Tether，Circle的显著优势在于其合规性，USDT储备资产含商业票据、比特币等，USDC的储备资产采 用现金+短期国债储备，持有美国FinCEN、欧盟EMI等牌照，符合美国新稳定币法案对"高质量流动资 产"的要求。 招商证券最新研报称，从Circle和Coinbase这两家产业链典型公司的财务经营情况可见这一产业的蓬勃 发展。RWA(现实世界资产)与稳定币生态协同，有更广阔的发展前景。 华兴新经济基金在2018年即参与对Circle的投资并认为，稳定币作为数字金融领域的重要创新，具有巨 大的发展潜力和市场前景，Circle凭借其领先的技术优势、严格的合规管理和强大的生态构建能力，将 进一步成就稳定币行业的领军企业。作为赋能创新经济的金融机构，华兴以前瞻性战略眼光坚定投资 Circle，并长期陪伴Circle ...